Ta 7.9-odstotna dividenda je ustvarjena za vse, kar nam pride na pot leta '23

Ta trg je enkrat v dveh letih dosegel prelomnico. In to je naše najljubše dohodkovne naložbe—zaprti skladi (CEF) -grozen nasprotni nakupi.

To je zato, ker najboljši od teh skladov izplačujejo visoke dividende, običajno v višini 7 %+ donosov, kar nas lahko spravi skozi padec trga. Velika večina CEF mesečno izplačuje tudi dividende.

Potem, ko trgi poskočijo, se popusti naših CEF-jev na neto vrednost sredstev (NAV ali vrednost delnic v njihovih portfeljih) hitro zaprejo, zaradi česar se njihove cene dodatno dvignejo. 7.9-odstotni donosni CEF, o katerem bomo govorili čez sekundo, je odličen primer: njegov popust raste in pada v predvidljivem ciklu in ta popust je zdaj blizu najnižjih vrednosti enkrat v dveh letih.

Prevod: zdaj je čas, da kupite ta sklad zaradi njegovega »dividendnega trojčka«: visokega donosa, mesečnega izplačila in popusta, ki je skorajda »pripravljen«, da izgine.

Preobremenjeni strahovi so naša naslednja velika priložnost za dobiček

Preden pridemo do tega sklada, razumem, ali morda oklevate z nakupom zdaj. Navsezadnje so skrbi glede recesije vedno večje in mnogi ljudje se bojijo, da bi se trg lahko še enkrat spustil.

A kakorkoli čudno se sliši, nam ta mračnost dela v prid. Prvič, kljub strahu pred inflacijo je dvig cen življenjskih potrebščin, ki ga preživljamo pojemanje. Vsako pospeševanje tega trenda leta 2023, ki bo hitrejše od pričakovanega, bo verjetno vžgalo delnice – in posledično CEF-e, osredotočene na lastniški kapital.

In kljub strahu pred recesijo model GDPNow Atlante Feda, ki poskuša oceniti prihodnjo rast BDP, kaže skoraj 4-odstotno rast v četrtem četrtletju tega leta.

Kljub temu številni permabears na Wall Streetu še naprej udarjajo po bobnu recesije in leta 2022 jim je uspelo spodbuditi pripoved. In resnica je, da jim bo morda uspelo tudi leta 2023.

Toda če sem iskren, je to malo verjetno, saj je redko, da medvedi prevladujejo nad razpoloženjem na trgu dve leti zapored, ko so podatki proti njim. Nazadnje so to storili v letih 2008 in 2009, ko je finančna kriza mnoge ljudi pognala v beg proti izhodom. Toda vsakdo, ki se je boril proti čustvom in se v tem drugem letu odločil za skok, je zares opazil močne dolgoročne dobičke.

Z drugimi besedami, nasprotniki, ki so kupili leta 2009, drugo zaporedno leto, ko so permabears prevladovali v pogovorih v tisku, so v naslednjem desetletju zabeležili 13-odstotni letni donos, samo iz indeksnega sklada S&P 500. To je skoraj dvakratna dolgoročna donosnost indeksa.

Če se v letu 2023 soočamo s še enim mračnim letom, seveda ne želimo biti ujeti v morebitni padajoči tok v začetku leta, ampak želimo tudi izpostavljenost za drugo možno desetletje 13-odstotnih letnih dobičkov. In morda kar je najpomembnejše, želimo ohraniti tok visokih dividend, tudi če permabears zmagajo in morebitno okrevanje trga traja več kot nekaj mesecev.

Ta 7.9-odstotni donos CEF je izdelan za ta »prehodni« trg

Tu nastopijo CEF-ji. So skupina visoko donosnih skladov, ki ponujajo višje donose kot skoraj kateri koli ETF: povprečni CEF prinaša 7.2 %, pri čemer številni visokokakovostni skladi prinašajo več. In dandanes veliko CEF trguje s strmimi in zelo neobičajnimi diskonti na NAV, tako da dobivamo njihove deleže za manj od njihove prave tržne vrednosti.

Vzemite, na primer, BlackRock Enhanced Global Dividend Trust (BOE), 7.9-odstotni donosnik, ki izplačuje dividende vsak mesec. Ima številne delnice z globalno vrednostjo, ki se ponašajo z močnimi denarnimi tokovi, kot npr Sanofi SA (SNY), Zurich Insurance Group AG, AstraZeneca PLC (AZN) in Unilever
UL
PLC (UL). Ne samo, da BOE zdaj trguje z velikim diskontom – je tudi blizu dna ponavljajočega se »cikla popustov«, ki ga lahko izkoristimo.

Povpraševanje po skladu je ciklično, pri čemer diskonti naraščajo in padajo v jasnih valovih. Trenutno smo na dnu zadnjega vala, z vrhom čez morda dve leti. Toda greben prihaja tudi hitreje, saj se cikli BOE krajšajo.

Moja ocena: samo na podlagi svojega zaključnega diskonta bi lahko BOE zabeležila dvomestne dobičke poleg skoraj 8-odstotnega donosa. In to ne vključuje apreciacije portfelja sklada, ki bi še dvignila njegovo tržno ceno. Videli smo, da se je ta ista dinamika odvijala leta 09 in BOE je premagal širši trg.

Če se bo leto 2023 izkazalo za drugo leto 2009, bodo delniški skladi CEF, vključno z BOE, začeli rasti, ko se bodo njihovi popusti zaključili in bodo njihove visoke dividende privabile vlagatelje, ki so bolj osredotočeni na dohodek. To bi bil pravi trenutek za nasprotni nakup.

Michael Foster je vodilni analitik za raziskave Nasprotni pogled. Za več odličnih idej o dohodku kliknite naše najnovejše poročilo “Neuničljiv dohodek: 5 ugodnih skladov s stabilnimi 10.2-odstotnimi dividendami."

Razkritje: nič