To je največji strah vlagateljev CEF na tem trgu

Veliko vlagateljev v CEF skrbi zmanjšanje dividend. In zagotovo so nekaj, kar si morate zapomniti. Toda CEF so ne enako kot delnice. Ko vlagamo v visokokakovostne CEF-je, si moramo zapomniti še nekaj drugih stvari, ko zaznamo rez:

1. Visokokakovostni CEF bodo včasih znižali izplačila za majhen znesek, da bodo lahko prerazporedili kapital v preprodane kupčije. O tem bom imel več za povedati čez trenutek, vendar je rezultat ta, da imamo potencial, da s to potezo pridobimo več, kot izgubimo v dividendah.
2. Kot rečeno, so ti kosi običajno majhen, zmanjšanje donosa le v majhni količini (spet bomo to prikazali spodaj).

Preden nadaljujemo, bi se res morali za trenutek ustaviti in spregovoriti o pomenu diverzifikacije. V portfelju več CEF lahko zagotovite, da se vaš dohodek ne bo veliko spremenil, če izberete sklade, ki so donosni, imajo velike popuste na neto vrednost sredstev (NAV ali naložbe v njihove portfelje) in trdne temelje, zaradi katerih bodo donosni na dolgi rok.

Vzemimo za primer dva zelo različna sklada: Nuveen Real Asset Income and Growth Fund (JRI), držanje mojega CEF Insider storitev, ki ima večinoma delnice nepremičninskih investicijskih skladov (REIT), komunalnih storitev in cevovodov ter obveznice, ki so jih izdala ta podjetja; in osredotočen na podjetniške obveznice PIMCO sklad visokega dohodka (PHK). Oba sklada sta v preteklosti znižala dividende.

Tukaj vidimo zgodovino zelo majhnih znižanj izplačil skozi čas, vključno z znižanjem penija na delnico, ki ga je nazadnje uvedel JRI na začetku tega leta. Znižanja PHK so večja, vendar se zdi, da so za tem, saj so dividende od začetka leta 2020 ostale stabilne.

Zdaj razmislite o tem.

Čeprav je bila dividenda PHK tri leta stabilna, je vlagateljem prinesla manj denarja. Res je, nedavno znižanje penija na delnico JRI za las zniža distribucijo, s čimer se trenutni donos dvigne na 8.7% z 9.6%. Toda to je še vedno zelo visok vir dohodka.

In če niste zadovoljni z znižanjem dividend JRI od začetka leta 2020, lahko še vedno prodate in nato preusmerite dobiček v drug CEF z višjim donosom.

Poleg tega znižanje penija na delnico JRI omogoča nadaljnje dobičke, saj omogoča skladu, da prerazporedi svoj kapital v REIT-e, ki so zdaj še posebej preprodani. Takšno oko za vrednost je razlog, zakaj je JRI še vedno uspešen. K njegovi privlačnosti prispeva dejstvo, da kljub temu trguje z ogromnim 13.3-odstotnim diskontom glede na NAV – medtem ko ima slabše uspešen PHK 11-odstotni popust. premium!

Če se želimo nekoliko poglobiti v znižanje dividend CEF, se vrnimo k znižanju izplačil JRI oktobra 2017, ko so bile dividende znižane za pol penija na delnico. Ta rez je bil eden od razlogov, zakaj sem priporočil JRI CEF Insider člani. Ko smo že pri Nuveenu, sem v številki iz oktobra 2017 zapisal: "Podjetje bo znižalo dividende, če misli, da je to dobro za sklad kot celoto - in v primeru JRI je bilo." To je veljalo oktobra 2017 in še vedno velja leta 2023.

To velja tudi za veliko zaprti skladi. Od 10 najuspešnejših CEF vseh časov jih je vseh 10 na neki točki v svoji zgodovini znižalo dividende, sedem pa jih je znižalo dividende v zadnjem desetletju.

Vendar pa imajo ta sredstva Prav tako so v istem obdobju presegli svoje referenčne indeksne sklade, medtem ko so dosegli približno petkrat večji donos kot S&P 500, zahvaljujoč njihovemu 8.6-odstotnemu povprečnemu donosu. Skratka, ta sredstva vam zagotavljajo visok tok dohodka, ki ostane visok, tudi po manjših zmanjšanjih tu in tam, kot tudi tržno uspešnost.

Oglejte si, kako samo eden od tistih superzvezdnikov CEF, the Sklad za rast tehnološke premije Columbia Seligman (STK), že desetletje prehiteva indeks S&P 500.

To samo dokazuje, da se pri CEF-ih, ko se osredotočite na dolgoročne skupne donose namesto na tu ali tam znižane dividende za peni, in ko se diverzificirate v zbirko skladov vrhunske kakovosti z visokimi dohodki in potencialom za premagovanje trga, lahko ustvarite pravo bogastvo.

Michael Foster je vodilni analitik za raziskave Nasprotni pogled. Za več odličnih idej o dohodku kliknite naše najnovejše poročilo “Neuničljiv dohodek: 5 ugodnih skladov s stabilnimi 10.2-odstotnimi dividendami."

Razkritje: nič