Ti grafikoni kažejo, zakaj morda nismo v recesiji

Če je ameriško gospodarstvo v recesiji, je nekdo pozabil povedati trgu dela.

Slika zaposlovanja v zadnjih šestih mesecih se ne obnaša kot gospodarstvo v recesiji, namesto tega ustvarja delovna mesta s hitro hitrostjo skoraj 460,000 na mesec.

Raziskava Steva Liesmana s CNBC kaže, da bi bila med tipično recesijo slika zaposlovanja veliko bolj mračna in bi izgubljala, namesto da bi pridobivala. Več lestvic, predstavljenih v sredo “Squawk Box” pomagaj naslikati sliko.

Ekipa CNBC je preučila ekonomske podatke, ki segajo do leta 1947. Nakazali so, da ko je bruto domači proizvod šest mesecev negativen, kot velja za leto 2022, se plače v povprečju zmanjšajo za pol odstotne točke. Toda letos se je število delovnih mest dejansko povečalo za 1 %.

Podatki podjetja za programsko opremo za odnose z ljudmi UKG podpirajo to idejo z internimi podatki, ki kažejo, da so bila delovna mesta ustvarjena približno v skladu s štetjem Urada za statistiko dela.

Nazadnje, Dallas Federal Reserve, v raziskava, objavljena v torek, je dejal, da je njegova analiza več podatkovnih točk ugotovila, "da večina kazalnikov - zlasti tistih, ki merijo trge dela - zagotavlja trdne dokaze, da ameriško gospodarstvo ni zapadlo v recesijo v prvem četrtletju" leta.

Ena od podatkovnih točk, ki so jo preučili raziskovalci centralne banke, so bili dejanski izdatki za osebno potrošnjo. Ugotovili so, da se je potrošnja med recesijo na splošno zmanjšala. Nasprotno pa se je ukrep v prvi polovici leta 2022 povečal.

Tudi ob drugih dokazih, ki kažejo drugače, so se številni komentatorji osredotočili na tradicionalno definicijo recesije kot dveh zaporednih četrtin negativne rasti BDP. V prvem četrtletju se je zmanjšal za 1.6 % drugo četrtletje padlo za 0.9 %, ki izpolnjuje ta standard.

Še en nenavaden dejavnik trenutnega stanja je, da je gospodarstvo v drugem četrtletju nominalno močno raslo, čeprav se je BDP znižal glede na realno inflacijo. Nominalni BDP se je v tem obdobju povečala za 7.8 %, vendar jo je odtehtala 8.6-odstotna četrtletna stopnja inflacije.

Nasprotno pa se je med zadnjo recesijo leta 2020 nominalni BDP skrčil za 3.9 % v prvem četrtletju in 32.4 % v drugem četrtletju, medtem ko je realni BDP upadel za 5.1 % oziroma 31.2 %.

Predsednik Fed St. Louisa James Bullard je za CNBC povedal, tudi med "Squawk Boxom", da je ne misli, da je gospodarstvo v recesiji, čeprav je bil bolj zgrožen zaradi padca v drugem četrtletju.

"Mislim, da je bila upočasnitev v prvem četrtletju ... verjetno naključje, toda drugo četrtletje je bilo bolj zaskrbljujoče," je dejal. Tudi če se nekateri na tečaje občutljivi žepi gospodarstva upočasnijo, "to samo po sebi ne pomeni, da ste v recesiji samo zato, ker v nekaterih delih gospodarstva opazite nekaj negativnih znakov."

Najnovejši podatki o sliki delovnih mest so objavljeni v petek, ko naj bi Urad za statistiko dela poročal o povečanju plač v višini približno 258,000 za julij, po ocenah Dow Jones. Podatki BLS v začetku tega tedna so to pokazali vrzel med prostimi delovnimi mesti in razpoložljivimi delavci je še vedno velika, a vse nižja.