Vojna s fosilnimi gorivi povzroča kaos

Podnebne spremembe so resničen in pereč problem. Več kot stoletje emisij ogljika segreva planet in povzroča poplave, suše, požare in druge kataklizmične dogodke, ki ubijajo ljudi, ogrožajo preživetje in uničujejo gospodarstva.

Toda vojna proti fosilnim gorivom, ki so vir teh emisij ogljika, povzroča lastne oblike kaosa.

Nafta, zemeljski plin in druge vrste goriv, ​​ki temeljijo na ogljiku, bodo bistvenega pomena še desetletja, vendar hitrost naložb v prihodnje zmogljivosti v ZDA in drugih zahodnih državah upada, kronično pomanjkanje pa postaja verjetno. V zemlji je veliko ogljika, vendar energetska podjetja ne želijo več tvegati dolgoročnih naložb, potrebnih za njegovo pridobitev.

"Svet doživlja najhujšo energetsko krizo po drugi svetovni vojni," je dejala Brenda Shaffer, profesorica na Pomorski podiplomski šoli. nedavna konferenca sponzorira Dallas Federal Reserve Bank. "Dejavniki, ki prispevajo k temu, so dolgoročne premajhne naložbe v nafto in plin, javnofinančno zavračanje naložb v fosilna goriva, oblikovanje trga in energetske politike po vsem svetu."

Prehod na obnovljive vire energije in energijo z nizkimi emisijami ogljika, za katerega si prizadevajo ameriški in evropski politiki, je nujen. Toda mostu od fosilnih goriv do obnovljivih virov manjka nekaj razponov, kar bi lahko pomenilo pomanjkanje energije in skokovite cene, dokler zelena energija ne bo razširjena.

Medtem ko številne vlade ustvarjajo močne spodbude za uporabo obnovljivih virov energije, ne zagotavljajo zalog fosilnih goriv, ​​ki danes pokrivajo 80 % svetovnih potreb po energiji. In obnovljivi viri energije ne prihajajo dovolj hitro, da bi nadomestili primanjkljaj nafte in zemeljskega plina. Zato so energetski trgi postajali tesnejši, še preden je ruska invazija na Ukrajino 24. februarja povzročila skokovit porast cen. Številni analitiki zdaj menijo, da bodo energetski trgi v naslednjih nekaj letih ostali tesni – in cene visoke –.

V razvitih gospodarstvih bo draga energija verjetno upočasnila rast in morda prispevala k recesiji. V državah v razvoju lahko pride do pomanjkanja energije poslabšala lakoto in sprožila katastrofo.

Zgodba se nadaljuje

Težava morda ni očitna. Cene nafte in bencina so se v zadnjem času znižale, nove zaloge proizvajalcev, kot je Venezuela, pa bi lahko prinesle dodatno olajšanje. Toda to je lažen občutek normalnosti. Ko si bo Kitajska opomogla od nenehnih zaustavitev zaradi COVID-XNUMX, se bo povpraševanje po nafti povečalo in cene bodo spet zrasle, morda za veliko. Energetska vojna med Rusijo in Zahodom se prav tako nadaljuje, padec ruskega izvoza nafte pa bi lahko dvignil tudi cene. Ameriško izpuščanje nafte iz ameriških nacionalnih rezerv naj bi se kmalu končalo, kar bo dodatno zmanjšalo ponudbo. Zaradi lastnih omejitev zahodne proizvodnje bodo Združene države in Evropa postale bolj odvisne od drugih držav, ki imajo raje visoke cene kot obilne zaloge.

Energetska kriza leta 2022 se nadaljuje tudi v drugih delih energetskega sektorja. Tam je pomanjkanje dizla, ki zvišuje ceno goriva, ki poganja tovornjake za dolge razdalje in kmetijske stroje blizu rekordnih vrednosti. ZDA cene zemeljskega plina letos dosegle najvišjo raven od leta 2009, ki je bilo pred razmahom frackinga, ki je prinesel ogromno novih zalog na splet. To pomeni drago ogrevanje in elektriko to zimo. V Evropi države, vključno z Združenim kraljestvom, Italijo, Španijo, Nemčijo in Francijo, porabijo več denarja za ublažitev energetske krize in subvencioniranje potrošniških računov za energijo, kot namenjajo svojim vojaškim proračunom, poroča raziskovalno podjetje Tellurian.

Tukaj je nekaj drugih nezaželenih in nepredvidenih posledic predčasne upokojitve fosilnih goriv:

Ponovna oživitev premoga. Primanjkljaj zemeljskega plina za proizvodnjo električne energije v ZDA, Evropi in drugih delih sveta je zaradi česar so komunalna podjetja kurila več premoga— najbolj umazano od vseh fosilnih goriv — in v manjši meri nafta. Zemeljski plin je najčistejše fosilno gorivo, z manj emisijami kot premog ali nafta. Toda blokada novih cevovodov in vrtanja na nekaterih območjih omejuje dobavo, zvišuje cene in prisiljuje komunalna podjetja, da poiščejo cenejše alternative.

"V zadnjem desetletju so kampanje proti zemeljskemu plinu plin postavile v košarico z nafto in premogom," je dejal Shaffer na konferenci v Dallasu. "Ekstremna politika proti zemeljskemu plinu ne vodi v večjo porabo obnovljivih virov, temveč v večjo porabo nafte in premoga." Poudarja, da lahko veliko obstoječih javnih služb preprosto zamenja svoje surovine s plina na premog ali nafto brez javnega obvestila, zlasti v Evropi.

[Sledite Ricku Newmanu na Twitterju, prijavi se na njegovo glasilo or zvok izklopljen.]

O Mednarodna agencija za energijo (IEA) pričakuje, da se bo svetovno povpraševanje po premogu zmanjšalo leta 2022 dosegli najvišjo vrednost vseh časov, predvsem zaradi naraščajočih stroškov in pomanjkanja zemeljskega plina. Cene premoga so se podvojile glede na ravni pred COVID-om, s čimer so oživile industrijo, za katero so mnogi mislili, da bo izumrla. "Vidimo, da se premog vrača na trg," je dejal Paul Dabbar z univerze Columbia na Oktobrska energetska konferenca sponzorira univerza. "Verjetno je, da se bodo emisije letos verjetno usmerile v napačno smer zaradi nazadovanja energetske varnosti."

Tudi proizvodnja zemeljskega plina v Združenih državah, ki so zdaj največji ponudnik na svetu, je od leta 2019 upadla, po desetletnem povečanju proizvodnje, ki ga je sprožila nova tehnologija frackinga. The Apalaška kotlina ki se razteza od New Yorka do Alabame, je eden največjih rezervoarjev zemeljskega plina na svetu, vendar vsaj pet plinovodov, ki bi lahko transportirali ta plin do ameriških potrošnikov in izvoznih terminalov v ZDA. so bili blokirani.

Nihče ne protestira proti gradnji zemeljskega plinovoda, ker želi, da bi komunalna podjetja kurila več premoga, a to se dogaja.

Ameriško pomanjkanje energije. Združene države so največja proizvajalka nafte in zemeljskega plina na svetu, vendar nekateri deli države verjetno bodo prenašati skokovite cene in celo obročno določanje energije, potrebne za ogrevanje to zimo. Najbolj ranljivi so prebivalci severovzhoda, saj tja ni dovolj plinovodov, ki bi dovajali plin iz drugih delov države. Severovzhod lahko uvaža plin z ladjami, vendar so cene plina po morju narasle, ko je Rusija zaprla plinovode v Evropo in so te države iskale nove vire. The starodavni 102-letni Jonesov zakon v bistvu preprečuje cenejše pomorske pošiljke ameriškega plina iz pristanišč na obali Zaliva. Nekateri potrošniki na severovzhodu uporabljajo kurilno olje kot alternativo plinu, vendar so te cene skokovito narasle, ker je kurilno olje podobno dizelskemu gorivu, ki ga je malo zaradi tesnih zmogljivosti rafiniranja, prepovedi uvoza ruskega dizelskega goriva in številnih drugih dejavnikov.

Nekateri Američani uživajo veliko energije in nizke cene, vendar lahko severovzhodnjaki živijo tudi v drugi državi.

Vse večji vpliv avtokratskih proizvajalcev energije. V interesu Evrope in Amerike je, da postaneta manj odvisna od nafte in plina nedemokratičnih dobaviteljev, kot sta Savdska Arabija in Rusija. Vendar vlada in trg pritiskata na omejitev vrtanja v demokratičnih državah daje avtokratskim ponudnikom fosilnih goriv večjo moč, ne manj. Za razliko od Bidnove administracije Savdska Arabija in druge naftne države Perzijskega zaliva nadzorujejo domačo proizvodnjo energije in lahko usmerjajo naložbe, potrebne za zagotovitev prihodnje proizvodnje. Nasprotno pa v Združenih državah vrtalniki nočejo proizvesti več, ker se bojijo prihodnjega krča dobičkonosnosti, ko bodo prevzeli obnovljivi viri energije. Predsednik jih lahko prosi, naj vrtajo več, vendar zasebnega sektorja ne nadzoruje tako, kot avtokrati OPEC vladajo svoji nacionalizirani naftni industriji.

"Kdo bo zadnji mož, ki bo vlagal v fosilna goriva?" Helima Croft iz RBC Capital Markets je dejala na energetski konferenci Columbia. »Majhno število zalivskih proizvajalcev bo. Te države bomo še vedno morali vprašati, kdaj bomo potrebovali več nafte.«

Energetska prednost za Kitajsko. Ameriški in evropski potrošniki plačujejo svetovno ceno nafte. Kitajska plačuje manj. To je zato, ker Kitajska ne sodeluje pri sankcijah proti Rusiji in Iranu, zato lahko kupuje njune energente s popustom glede na svetovne cene. "Kitajska ima dostop do cenejše nafte kot katero koli konkurenčno gospodarstvo," je dejal Shaffer na konferenci Fed v Dallasu. Če bo tako vztrajalo, bo to Kitajski – glavnemu ameriškemu gospodarskemu tekmecu – dalo pomembno stroškovno prednost v ključnih svetovnih panogah, ravno ko Bidnova administracija postavlja varovala pred prihodnjo prevlado Kitajske. Kitajska bi lahko postala tudi velesila rafiniranja nafte in plina, če bodo zahodna gospodarstva še naprej odvračala naložbe v nafto in plin.

Kaj je naslednje?

Predsednik Biden in drugi zagovorniki zelene energije trdijo, da bo široka uporaba obnovljive energije rešiti tovrstne težave. Sonce in veter, zajeta na ozemlju ZDA, bosta zmanjšala potrebo po tuji energiji. Padajoči stroški tehnologije obnovljivih virov lahko povzročijo nekatere oblike zelene energije cenejši od fosilnih goriv. Ujemanje trga za naslednjo generacijo energetske tehnologije bo desetletja spodbudilo ameriško gospodarstvo.

To je lahko res - v prihodnosti.

Toda energetsko gospodarstvo je ogromno in vključuje bilijone dolarjev infrastrukture, namenjene ogljikovemu gorivu v zadnjih sto letih. Ne more se spremeniti niti približno tako, kot bi si želeli zagovorniki hitre zelene energije. Pojavile se bodo težave pri izdajanju dovoljenj in logističnih težavah pri izgradnji infrastrukture za prenos in shranjevanje zelene energije, tako kot danes obstajajo ovire za gradnjo naftovodov ali plinovodov. Nekatere tehnologije zelene energije ne bodo uspešne. In nekateri potrebni minerali, kot so litij, nikelj in kobalt, prihajajo iz Kitajske, Rusije ali drugih držav, ki niso prijazne do Združenih držav in Zahoda, kar povzroča enak problem kot zanašanje na Savdsko Arabijo ali Rusijo pri pridobivanju nafte.

Tudi z agresivnim sprejemanjem obnovljivih virov energije bo ogljično gorivo ostalo prevladujoče desetletja. Raziskovalno podjetje Energy Intelligence ocenjuje, da bo svetovno povpraševanje po nafti raslo, ne pa se zmanjšalo, približno do leta 2030. Nato bo povpraševanje za nekaj časa ostalo na planoti in bo začelo upadati šele proti koncu leta 2030. Larry Fink, izvršni direktor investicijskega velikana BlackRock, nedavno dejal, da "Ogljikovodike bomo potrebovali 70 let."

"Vlagali smo premalo," je na konferenci Fed v Dallasu dejal Abhi Rajendran, direktor raziskav naftnih trgov pri Energy Intelligence. »Na strani oskrbe smo pod vodo. To je recept za višje cene. To bo nekaj nerodnih let. Govorili smo o tem, da bi premog poslali na smetišče zgodovine, vendar premog še naprej cveti in z nafto ne bo nič drugače.«

Podnebni aktivisti pritiskajo na banke in investicijska podjetja, naj dajo naftna in plinska podjetja na črni seznam, kar spodbuja investicijske titane, kot je Steve Schwarzman iz Blackstona (BX) in Larry Fink iz BlackRocka (BLK) do opozori, da se umik zgodi prezgodaj in prehitro. Hkrati ameriški vrtalci po letih slabega finančnega poslovanja spreminjajo svoje poslovne modele. V desetletju pred letom 2020 je razmah frackinga v ZDA na trg prinesel veliko novih zalog, zaradi česar so cene nafte in plina ostale nizke. Toda nizke cene in prevelika ponudba so zmanjšale dobičkonosnost nafte in plina, kar je doseglo vrhunec v ogromnih izgubah, ko je leta 2020 prišlo do recesije zaradi COVID-XNUMX.

Bilo jih je več kot 600 bankrotov nafte in plina med letoma 2016 in 2021, pri čemer propadla podjetja niso plačala več kot 321 milijard dolarjev dolgov. Exxon Mobil (Xom) samo v letu 22 izgubil 2020 milijard dolarjev. Vlagatelji in delničarji, ki so nosili te izgube, zdaj želijo veliko hitrejšo donosnost naložbe, zlasti glede na prizadevanja za zaustavitev celotne industrije. "Vlagatelj zahteva, da damo prednost vračilu kapitala našim vlagateljem, ki so nam ta kapital sploh dali," je na konferenci Fed v Dallasu dejala Hellen Currie, glavna ekonomistka ConocoPhillipsa. "Ta miselnost o kapitalni disciplini je zdaj utrjena in zato ne vidimo več ploščadi ali posadk za razbijanje."

Nič od tega ni argument za odpoved boju proti globalnemu segrevanju ali prehodu na obnovljive vire energije. Če sploh kaj, obstaja razlog za hitrejši in bolj agresiven prehod. Ocenjuje IEA bo zahtevalo 2 bilijona dolarjev svetovnih naložb v zeleno energijo vsako leto, da bi omejili globalno segrevanje na stalni cilj povečanja za 1.5 stopinje Celzija do leta 2050. Dejanske naložbe znašajo le okoli 750 milijard USD na leto, zato je ta cilj verjetno nerealen. ("1.5 je mrtev," the je pred kratkim izjavil ekonomist.)

Zakon o znižanju inflacije, ki ga je Biden podpisal avgusta, vključuje okoli 400 milijard dolarjev naložb v zeleno energijo, vključno s spodbudami, ki bi lahko ustvarile veliko več zasebnih naložb. Toda en ukrep, ki je izpadel iz tega zakona, je bil a ukrep za reformo dovoljenj podprl demokratski senator Joe Manchin iz Zahodne Virginije, kar bi pospešilo zvezno odobritev projektov za ogljik in zeleno energijo. Predstavniki industrije pravijo, da so nujno potrebne hitrejše odobritve, glede na to, da čas, ki je potreben za pridobitev dovoljenja za tipičen energetski projekt, zdaj presega čas, ki je potreben za njegovo izgradnjo, poroča Tellurian. Državne in lokalne zahteve glede dovoljenj včasih tudi iztirijo projekte, zato bi Manchinov zakon postavil nove omejitve za pravne izzive, ki jih lahko povzročijo lokalne skupnosti.

Biden je medtem zagrozil s kaznovalnimi ukrepi proti ameriškim naftnim in plinskim podjetjem, če ne bodo povečala proizvodnje, na primer s prepovedjo izvoza ali zahtevo kongresu, da uvede davek na nepričakovani dobiček. Biden verjetno blefira, saj bi lahko imela katera koli od teh stvari nenameren učinek zmanjšanja proizvodnje in dviga cen, ne nižjih. Toda sama grožnja, ne glede na to, kako votla je, je lahko kontraproduktivna, saj povečuje zaskrbljenost Wall Streeta glede sovražnosti vlade do industrije in še bolj zmanjšuje razpoložljivost financiranja.

'Vse našteto'

Leta 2014 je predsednik Barack Obama razkril "vse našteto« energetska strategija ki je spodbujal "okoljsko odgovorno" proizvodnjo nafte in zemeljskega plina skupaj z obnovljivimi viri energije, jedrsko energijo in drugimi nastajajočimi tehnologijami. »Najenostavnejša rešitev je bil Obama, ko je rekel 'vse zgoraj,' Sarah Emerson, direktorica pri ESAI Energy, pravi za Yahoo Finance. "Potrebovali bomo vse, ker je energetski sektor veliko večji, kot se kdorkoli zaveda."

Osnovno načelo za zagotavljanje gladkega prehoda s fosilnih goriv na obnovljive vire je zagotoviti zadostne zaloge vseh vrst energije, dokler jih potrebujemo.

Nekateri podnebni aktivisti so naklonjeni politikam, ki dražijo fosilna goriva, pri čemer trdijo, da dražja nafta in plin pomenita, da so obnovljivi viri energije v primerjavi s tem cenejši. Ena napaka v tej logiki je, da fosilna goriva in obnovljivi viri niso niti približno zamenljivi. Potrošniki v Massachusettsu ne morejo uvažati sončne energije iz Arizone, če kurilno olje postane predrago. Samo plačati morajo več in prenašati posledice. Nadomeščanje zemeljskega plina s premogom v resničnem svetu prav tako poudarja klasično tveganje dobronamernih politik, ki povzročajo nenamerne posledice.

"V zadnjem desetletju smo izgubili ravnotežje," je na energetski konferenci Columbia dejal nekdanji minister za energijo Dan Brouillette. »Sporazumi se ponavadi začnejo s podnebnim poudarkom, vendar se ne moremo osredotočiti izključno na to. Uravnotežiti ga je treba s potrebami potrošnika in cenami, ki jih vidimo na trgu. Pomembno je, da razmišljamo o povečanju oskrbe z vsemi oblikami energije.”

Zemeljski plin bi lahko bil bolj kot nafta najmočnejša stabilizacijska sila med prehodom na obnovljive vire energije.

Na energetski konferenci Fed v Dallasu je Toby Rice, izvršni direktor energetskega podjetja EQT, ki deluje v Apalaškem bazenu, dejal, da bi lahko Združene države več kot podvojile proizvodnjo zemeljskega plina, če bi imeli plinovode in drugo infrastrukturo vzpostavljene za prenos plina do končnih uporabnikov. Zemeljski plin je vodilni vir goriva za proizvodnjo električne energije v Združenih državah in več plina bi pomenilo cenejšo energijo za milijone gospodinjstev. Prav tako bi zagotovil dodatno olajšanje za evropske države, ki poskušajo živeti brez ruskih zalog. Plin je "največja energetska varnostna odeja za Američane," je dejala Riceova. "Zgradite nekaj cevovodov in operaterji nafte in plina v ZDA se bodo okrepili."

Plin je tudi del samega prehoda na zeleno energijo. Ker vetrna in sončna energija nista vedno na voljo, je za razširitev njune uporabe v omrežju potrebna zanesljiva »osnovna obremenitev«, ki je tam, če ne sije sonce ali ne piha veter, zemeljski plin pa je najprimernejše gorivo za to. "Obstaja ideja, da če uporabljate več obnovljivih virov energije, porabite manj zemeljskega plina," je dejala Brenda Shaffer iz Mornariške podiplomske šole v Dallasu. »Ampak je ravno nasprotno. Če ne naročite dovolj zemeljskega plina, ne morete uporabiti dovolj obnovljivih virov.«

Sarah Emerson iz ESAI poudarja hibridne avtomobile kot primer, kako je prehod na obnovljive vire energije skrenil s poti. Hibridi, ki imajo tako plinski motor kot električni motor, so postajali priljubljeni od leta 2000 do 2015, saj so nudili najboljšo porabo goriva na cesti z zanesljivostjo motorja na plin. Toda večina proizvajalcev avtomobilov je zdaj opustila hibride v korist popolnoma električnih avtomobilov, čeprav so električna vozila draga. polnilno omrežje je premalo razvito in večina proizvajalcev avtomobilov še ne ustvarja dobička z električnimi vozili.

»Povejte mi, zakaj smo opustili hibride,« pravi Emerson. »Prvotna politika je bila, da dosežemo 45 milj na galono, vendar smo hibride zavrnili, ker smo postali obsedeni z električnimi vozili. Ljudje so rekli: 'Ne moremo imeti hibridov, ker se želimo znebiti bencina.' Toda morda bi bilo bolje imeti še 10 let hibridov in morda potem 10 let električnih vozil.«

Biden je tiho priznal potrebo po zagotovitvi večje oskrbe s fosilnimi gorivi. Oktobra je ministrstvo za energijo sporočilo, da namerava nadomestiti približno 200 milijonov sodčkov nafte sprosti iz nacionalne rezerve letos, ko bo tržna cena dosegla približno 70 dolarjev za sod. Vlada bo podpisala tudi dolgoročne pogodbe, ki bodo zagotavljale to ceno, kar je neobičajno. Vlada običajno ponovno napolni rezervo po trenutni ceni, brez predhodnega obvestila o svojih nakupnih načrtih. Zagotavljanje cene je namenjeno sporočanju proizvajalcem, da lahko povečajo ponudbo, saj vedo, da bo vsaj en večji kupec kupoval po ceni, ki jim omogoča ustvarjanje dobička.

Toda subtilni signali morda ne bodo zadostovali, da bi vlagatelje prepričali v financiranje velikih novih projektov fosilnih goriv ali proizvajalce v nove bitke z organi za izdajo dovoljenj. In v vojni proti fosilnim gorivom ni znakov premirja. "Pravzaprav ni veliko narejenega, da bi popravili dejstvo, da smo premalo investirali, in načrtovali dejstvo, da se bo povpraševanje povečalo," je na konferenci v Dallasu dejal Abhi Rajendran iz Energy Intelligence.

"Ne pričakujem," je dodal, "da se bo veliko spremenilo."

Stransko škodo bodo nosili potrošniki.

Rick Newman je višji kolumnist za Yahoo Finance. Spremljajte ga na Twitterju na @rickjnewman

Kliknite tukaj za politične novice, povezane s poslom in denarjem

Preberite zadnje finančne in poslovne novice Yahoo Finance

Prenesite aplikacijo Yahoo Finance za Apple or Android

Sledite Yahoo Finance na Twitter, Facebook , Instagram, Flipboard, LinkedInin YouTube