Za premik finančnih trgov v četrtek je dovolj en grafikon.
Ta grafikon je predstavil predsednik Feda St. Louisa James Bullard kot del predstavitve v Louisvillu, Ky., in prikazuje, kje vidi "dovolj restriktivno območje" za glavno ciljno obrestno mero centralne banke. Bullard je cono postavil nekje med 5 % do 7 %, kar je več od trenutnega razpona obrestnih mer Fed Funds med 3.75 % do 4 %. To je bilo dovolj, da so vlagatelji vzporedno razprodali delnice in obveznice, dvignili dolar in spremenili pričakovanja o tem, kako visoke bi lahko bile obrestne mere.
Viri: Urad za ekonomsko analizo, Urad za statistiko dela, Federal Reserve Bank of Dallas, Federal Reserve Bank of New York, Bullardovi izračuni
Bullardovo območje je temeljilo na ocenjenih ravneh politike, ki jih priporočajo pravila tipa Taylor, ena z velikodušnimi predpostavkami in druga z manj velikodušnimi predpostavkami. "Taylorjevo pravilo" je splošno sprejeta enačba ali kar je rekel nekdanji predsednik Feda Ben Bernanke opisano kot »pravilo palca«, ki ga je razvil ekonomist John Taylor z univerze Stanford, kjer bi morala biti obrestna mera centralne banke relativna glede na stanje gospodarstva.
Trenutno stanje gospodarstva vključuje skupno letno stopnjo inflacije iz indeksa cen življenjskih potrebščin, ki je oktobra znašala 7.7 % in je prvič v osmih mesecih padla pod 8 %. Čeprav oblikovalci politik dajejo prednost drugim kazalnikom inflacije, je skupna letna stopnja CPI pomembna, ker lahko vpliva na pričakovanja gospodinjstev.
Različice Taylorjevega pravila lahko dajo različne rezultate glede na uporabljene številke, zgornji razpon Bullardove cone pa je veliko višji od tistega, kar si trenutno predstavljajo trgovci in vlagatelji. V četrtek so na primer trgovci s terminskimi pogodbami centralnih skladov zvišali svoja pričakovanja o 5-odstotni obrestni meri rezervnih skladov naslednje leto, vendar še niso ocenili pomembne možnosti za 6-odstotno obrestno mero.
Ekipa pri skupini Goldman Sachs
GS,
nekoliko popravila svoja pričakovanja za leto 2023 v a nova napoved ta teden, ko je dejal, da je najvišja raven, na kateri bo Fed verjetno zvišal obrestne mere naslednje leto, med 5% in 5.25%. V četrtek pa je Bullard opisal 5% do 5.25% kot najnižjo raven za obrestno mero Fed Funds.
Po Bullardovi predstavitvi v četrtek so ameriške delnice
DJIA,
SPX,
končal sejo v New Yorku z drugo zaporedno sejo izgub. Indeks ameriškega dolarja ICE
DXY,
napredovala 0.3 %. In donosi zakladnice so poskočili – s čimer se je povečala dvoletna obrestna mera, ki je občutljiva na politike
TMUBMUSD02Y,
do 4.45 % in referenčno 10-letno stopnjo
TMUBMUSD10Y,
do 3.77%.
Obstajala je možnost 6-odstotne obrestne mere Fed Funds od aprila, vendar ga finančni trgi na splošno niso sprejeli. Oktobrski odčitki CPI in proizvajalčeve cene je vlagateljem dalo razloge za upanje, da bo Fed morda ublažil agresivno zvišanje obrestnih mer denarni menedžerji in ekonomisti dejal, da finančni trgi podcenjujejo tveganje, da inflacije ne bo dovolj hitro padla proti 2 %.
Bullard je letos član z glasovalno pravico zveznega odbora za odprti trg, ki določa obrestne mere, leta 2023 pa bo izpadel z volilnega seznama.
Borza danes: Prenos dogajanja na trgu v živo
Vir: https://www.marketwatch.com/story/this-is-the-chart-that-is-rattling-us-financial-markets-thursday-11668701498?siteid=yhoof2&yptr=yahoo