Teh 14 bančnih delnic je v najboljšem položaju, da izkoristijo naraščajoče obrestne mere

Nekatere banke so v boljšem položaju za dvig obrestnih mer kot druge. Te banke veljajo za »občutljive na sredstva«, ker se njihova posojila spreminjajo hitreje kot vloge.

Primerjava s S&P 500

Indeks S&P 500
SPX,
+ 0.92%
trguje po terminskem razmerju med ceno in dobičkom 20.6, ki temelji na tehtanih skupnih soglasnih ocenah dobička na delnico za naslednjih 12 mesecev med analitiki, ki jih je anketirala FactSet.

To je visoko, vendar je padlo. Tukaj je grafikon, ki prikazuje gibanje naprej P/E S&P 500 skupaj s tistimi ETF Invesco KBW Bank
KBWB,
+ 0.87%
in Invesco KBW Regional Banking ETF
KBWR,
+ 0.19%
:

KBWB sledi indeksu KBW Nasdaq Bank
BKX,
+ 0.88%,
ki jo sestavlja 24 največjih ameriških bank, razen investicijskih bank Goldman Sachs Group Inc.
GS,
+ 0.97%
in Morgan Stanley
GOSPA,
+ 1.72%.

KBWR sledi regionalnemu bančnemu indeksu KBW Nasdaq
KRX,
+ 0.22%,
ki ima 50 delnic regionalnih ameriških bank, ki niso vključene v BKX.

Kot lahko vidite na grafikonu, obe skupini bank trgujeta nižje od indeksa S&P 500 na podlagi naprej P/E. Ponavadi to storijo. Medtem ko vse tri skupine trgujejo nad svojim 10-letnim povprečnim P/E, je ta učinek pri bankah manj izrazit:

Večje banke kot skupina običajno trgujejo po približno 70 % vnaprejšnjega vrednotenja P/E S&P 500. Čeprav je KBWB v zadnjem letu dosegel 38-odstotni donos, se na tej podlagi še vedno trguje nekoliko nižje glede na S&P 500 kot običajno.

Enako ne moremo reči za manjše regionalne banke, pri čemer KBWR trguje pri 85 % vnaprejšnjega vrednotenja P/E S&P 500 – nad 10-letnim povprečjem v desetih letih.

Na splošno so ETF-ji dober način za vlagatelje, da igrajo sektorske trende. Spet se pričakuje, da bodo nekatere banke z dvigom obrestnih mer svoje zaslužke povečale hitreje kot druge.

Zdaj smo na začetku tega, kar se lahko izkaže za dolg cikel naraščajočih obrestnih mer, ko ameriška centralna banka preoblikuje politiko za boj proti inflaciji, potem ko je podprla prizadevanja zvezne vlade za spodbujanje gospodarske rasti med pandemijo koronavirusa.

Fed bo marca končal izredne nakupe obveznic, kar bo dodatno pritiskalo na dvig dolgoročnih obrestnih mer. Tudi centralna banka naj bi letos večkrat zvišala kratkoročne obrestne mere.

Rastoči indeksi obrestnih mer pomenijo, da bodo banke lahko zvišale obrestne mere za revolving kreditne linije. Komercialna posojila imajo običajno razmeroma kratke roke in se tudi pogosto obnavljajo – ta bodo ponovljena po višjih obrestnih merah, kar bo povečalo dobiček bank. Medtem so banke kot skupina preplavljene z gotovino, kar pomeni, da bodo imele relativno majhen pritisk, da bi zvišale obrestne mere, ki jih plačujejo za depozite.

Pregledovanje bank

Začenši s skupino 76 bank – 24 v indeksu KBW Nasdaq Bank, 50 v indeksu regionalnega bančništva KBW Nasdaq ter Goldman Sachs in Morgan Stanley – smo pogledali soglasne ocene za dobiček na delnico od leta 2021 do 2023, da bi izračunali sestavljena letna stopnja rasti (CAGR) za dve leti.

Borzni analitiki, ki delajo za borznoposredniške družbe, imajo tradicijo, da svoje ocene in ciljne cene temeljijo na 12-mesečnih ocenah. Toda v sporočilu strankam 11. januarja je Christopher Marinac, direktor raziskav pri Janneyju Montgomery Scottu, zapisal, da bo "vpliv naraščajočih obrestnih mer bolj verjetno koristil bankam leta 2023 kot leta 2022 zaradi časovnih sprememb politike Federal Reserve". in dejansko ponastavitev bančnega posojilnega portfelja ter razporeditev presežka gotovine in likvidnosti.«

To je torej vsaj dveletna zgodba, medtem ko so ocene in cilji Wall Streeta ter finančno-medijsko poročanje na splošno naravnani na veliko krajša obdobja.

Med 76 delnicami na zaslonu naj bi teh 14 doseglo 10 % (zaokroževanje) EPS CAGR ali več od leta 2021 do 2023:

Banka	Ticker	mesto	Naprej P / E	Dveletni ocenjeni EPS CAGR	Ocenjeno EPS – 2021	Ocenjeno EPS – 2022	Ocenjeno EPS – 2023
Banka kadence	CADE, + 0.54%	Tupelo, Mo.	20.5	35.7%	$1.69	$2.56	$3.12
Huntington Bancshares Incorporated	HBAN, -0.12%	Columbus, Ohio	13.0	25.9%	$0.96	$1.38	$1.52
Banka podpisov	SBNY, + 2.11%	NY	21.2	23.9%	$14.67	$17.60	$22.53
Eastern Bankshares, Inc.	EBC, + 0.23%	Boston	20.8	23.1%	$0.96	$1.12	$1.45
Korporacija State Street	STT, + 1.14%	Boston	12.7	18.2%	$7.32	$8.51	$10.23
Bank of New York Mellon Corporation	BK, + 0.43%	NY	14.4	16.8%	$4.16	$4.64	$5.67
Western Alliance Bancorp	WAL, + 4.02%	Phoenix	12.3	14.2%	$8.66	$9.76	$11.28
Northern Trust Corporation	NTRS, + 1.83%	Chicago	17.6	13.6%	$7.08	$7.66	$9.13
New York Community Bancorp, Inc.	NYCB, + 0.61%	Hicksville, NY	10.9	13.5%	$1.21	$1.25	$1.56
Prva republiška banka	FRC, + 1.38%	San Francisco	25.6	11.9%	$7.58	$8.25	$9.48
Webster Financial Corporation	WBS, + 0.94%	Waterbury, Conn.	13.5	11.7%	$4.58	$5.04	$5.71
Valley National Bancorp	VLY, -0.20%	NY	12.5	10.9%	$1.15	$1.21	$1.41
Prvi Bancorp	FBP, -0.06%	San Juan, Portoriko	11.8	10.3%	$1.30	$1.39	$1.58
Finančna korporacija Truist	TFC, + 0.57%	Charlotte, NC	14.7	9.7%	$4.55	$4.63	$5.47
Vir: FactSet

Za več informacij o posameznem podjetju lahko kliknete na oznake.

Nato preberite podroben vodnik Tomija Kilgoreja po množici informacij, ki so brezplačno na voljo na strani s ponudbami MarketWatch.

V primerjavi z bankami na seznamu naj bi imel S&P 500 CAGR EPS 9.4 % od leta 2021 do 2023, glede na tehtane agregatne soglasne ocene, ki jih je sestavil FactSet.

Seveda se je banka morda uvrstila na seznam, ker analitiki menijo, da je njena mešanica cen posojil in depozitov zasnovana tako, da izkorišča zlasti naraščajoče obrestne mere. Toda na seznam se je morda uvrstil tudi hiter pridelovalec.

Tukaj je spet seznam z dividendnimi donosi in povzetkom mnenj med analitiki, ki jih je anketiral FactSet:

Tudi za banke, ki so jim analitiki naklonjeni, se cilji cen morda ne zdijo agresivni. Po drugi strani pa so cilji opazni le eno leto, trend naraščanja pa lahko traja več let, da se uresniči.

Več zalog zaslonov za rastoče okolje:

• Ta strategija za vrednostne zaloge "cash cow" lahko poveča vaš portfelj, tudi če se bojite Fed

• 23 dividendnih delnic, ki lahko prestanejo ta strogi pregled kakovosti