Tu nikakor ne bi kupil FedExa: raje bi zamenjal UPS

Globalna recesija!

To je implikacija. Situacija je taka. FedEx (FDX) je v četrtek zvečer objavil predhodne rezultate za poslovno četrtletje podjetja, ki se je končalo 31. avgusta. Podjetje teh zaslužkov ni objavilo, ker jim je šlo tako dobro, da so komaj čakali, da nam povedo.

Podjetje velja za barometer tako ameriške kot svetovne gospodarske rasti zaradi narave in obsega svojega poslovanja. Opozarjali so delničarje. Četrtletje, o katerem bodo uradno poročali še naslednji teden, ne bo doseglo pričakovanj. Podjetje je prav tako zavrnilo napovedi za tekoče četrtletje, pri čemer je zakrivilo "mehkobo globalnega obsega" in dodalo, da se je ta mehkoba "pospešila v kasnejšem delu četrtletja".

Delnice FDX so se čez noč razprodale za več kot 20 %, kot neposredni konkurent United Parcel Service (UPS) je bil tudi pod pritiskom. Vedno sem čutil (opozorilo glede mnenja), da je UPS bolje upravljan kot FDX, in rad bi slišal kaj od izvršne direktorice UPS Carol Tome, ki je med 10 najboljših izvršnih direktorjev Sargeja, o tem, kaj točno vidi. Če bi bil UPS podoben vpliv, bi rekel, da je skoraj "konec igre". UPS naj bi poročal šele 25. oktobra.

Stran od velikih dveh v storitvah dostave paketov je čez noč pritisk dosegel XPO Logistics (XPO) kot tudi tovornjakarji, kot je JB Hunt (JBHT) in CH Robinson (CRH).

Številke

Sporočilo za javnost družbe FedEx prikazuje nekaj nerodnih predhodnih rezultatov za prvo fiskalno četrtletje. Podjetje je objavilo prilagojeni dobiček na delnico v višini 3.44 $ (GAAP EPS: 3.33 $) ob prihodkih v višini 23.2 milijarde $. Številke dobička na delnico bi bile primerljive s prilagojenim dobičkom na delnico v višini 4.37 USD in dobičkom na delnico po GAAP v višini 4.09 USD za predlansko komp. Konsenzni pogled je bil za 5.14 $. Ojej. Čeprav je prihodek dober za 5-odstotno medletno rast, ni dosegel 23.52 milijarde USD, kolikor je iskal Wall Street.

Poslovni prihodki so padli z 1.4 milijarde dolarjev pred letom dni na 1.19 milijarde dolarjev. Razčlenitev po poslovnih enotah je naslednja ... FedEx Express je zabeležil padec prihodkov iz poslovanja s 567 milijonov USD na 174 milijonov USD kljub povečanju ustvarjanja prihodkov z 11 milijard USD na 11.1 milijarde USD. FedEx Ground je zabeležil rahlo povečanje prihodkov iz poslovanja s 671 milijonov USD na 694 milijonov USD, saj se je ustvarjanje prihodkov povečalo s 7.7 milijarde USD na 8.2 milijarde USD. FedEx Freight je doživel povečanje prihodkov iz poslovanja s 390 milijonov USD na 651 milijonov USD, saj so se prihodki povečali z 2.3 milijarde USD na 2.7 milijarde USD.

O stroških

FedEx bo poskušal ublažiti vpliv zmanjšanja povpraševanja z nizom ukrepov za zmanjšanje stroškov.

FedEX bo ...

– Zmanjšajte frekvenco letenja, medtem ko začasno parkirate nekatera letala.

– Konsolidirajte operacije razvrščanja.

– Zmanjšajte nedeljske operacije za FedEx Ground.

– Preklic nekaterih projektov, vključno s tistimi v zvezi z zmogljivostjo omrežja.

– Odloži zaposlitev.

– Zaprite več kot 90 FedExovih poslovalnic.

– Zaprite pet poslovnih prostorov podjetja

Outlook

FedEx je bil prisiljen umakniti svoje smernice za proračunsko leto 2023, ki so bile podane 23. junija, na podlagi pričakovanj glede nestanovitnega okolja delovanja. Za tekoče četrtletje podjetje zdaj pričakuje prihodek od 23.5 do 24 milijard dolarjev. Wall Street je za to številko znašal 24.9 milijarde dolarjev. FedEx zdaj vidi prilagojeni dobiček na delnico v višini 2.75 $ (GAAP EPS v višini 2.65 $). To je "veliko" manj od konsenznega pogleda 5.48 USD.

Predvidena kapitalska poraba za celotno leto je bila popravljena s 6.3 milijarde USD na 6.8 milijarde USD. Podjetje je dodalo, da še vedno pričakuje ponovni odkup navadnih delnic v vrednosti 1.5 milijarde dolarjev za celotno proračunsko leto, vključno z vrednostjo 1 milijarde dolarjev v drugi polovici leta.

Wall Street

Našel sem 10 prodajnih analitikov, ki jih je TipRanks ocenil z najmanj štirimi zvezdicami (od petih), in so izrazili mnenje o FDX, odkar je ta novica izbruhnila. Ko dovolim spremembe, vidim pet ocen »kupi« ali enakovrednih ocen »kupi« in pet ocen »zadrži« ali enakovrednih ocen. Povprečna ciljna cena v deseterici je 10 USD z najvišjo 216.50 USD (Jordan Alliger iz Goldman Sachsa) in najnižjo 250 USD (Christian Wetherbee iz Citigroupa). Če izpustimo najvišjo in najnižjo vrednost kot odstopanja, dobimo povprečno ciljno vrednost 180 USD v ostalih osmih. Ni veliko sprememb.

Moje misli

FDX se je v petek zjutraj začel močno znižati, blizu najnižje vrednosti v dveh letih. Podjetje trdi, da je to problem povpraševanja. So bili prihodki res tako slabi? Mislim, da ne. Dobičkonosnost in predvidena dobičkonosnost sta veliko večja težava kot ustvarjanje poslov z mojega amaterskega vidika.

Ali želim kupiti ta dip? Ne morem govoriti v imenu vseh, ampak … ne. Mislim, da ne želim narediti nič drugega kot kratkoročno trgovanje s FDX. Kar se tiče UPS-a? Mogoče kupim tisto bolj plitko dip. Zakaj? Ker kot sem vam povedal zgoraj, je UPS bolje upravljan kot FDX in Carol Tome je profesionalka. Torej, da, raje bi kupil UPS s 7% popustom kot FDX z 20% popustom. Resnica je, da bom danes verjetno nekoč v obeh imenih. Vendar pa ni nobene možnosti, da bi šel na zaključni zvonec oblečen v FDX.

Oh, še nekaj. Amazon (AMZN) ne uporablja FedEx. Če AMZN trguje v večji meri kot trg na splošno, bom morda zgrabil nekaj teh.

(UPS in AMZN sta holdinga v Klub članov akcijskega opozorila PLUS. Želite biti opozorjeni, preden AAP kupi ali proda te zaloge? Preberite več zdaj.)