Ta 19-odstotna dividenda se bo leta 2023 skoraj zagotovo zmanjšala

Predstavljajte si, kaj bi lahko naredili z 19-odstotno dividendo.

Da bo jasno, vsaka tako visoka dividenda preprosto ni vzdržna. Torej, če ga vidite, jaz ne priporočam nakup.

Vseeno je misel dobra. Z 19-odstotnim donosom postane finančna neodvisnost enostavna. Želite živeti s 60,000 $ na leto? No, običajna modrost pravi, da boste potrebovali vsaj 1.5 milijona dolarjev, da ustvarite to vrsto dohodka, nekateri svetovalci pa vam bodo rekli, da prihranite 2 milijona dolarjev, samo zaradi varnosti.

Toda 19-odstotna dividenda? Nenadoma je potrebnih le 316,000 $ prihrankov, da si zagotovite 60,000 $ letnega dohodka. To skrajša čas dela in varčevanja za desetletja. Le kdo si ne bi želel česa takega?

In čeprav 19-odstotni donos morda ni na mizi (zaradi razlogov, ki jih bom obravnaval čez trenutek), tukaj še ni vse izgubljeno: zahvaljujoč umiku leta 2022 obstaja veliko varnih dividend v zaprti skladi (CEF) v razponu od 10 % do 12 %, kar je še vedno dovolj visoko, da bi na razumnem gnezdu ustvarili preživet dohodek. V tej soseski imam veliko nakupov, ki sem jih osebno varnostno preveril v svojem portfelju CEF Insider storitev.

Ampak samo zaradi obresti, poglejmo eno 19-odstotno dividendo (18.6%, če smo natančni) tam zunaj – izplačilo na CEF, imenovano Temeljni sklad skupnega donosa (CRF)—za ponazoritev, zakaj se je tako visokemu izplačilu treba izogibati.

Prvič, zlahka je razumeti, zakaj bi vas morda zamikal 18.6-odstotni donos CRF glede na njegovo dolgo zgodovino: sklad obstaja že od leta 1986.

Še več, CRF je vlagateljem res dolgoročno prinesel dobiček in ljudem je težko reči, da so naredili slabo naložbo, ko so z njo zaslužili!

Ampak mi Še vedno ne bi smel ugrizniti v CRF, kljub njegovi zgodovini in dejstvu, da ima portfelj, ki ga sestavljajo znana ameriška podjetja: Apple
AAPL
(AAPL), Microsoft
MSFT
(MSFT), UnitedHealth Group
UNH
(UNH) in Amazon.com (AMZN) so vsi vrhunski deleži. Tu so trije razlogi, zakaj se tako počutim:

Razlog #1: CRF je precenjen

Najbolj očiten razlog, da zdaj ne kupite CRF, je ta, da se z njim trguje za več, kot je vreden.

CRF je vse leto 2022 trgoval po tržni ceni nad svojo čisto vrednostjo sredstev (NAV ali vrednostjo sredstev, ki jih ima), kljub razprodaji na trgu, portfelju sklada in tržni ceni sklada. Pravzaprav so bile izgube CRF leta 2022 skoraj dvakrat večje od izgube širšega delniškega trga.

Zakaj bi plačali premijo za sklad, ki ni uspešen? Edini razlog, zakaj večina ljudi to počne, je ta, da jih premami ta visok donos. Toda izguba sklada lani vključeno njegove dividende, zato pri tem izplačilu ni bilo varnosti. Dejstvo, da CRF še naprej trguje s premijo, samo povečuje njegovo tveganje.

Razlog #2: CRF deluje premalo

Kot sem omenil zgoraj, je CRF ponavadi slabši kot borza.

CRF poskuša slediti uspešnosti S&P 500 in njegove donose pretvoriti v velike dividende. A ker je njegov donos več kot dvakrat večji od skupne letne pretekle uspešnosti S&P 500, CRF ne more slediti in vrednost njegovega portfelja sčasoma pada. Ko vlagatelji vidijo, da se to dogaja, prodajo, kar težavo še poslabša.

Tako so dolgoročni donosi CRF le delček S&P 500 in bolj ko greste nazaj, slabše je.

Razlog št. 3: njegov »velik donos« ne traja dolgo

Končno se lotimo te dividende. Ker je velik donos CRF njegov glavni vir, želimo, da sklad ohrani svoje izplačilo, da ne bomo deležni znižanja plače. V resnici se stvari niso odvijale tako.

CRF je od ustanovitve zmanjšal izplačila za več kot 95 %, pri čemer je letno znižanje dividend standardni operativni postopek v skladu. In stvari se slabšajo.

V času pandemije je CRF zmanjšal svoje dividende večinoma v skladu s trendom, vzpostavljenim v zadnjem desetletju. Toda konec leta 2022 je CRF nenadoma naredil enega najbolj drastičnih rezov v svoji zgodovini.

Če ste kupili CRF pred tremi leti, ste se verjetno dobro počutili glede svojega 19.7-odstotnega dividendnega donosa. Toda ta zmanjšanja izplačil pomenijo, da zdaj zaslužite le 15.8 % od prvotnega nakupa. To je še vedno visoka številka, vendar predstavlja tudi veliko zmanjšanje. Milijon dolarjev v CRF je pravkar prinesel 197,000 $ na leto na 158,000 $. To je celih 3,250 $ na mesec manj – v samo treh letih!

Poleg tega bi bila vaša milijonska naložba v CRF zdaj vredna le 851,000 USD.

Zaključek: če se visok izkoristek CEF sliši prelepo, da bi bilo res, je vredno narediti več kopanja. In CRF nam poleg visokega donosa ponuja dober seznam pomanjkljivosti, ki jih je treba iskati, vključno s preteklo slabo uspešnostjo, nepodprto premijo in zgodovino znižanj dividend. Če vidite katerega koli ali vse te opozorilne znake, je najbolje, da nadaljujete.

Michael Foster je vodilni analitik za raziskave Nasprotni pogled. Za več odličnih idej o dohodku kliknite naše najnovejše poročilo “Neuničljiv dohodek: 5 ugodnih skladov s stabilnimi 10.2-odstotnimi dividendami."

Razkritje: nič