Ta preprost portfelj brez znojenja služi denar na vseh trgih

Še posebej, če želite, da bodo vaši prihranki služili in služili denar v vseh okoljih – razcvetih in padcih, zlomih in manijah, deflaciji in inflaciji, stagflaciji in apokalipsi.

In še posebej, če ugotovite, da se dovolj potite, da dejansko zaslužite svoj denar, ne da bi želeli, da bi se zaradi svojega denarja dodatno potili vsakič, ko preverite svoj 401(k).

Pravkar sem se oglasil pri Dougu Ramseyju, glavnem naložbenem strategu družbe za upravljanje denarja Leuthold & Co. v Minnesoti. Sledil je portfelju več razredov sredstev v preteklih 50 letih in O tem sem že pisal. Toda po našem pogovoru in nadaljnji analizi je Ramsey prišel do izboljšave svojega portfelja All Asset No Authority.

Izdelal je še boljšo mišelovko.

Prvotni portfelj AANA je sestavljen iz enakih zneskov, vloženih v sedem različnih sredstev: ameriške delnice z veliko kapitalizacijo, ameriške delnice z majhno kapitalizacijo, 10-letne ameriške zakladnice, ameriške nepremičninske investicijske sklade, mednarodne delnice, surovine in zlato. To je čudovito preprost portfelj za vse vremenske razmere.

Kot smo že omenili, je Ramsey ugotovil, da je bil ta preprost portfelj, prilagojen samo enkrat letno, da bi se ponovno vzpostavila enaka utež v vseh sedmih razredih sredstev, v zadnjih 50 letih odlično deloval v vseh okoljih. Donosi v celotnega pol stoletja so bili skoraj tako dobri kot S&P 500, vendar z delčkom tveganja in brez smrtonosnih "izgubljenih desetletij". Donosi so premagali tako imenovani "uravnoteženi portfelj" 60 % ameriških delnic in 40 % zakladnih zapisov.

Toda, kot rečeno, je Ramsey to zdaj izboljšal.

Ena od njegovih izjemnih ugotovitev o teh sedmih razredih sredstev je, da je bila v katerem koli danem letu vaša najboljša posamezna naložba verjetno tista, ki je bila leto prej druga najboljša. Z drugimi besedami, lanski dobitnik srebrne medalje je bil verjetno letošnji dobitnik zlate medalje.

Zato sem ga vprašal, kaj se zgodi s tem portfeljem, če ga pretvorite iz sedmih enakih delov v osem, da vključite dvojno naložbo v dobitnika srebrne medalje prejšnjega leta?

Bingo.

Pravkar se mi je oglasil. In s preračunavanjem številk vse do leta 1973 je ugotovil, da je ta portfelj ustvaril še boljše donose in še manjše tveganje. Kaj ni všeč?

Dodajanje dodatne naložbe v premoženje lanskoletnega dobitnika srebrne medalje poveča povprečne letne donose za približno pol odstotne točke na leto.

Več kot pol stoletja je celo premagal indeks S&P 500
SPX,
-0.76%
za popolno dolgoročno donosnost: medtem ko ga pretepate v napet klobuk za doslednost.

Merjeno v konstantnih dolarjih, kar pomeni prilagojeno inflaciji, bi ta portfelj zaslužil povprečno sestavljeno donosnost 6.1 % na leto. S&P 500 v tem obdobju: 6.0 %.

Toda najslabša petletna uspešnost, ki ste jo morali prestati v celotnem pol stoletja zaradi Ramseyjevega izboljšanega portfelja vseh sredstev, je bil dobiček (v stalnih dolarjih) v višini 3 %. Z drugimi besedami, tudi v najslabšem scenariju ste (samo) dohajali inflacijo.

Najslabša uspešnost S&P 500 v tem obdobju? Poskusite minus 31%. Ne, res. Sredi sedemdesetih let prejšnjega stoletja ste S&P 1970 izgubili tretjino svoje kupne moči, tudi če ste ga pet let držali v zavetju brez provizij.

V pol stoletja je S&P 500 izgubil kupno moč v petletnem obdobju približno četrtino časa. (Ponavljam, to je pred davki in pristojbinami.) V teoriji je enostavno skomigniti z rameni in razmišljati o dolgoročnem – dokler tega ne boste morali preživeti. Kot dosledno kažejo raziskave, večina vlagateljev ne more. Odnehajo in se odrečejo. Pogosto ob nepravem času. Kdo jih lahko krivi? Leto za letom izgubljate denar in očitno ni videti konca?

Torej bi vam 1 dolar, vložen v S&P 500 leta 1972, kupil manj 12 let pozneje, leta 1984. In 1 dolar, vložen v S&P 500 konec leta 1999, bi vam kupil manj 13 let pozneje, leta 2012. Vključno z dividendami — in prej davki in pristojbine.

Med Ramseyjevimi sedmimi premoženji je bilo premoženje lanskega srebrnega medalje zlato (ja, ja, vem, kako je lahko zlato srebrno medaljo?). Bullion je leta 2022 dejansko dosegel nič, ko je zaostal za blagom, a premagal vse ostalo.

Torej, z dovoljenjem Douga Ramseyja, za leto 2023 naš modificirani portfelj vseh sredstev sestoji iz 12.5 % ali ene osmine vsakega v ZDA z velikimi in majhnimi kapitali, mednarodnimi delnicami, skladi za naložbe v nepremičnine, 10-letnimi zakladnimi obveznicami in blagom, in celih 25 % ali ¼ v zlatih palicah: kar pomeni, recimo, 12.5 % vsakega v ETF-jih
ŠPIJUN,
-0.73%,

IWM,
-0.96%,

VEA,
-0.11%,

VNQ,
-0.55%,

IEF,
-0.19%
in
GSG,
+ 0.95%
in 25% v
SGOL,
+ 1.65%.

Ni jamstev in obstaja veliko opozoril. Na primer, večina upravljavcev denarja – tudi tistih, ki imajo radi zlato – bi vam rekla, da je to veliko zlata. Medtem pa zlato in blago ne prinašata dohodka, zaradi česar ju je zelo težko ovrednotiti glede na sodobne finance. Obstajajo upravičena vprašanja o naložbeni vlogi zlata v sodobnem gospodarstvu, ko to niti uradno ni več denar.

Tudi tu lahko izrazite resna opozorila glede katerega koli naložbenega razreda.

Rekordi tega portfelja izhajajo iz podatkov za pol stoletja. Ali portfelji »konvencionalne modrosti«, o katerih razpreda Wall Street, temeljijo na čem bolj robustnem? In koliko od teh temelji samo na podatkih o uspešnosti od leta 1982, v obdobju, ko so se sesula inflacija in obrestne mere podžgale delnice in obveznice?

Kot vedno plačate svoj denar in izberete svojo izbiro. Tukaj bom vsaj občasno preveril, kako sta Ramseyjevi mišelovki – AANA in prefinjenost –. Ostani na vezi.