Po a klavrn začetek do leta, na Dow Industrijsko povprečje Jones je pravkar doseglo svoj najboljši mesec od leta 1976, kljub temu pa kljubuje napovedi mnogih analitikov Wall Streeta.
Ampak ne vse.
Svetovni vrh borzni strateg, Morgan Stanley glavni direktor za naložbe Mike Wilson je predvidel nedavni odboj in ostaja pri svojem glede tega, kaj sledi.
Blizu začetka oktobra je Wilson postal "taktično bikovski" na borzi, pri čemer je trdil, da so vlagatelji postali preveč pesimistični glede inflacije in zvišanja obrestnih mer Federal Reserve, kar je pomenilo, da je rally verjetno na poti.
"Pod črto je inflacija dosegla vrh in bo verjetno padla hitreje, kot večina pričakuje," je pojasnil Wilson, ko je razpravljal o svojem prejšnjem klicu v ponedeljek Razmišljanja na trgu podcast. "Zdaj smo dosegli točko, ko tako trgi obveznic kot delniški trgi morda določajo cene preveč sokobno ... To bi lahko kratkoročno olajšalo delnice."
Wilson meni, da bi S&P 500 lahko dosegel 4150 ali približno 7 % nad trenutnimi ravnmi med tem kratkotrajnim vzponom, ki ga opazovalci trga poznajo kot medvedji trg. Vendar je tudi zelo jasno povedal, da so dobri časi začasni.
"Ta poziv skoraj v celoti temelji na tehničnih podatkih in ne na osnovah, ki še vedno ne podpirajo večine cen delnic in S&P 500," je dejal Wilson. »Zavedamo se, da je kratkoročno nasprotovanje lastnim temeljnim pogledom lahko nevarno – in morda napačno – vendar je to del našega dela. To je kot dvojni udarec v golfu – težko ga je narediti, a vseeno moraš poskusiti.«
V ločenem nedeljskem raziskovalnem zapisu je Wilson opozoril, da so "nižje najnižje vrednosti za S&P 500 še vedno pred nami, potem ko je ta dvig končan." In po teh nižjih padcih CIO pričakuje, da bo S&P 500 potreboval približno osem mesecev, da se vrne na trenutne ravni.
Ne pozabite na 'ogenj' in 'led'
Že več kot leto dni Wilson in njegova ekipa strategov pri Morgan Stanleyju trdijo, da se borza sooča s strupeno kombinacijo gospodarskih preglavic, ki jih imenuje "ogenj" in "led".
Na eni roki, inflacija in poskusi Feda, da bi se proti temu boril s povišanjem obrestnih mer, delujejo kot "ogenj" proti delnicam, pravi Wilson, kar znatno zniža njihovo vrednotenje, saj se stroški podjetij povečajo na vseh področjih. In hkrati upočasnitev gospodarska rast, ali »led«, znižuje potrošniško porabo in potencial zaslužka podjetij.
Wilson meni, da bodo morale delnice še naprej padati, dokler podjetja ne bodo upoštevala te strupene kombinacije in bodo ocene dobičkov zmanjšane. Direktor informatike je tudi ugotovil, da se je večina podjetij odločila, da bodo v tretjem četrtletju "poudarila" zagotavljanje kakršnih koli smernic za zaslužek za leto 2023.
Posledično so kljub šibkemu dobičku ocene prihodnjega 12-mesečnega dobička na delnico (EPS) ostale »relativno nespremenjene«.
"Zato primarni indeks [S&P 500] po našem mnenju ni padel," je zapisal. "Menimo, da se trenutni dvig S&P 500 dvigne na 4000 do 4150, preden se realnost pokaže, kako daleč se morajo znižati ocene dobička na delnico za leto 2023."
V Wilsonovem osnovnem primeru se bodo ocene dobička končno znižale v prvem četrtletju in medvedji trg se bo končal, pri čemer se bo S&P 500 do sredine leta 3,900 sčasoma vrnil na 2023.
Toda če pride do recesije, trdi, da bi lahko indeks modrih žetonov v istem obdobju padel na samo 3,350 ali približno 18 % od trenutne ravni.
Ta zgodba je bila prvotno predstavljena na fortune.com
Več od Fortune:
Delavci McDonald'sa prosijo stranke, naj prenehajo naročati Happy Meals za odrasle
Vir: https://finance.yahoo.com/news/world-top-stock-strategist- called-162631029.html