Ta izvršni direktor opozarja, da je strategija Feda ustvarila velik balon na področju nepremičnin. Tukaj je tisto, kar mu je všeč za zaščito

Fed ima dvojni mandat: zagotoviti stabilnost cen in si prizadevati za čim večjo zaposlenost.

Toda po besedah ​​Dana Moreheada, izvršnega direktorja velikana kripto hedge skladov Pantera Capital, obstaja še tretja stvar, ki jo Fed počne – vodi Ponzijevo shemo.

V svojem najnovejšem Blockchain pismo, Morehead pravi, da je Fedova "manipulacija z državnimi trgi in trgi hipotekarnih obveznic" "največja Ponzijeva shema v zgodovini."

Strokovni investitor je izdal celo opozorilo na CNBC pred kratkim dejal, da je verjetno, da "prihaja recesija."

Poglejmo si podrobneje, kaj pomeni.

Ne spreglejte

Stopnja zveznih skladov

Morehead trdi, da je Fed naredil veliko politično napako, ko je ohranil obrestno mero zveznih skladov prenizko.

"Razlika med inflacijo (njihovim mandatom) in njihovim političnim orodjem (napajalna sredstva) je veliko večja kot kadar koli v zgodovini - vključno s katastrofalnimi sedemdesetimi leti," piše.

»Pustili so stopnje na nič. Sredstva Feda so bila pred pandemijo 1.55 %. Pravkar so vrnili obrestne mere čez noč, kjer so bile pred izbruhom pandemije, ko je bila inflacija le 2.30 %.«

Kot že zelo dobro vemo, inflacija ni več 2.30%. Zadnje poročilo Ministrstva za delo je pokazalo, da so se potrošniške cene junija glede na leto nazaj zvišale za 9.1 %, kar pomeni največjo rast od novembra 1981.

In tudi to uradno branje ni bilo točno, ker ne meri stanovanjske inflacije v realnem času, trdi Morehead.

Namesto tega uradni CPI meri stanovanjsko inflacijo z uporabo nečesa, kar se imenuje enakovredna najemnina lastnika – koliko bi lastnika stanovanja stalo, da živi v svojem domu, če bi najemal – in ta metrika se je maja medletno povečala le za 5.1 %.

Zgodba se nadaljuje

Če ste že bili na trgu kupiti ali najeti nepremičnino, bi vedeli, da so se cene dvignile veliko bolj kot to. Vlada pravi, da uporablja enakovredno najemnino lastnika, ker poskuša samo izmeriti spremembo stroškov zatočišča, medtem ko pri nakupu stanovanja odstrani naložbeni vidik.

Morehead namesto tega obravnava S&P CoreLogic Case-Shiller ameriški nacionalni indeks cen stanovanj, vodilno merilo cen stanovanjskih nepremičnin v ZDA, ki ga je mogoče obravnavati kot barometer stanovanjskega trga. Maja je medletno poskočil za 20.6 % in Morehead pravi, da bi se CPI, če bi to uporabili namesto ekvivalentne najemnine lastnika za izračun inflacije, povečal za 12.5 %.

Za ukrotitev skokovite inflacije mora Fed še vedno zvišati obrestne mere "za tristo ali štiristo bazičnih točk", pravi Morehead.

Manipulacija na trgu obveznic

Medtem ko je bila politika nizkih obrestnih mer napaka, pravi Morehead, je "pritlikava" zaradi Fedove manipulacije z državnimi trgi in trgi hipotekarnih obveznic.

Predlaga, da je Fed prej dovoljeval akterjem prostega trga, kot so pokojninski načrti, vzajemni skladi in zavarovalnice, da posojajo – vendar so se leta 2020 stvari spremenile.

»[K]o je Fed vstopil v posel hipotekarnih posojil, se je res odločil. Popolnoma so izrinili vse druge posojilodajalce.«

In to je pripeljalo do velikega dviga cen stanovanj.

»Prisilili so 30-letne hipotekarne obrestne mere, da so dosegle 2.68 %, v bistvu so si ljudi drznili, da ne kupijo hiše (ali dveh ali treh), kar bi očitno ustvarilo balon na področju stanovanj, kar je samo prispevalo k pomanjkanju delovne sile, saj sta se dva milijona Američanov predčasno upokojila. ali kako drugače zapustil delovno silo."

Uradniki trdijo, da so bili Fedovi nakupi vrednostnih papirjev bistveni za "ohranjanje delovanja trgov" med pandemijo in "sporočilo javnosti, da je Fed pripravljen podpreti pomembne dele finančnega sistema."

Ko pa si lahko izposodite denar pri 2.68 % za nakup nepremičnin, katerih vrednost v povprečju naraste za 20 % na leto, se bodo tako lastniki stanovanj kot vlagatelji odločili za to, pojasnjuje Morehead.

"V zadnjih dveh letih je Fed kupil državne in hipotekarne obveznice, kar ustreza več kot 200 % vseh hipotekarnih posojil v ZDA."

Čeprav se to ne ujema z natančno definicijo Ponzijeve sheme, Morehead trdi, da je Fedova politika lahkega zaslužka ustvarila ogromen nepremičninski balon.

Kripto na pomoč?

Vse to ne obeta dobrega za ameriško gospodarstvo.

Številni strokovnjaki – vključno z Moreheadom – pozivajo k recesiji. Toda vlagatelji že čutijo bolečino. Glede na to, da je S&P 500 do danes padel za 20 %, je veliko delnic že na medvedjem trgu.

Fed je na drugi strani bolj optimističen. Prejšnji mesec je predsednik Feda Jerome Powell dejal, da je ameriško gospodarstvo v "močni formi" in "na splošno je ameriško gospodarstvo v dobrem položaju, da prenese strožjo denarno politiko."

Morehead pričakuje, da bodo dvigi obrestnih mer vplivali na obveznice, delnice in nepremičnine. Toda obstajajo razredi sredstev, ki so manj korelirani z obrestnimi trgi.

»Lahko vidim svet v, recimo, letu, ko delnice padajo, obveznice padajo, saj veste, nepremičnine padajo, vendar se kriptovalute krepijo in trgujejo same od sebe – zelo podobno kot zlato ali mehko blago, kot je koruza , soja se dobro obnese.”

Moreheadova družba Pantera Capital je specializirana za tehnologijo veriženja blokov. Leta 2013 je ustanovil prvi sklad za kriptovalute v ZDA.

Kljub temu je Morehead opazil, da je kripto »zelo povezana s tveganimi sredstvi«.

Bitcoin – največja kriptovaluta na svetu – je do danes upadel za 54 %, vendar se je v zadnjih petih letih še vedno vrnil za več kot 900 %.

Kaj prebrati naslednje

• Prijava da bi naše glasilo MoneyWise prejemalo stalen tok izvedljive ideje iz najboljših podjetij Wall Streeta.

• ZDA so le nekaj dni oddaljene od 'absolutne eksplozije' inflacije – tukaj so 3 sektorji, odporni na udarce za pomoč pri zaščiti vašega portfelja

• 'Vedno je nekje bikov trg': znane besede Jima Cramerja kažejo, da lahko zaslužite ne glede na vse. Tukaj so 2 močna hrbtna vetra izkoristiti današnji dan

Ta članek vsebuje samo informacije in ga ne smemo razumeti kot nasvet. Na voljo je brez kakršnih koli garancij.