Ta biotehnologija za boj proti okužbam dobro okreva

Delnice in bogastvo razvijalca antibiotikov Spero Therapeutics (SPRO) je bilo videti, kot da jih bodo splaknili v straniščno školjko … do prejšnjega tedna.

Primarno in edino pomembno sredstvo v razvoju družbe je tebipenem pivoxil hidrobromid (tebipenem HBr). Ta kandidat se razvija kot prvi peroralni karbapenemski antibiotik za potencialno zdravljenje zapletenih okužb sečil, vključno s pielonefritisom, ki ga povzročajo nekatere bakterije.

Zdelo se je, da je podjetje junija letos utrpelo smrtni udarec, ko je Uprava za hrano in zdravila zavrnila odobritev zdravila. Zvezna agencija je navedla, da študija v pozni fazi, ki jo je izvedel Spero, ni bila zadostna za podporo odobritve. Potem je podjetje dobilo odlog v začetku tega meseca, ko se je FDA strinjala, da bo pregledala rezultate enega dodatnega preskušanja faze 3 v podporo odobritvi.

Nato se je v četrtek pojavil Beli vitez v obliki GlaxoSmithKline (GSK) , ki je objavila licenčno pogodbo okoli tebipenem HBr. Sporazum bo farmacevtskemu velikanu podelil globalne pravice za razvoj in komercializacijo tebipenem pivoxil HBr v vseh državah razen na Japonskem in nekaterih drugih azijskih državah, ki jih bo obdržal Sperojev partner Meiji Seika. Poleg tega bo Spero odgovoren za izvedbo in stroške preostale in ključne faze 3 preskušanja tebipenema HBr, medtem ko bo Glaxo obravnaval in financiral vse druge dejavnosti v zvezi s tebipenemom HBr.

Delnica je v četrtkovem trgovanju narasla za skoraj 170 %, kar je sprožila ta nepričakovana novica. Delnica je v petek med grdim trgom zrasla za 10 %. Običajno ne lovim, da ti nekako odtrgajo obraz s shodov. Vendar se po analizi finančnih podrobnosti licenčne pogodbe zdi, da je Spero še vedno precej podcenjen in dobro postavljen kot pokriti kandidat za razpis. Tudi po četrtkovem dvigu ima delnica manj kot 50 milijonov dolarjev tržne kapitalizacije. Nič več kot nekaj manj kot 40 milijonov dolarjev čistega denarja, ki ga je imelo podjetje v bilanci stanja pred to objavo.

Licenčna pogodba zagotavlja Spero vnaprejšnje plačilo v višini 66 milijonov dolarjev. Glaxo bo prav tako investiral 9 milijonov dolarjev v to biotehnologijo z majhno kapitalizacijo. Poleg tega bo Spero zbral do dodatnih 150 milijonov USD v mejniških plačilih za uspešno izvedbo študije 3. faze, ki je v teku, in do dodatnih 150 milijonov USD pri prvi komercializirani prodaji v Združenih državah in Evropi. Dodajte prodajne mejnike, ki se začnejo pri izplačilu 25 milijonov USD na prvih 200 milijonov USD neto prodaje. Na fakulteti nisem študiral matematike, vendar se Spero zdi zelo prepričljiva zgodba o "vsoti delov" na trenutnih ravneh trgovanja. Takole sem ravnal ob priložnosti v petek zjutraj in spet popoldne.

Opcijska strategija:

Tukaj je opisano, kako lahko odprete položaj v SPRO prek pokrite klične strategije. Z januarskimi klicnimi stavki v vrednosti 2.50 USD oblikujte krito klicno naročilo z neto obremenitvijo v razponu od 1.35 do 1.45 USD na delnico (neto cena delnice – opcijska premija). Likvidnost je različna, vendar so bila moja krita naročila za klice izpolnjena v desetih minutah v petek zjutraj in spet popoldne med drugim krogom naročil. Ta strategija zagotavlja približno 30 % zaščite pred negativnimi učinki. Ponuja tudi približno 80 % potenciala rasti, če se delnice premaknejo na raven 2.50 USD, ali skoraj 45 % dobička, če delnice trgujejo stransko.

(Upoštevajte, da zaradi dejavnikov, vključno z nizko tržno kapitalizacijo in/ali nezadostnim javnim obtokom, menimo, da je Spero delnica z majhno kapitalizacijo. Zavedati se morate, da so takšne delnice izpostavljene večjemu tveganju kot delnice večjih podjetij, vključno z večjo volatilnostjo , nižjo likvidnost in manj javno dostopnih informacij ter da lahko objave, kot je ta, vplivajo na cene njihovih delnic.)