Morda je zdaj pravi čas za nakup.
To je zaključek nedavne analize Morningstarja, ki je poročala o navideznem protislovju v tečajih delnic. Trg kot celota, piše Morningstar, je drag. Toda te cene so ugodne v primerjavi s tem, kolikor bi morala osnovna podjetja na splošno stati.
Na ravni praga so cene delnic v zadnjih nekaj letih močno narasle. Kot piše Morningstar, se je njegov tržni indeks v ZDA samo v letu 8.6 povečal za približno 2023 % in 16.2 % glede na nedavno najnižjo vrednost oktobra lani. To je kljub inflaciji iz leta 2022, ki se je v veliki meri, vendar še ne povsem zmanjšala, in nenehnim pomislekom glede morebitne recesije konec leta 2023.
"Še vedno menimo, da je delniški trg v ZDA videti drag in postaja vse dražji od začetka leta," je zapisal Morningstar in citiral Jima Masturza, glavnega investicijskega direktorja za strategije več sredstev pri Research Affiliates. "Glede na makroekonomsko okolje se trg dobro drži."
Kje lahko torej vlagatelji najdejo najboljše kupčije?
Za praktično pomoč pri oblikovanju strategije vaših naložb razmislite o brezplačnem povezovanju s preverjenim finančnim svetovalcem.
Za najboljše kupčije poiščite vrednostne delnice
Poglejte S&P 500 in videli boste tudi visoke cene delnic. Od najnižje vrednosti oktobra 2022 okoli 3,500 se indeks S&P 500 zdaj spet giblje blizu 4,200 točk. Tudi če odmislite najnižjo vrednost iz marca 2020 kot aberacijo, je to velik dobiček glede na vrednost S&P 500 pred Covidom, ki je znašala okoli 3,300 točk.
Borzi gre torej dobro, z visokimi cenami, ki vztrajno rastejo. Velik del tega, piše Morningstar, gre za tehnološke delnice, ki so v zadnjih mesecih in letih dosegle velike dobičke. To so »velike tehnološke delnice, ki prevladujejo v uteži v širokih tržnih indeksih, kot sta Apple (AAPL) — leta 35 se je povečal za 2023 % — in Alphabet (GOOGL) — je letos letos zrasel za 39 %. Zaradi tega so, pravijo nekateri strategi, velike rastoče delnice še posebej drage.«
Drago je ena beseda za to. V času pisanja je Apple trgoval za 177 $, Alphabet pa za 123 $. Delnice, kot sta Tesla (TSLA) in Meta (META), so se trgovale za 197 USD oziroma 263 USD na delnico. Čeprav, po pravici povedano, se nobena od teh ne more primerjati s podjetjem Chipotle Mexican Grill (CMG), katerega trenutna cena delnice je 2,064 USD.
Kljub tem visokim cenam Morningstar meni, da je zdaj še vedno pravi čas za nakup. »Morningstarjeva ocena poštene vrednosti meri delnice dejansko podcenjene za več kot 9 %, pri čemer so vrednostne delnice videti posebej poceni,« piše Morning star. "Ta tržni popust pa se je od oktobrske nizke vrednosti znatno zmanjšal."
Če ste pripravljeni na povezavo z lokalnimi svetovalci, ki vam lahko pomagajo doseči vaše finančne cilje, začni zdaj.
Ključ do te analize je izraz "vrednost zalog". Morningstar vidi trg, bogat z vrednostnimi delnicami.
Delnice veljajo za vrednostne delnice, če imajo nizko ceno delnice v primerjavi z osnovno vrednostjo podjetja. Na primer, če ste preučili poslovne knjige podjetja in se odločili, da je pošteno vredno okoli 20 USD na delnico, vendar se trenutno trguje za 15 USD na delnico, bi to imeli za vrednostno delnico.
Vrednostne delnice na splošno veljajo za dober nakup za dolgoročne vlagatelje. V preteklosti je bil trg dober pri popravljanju cene delnice podjetja na njeno temeljno vrednost, proces, znan kot »tržna učinkovitost«. Vlagatelji, ki kupijo delnico, s katero se trguje pod pošteno vrednostjo podjetja, lahko na splošno pričakujejo, da se bo cena delnice sčasoma dvignila na raven njene temeljne vrednosti. (nekateri ekonomisti so kritizirali teorijo tržne učinkovitosti v dobi skokovitega vrednotenja tehnološkega sektorja.)
Težaven del je ugotoviti osnovno vrednost tega podjetja.
Kako analizirati osnovno vrednost podjetja pri iskanju ugodnih delnic
Vlagatelji uporabljajo številne različne meritve, da se odločijo, s čim naj podjetje trguje, vključno s kazalniki, kot so nestanovitnost (nižja nestanovitnost običajno pomeni višjo vrednost), dividende (višje dividende kažejo močnejši denarni tok) in cena delnice primerljivega/konkurenca (konkurenti z višjo ceno predlagajo dragocena industrija). Vendar je najpogostejši kazalnik, po katerem se vlagatelji segajo, razmerje med ceno in dobičkom podjetja ali razmerje P/E.
Razmerje AP/E meri ceno delnice podjetja glede na njegov skupni dobiček na delnico. Recimo, da podjetje trguje za 40 USD na delnico. Izdala je 1 milijon delnic in lani je imela 20 milijonov dolarjev skupnega dobička, kar pomeni 20 dolarjev dobička na delnico. Razmerje P/E podjetja bi bilo 2 (40 USD/20 USD).
Razmerje med ceno in dobičkom kaže, koliko vrednosti dobite za vsak dolar, vložen v določeno delnico. V našem zgornjem primeru na primer plačate 2 USD cene delnice za vsak 1 USD dobička podjetja. Ali, povedano drugače, vsaka 2 USD, ki ju vložite v podjetje, vam kupi 1 USD vrednosti.
Na splošno se na trgu 16 šteje za povprečno razmerje med ceno in dobičkom. To pomeni, da s povprečno naložbo plačate 16 USD za vsak 1 USD osnovnega zaslužka. Podjetja z nizkim razmerjem P/E, ne glede na to, ali jih primerjamo s primerljivimi panogami ali trgom na splošno, se na splošno štejejo za vrednostne delnice. Verjetno bodo drugi vlagatelji zvišali ceno tega sredstva, ker ponuja boljšo vrednost kot primerljive naložbe.
Vse to nas pripelje nazaj k Morningstarjevi analizi.
Kot smo omenili zgoraj, Morningstar vidi trg, bogat z vrednostnimi delnicami. To je posledica več različnih dejavnikov, vključno s standardnimi razmerji P/E in prilagojeno obliko te analize, znano kot ciklično prilagojeno razmerje P/E ali »CAPE«. Analiza CAPE uporablja za inflacijo prilagojene dobičke podjetja v zadnjih 10 letih namesto zadnjega poročila o dobičkih podjetja, da bi poskusila odpraviti kratkoročne anomalije v poslovnem ciklu. Morningstar piše, da s standardno analizo P/E in analizo CAPE "poštena vrednost kaže, da so delnice podcenjene."
"Morningstar US Market Index, ki se je letos povečal za 8.6%, prikazuje 19.8-kratni večkratnik cena/zaslužek na podlagi zadnjih 12-mesečnih zaslužkov," piše Morningstar. »To je primerljivo s P/E 24.2-krat na vrhuncu konec leta 2021 in 17-krat na najnižji vrednosti sredi oktobra 2022 … [In] vrednostne delnice so poceni glede na rastoče delnice [s] sektorjem materialov, ki trgujejo pri P /E 15 v primerjavi s povprečjem, ki je bližje 18. Z delnicami energetskih podjetij se trguje po P/E 7 v primerjavi s povprečjem 16.«
To velja celo zunaj Združenih držav, kjer trgi v razvoju trgujejo z razmerjem P/E 13.5.
Zdaj je pomembno razumeti, da morajo vlagatelji še vedno iskati vrednost. Delnice z veliko kapitalizacijo, zlasti v tehnologiji, so drage. "Zelo so visoke v preteklosti in glede na obrestne mere, likvidnost in inflacijo," ugotavlja Morningstarjeva analiza. To na kratko pomeni, da so tehnološke delnice zelo verjetno dosegle ali presegle svojo temeljno vrednost. Ta podjetja so dosegla veliko rast, kar pomeni, da med ceno njihove delnice in vrednostjo ni več velike vrzeli.
Delnice z visokimi cenami, ki zahtevajo na stotine dolarjev na delnico, lahko pritegnejo naslovnice, vendar ni nujno, da poganjajo vrednost trga. Namesto tega poiščite delnice z močnimi poslovnimi temelji in nizkim razmerjem P/E.
Ker so kljub močnemu trgu na voljo in je zdaj morda pravi čas, da jih kupite.
Bottom Line
Nedavna analiza Morningstarja kaže, da je zdaj morda odličen čas za nakup na trgu. Čeprav so cene visoke, so pogosto nizke glede na osnovno vrednost podjetij na splošno, zaradi česar je to pomemben trenutek za morebitne vlagatelje.
Osnove naložbenih nasvetov
Razmerje AP/E je del tako imenovane "temeljne analize". To pomeni, da si ogledate prednosti in slabosti osnovnega podjetja, da poiščete dobre naložbene priložnosti. Je bistveni del orodjarja vsakega dolgoročnega vlagatelja.
Veste, kaj je še bistveni del vašega orodja? Dober nasvet. Iskanje finančnega svetovalca ni nujno težko. Brezplačno orodje SmartAsset vas poveže z do tremi preverjenimi finančnimi svetovalci, ki delujejo na vašem območju, in lahko brezplačno opravite razgovor s svojimi svetovalci, da se odločite, kateri je pravi za vas. Če ste pripravljeni najti svetovalca, ki vam lahko pomaga doseči vaše finančne cilje, začnite zdaj.
Avtor fotografije: ©iStock/Blue Planet Studio, ©iStock/Galeanu Mihai
Prispevek Iščete ugodne zaloge? Morningstar pravi, da so poceni pojavili najprej na blogu SmartAsset.
Vir: https://finance.yahoo.com/news/morningstar-stocks-bargain-now-130039610.html