ZDA ne morejo proizvesti dovolj goriva in ni na vidiku rešitve

(Bloomberg) – Od rekordnih cen bencina do višjih letalskih vozovnic do strahu pred prihodnjim racioniranjem dizelskega goriva, pobegli ameriški energetski trg vznemirja tako potnike v ZDA kot širše gospodarstvo. Toda glavni dejavnik niso visoke cene surove nafte ali celo povečanje povpraševanja: preprosto je premalo rafinerij, ki nafto pretvarjajo v uporabna goriva.

Najbolj brano iz Bloomberga

Več kot 1 milijon sodčkov na dan zmogljivosti za rafiniranje nafte v državi - ali približno 5 % - se je od začetka pandemije zaprlo. Drugod po svetu so se zmogljivosti zmanjšale za 2.13 milijona dodatnih sodčkov na dan, ocenjuje energetsko svetovanje Turner, Mason & Co. In brez načrtov za uvedbo novih ameriških obratov na splet, čeprav rafinerije žanjejo rekordne dobičke, se bo stiskanje ponudbe le še poslabšalo.

"Smo na robu britve," je dejal John Auers, izvršni podpredsednik pri Turner, Mason & Co. v Dallasu. "Zreli smo za morebitno krizo oskrbe."

Pomanjkanje zmogljivosti za rafiniranje ima hude posledice tako za potrošnike v ZDA kot za svetovne trge. Doma maloprodajne cene bencina še naprej dosegajo nove rekorde, kar še poslabša nekatere najhujše inflacije, kar so jih ameriška gospodinjstva kdaj opazila. Medtem je vzhodna obala na robu pomanjkanja dizelskega goriva, ki tvega, da bo poškodoval že tako napete dobavne verige, ki so v zadnjih dveh letih motile pretok vsega, od osnovnih živil do gradbenih zalog.

Dejavniki, ki spodbujajo pomanjkanje rafiniranja, ne bodo nikogar presenetili: ker je povpraševanje po bencinu in reaktivnem gorivu na vrhuncu pandemije praktično izginilo, so podjetja za vedno zaprla nekatere svoje najmanj donosne obrate za predelavo surove nafte. Nekatere od teh elektrarn so prizadeli požari, eksplozije in orkani in jih je bilo preprosto predrago popraviti, še posebej zato, ker bo zaradi morebitnega prehoda na čistejšo energijo njihov dolgoročni poslovni model postal nedonosen in manj verjetno, da bi pritegnili kupce. Do konca leta 2023 je predvidenih za zaprtje kar 1.69 milijona sodčkov zmogljivosti v ZDA v primerjavi z ravnmi iz leta 2019, navaja Turner, Mason & Co.

Zgodba se nadaljuje

Medtem ko se ameriška rafinerija krči, je zaradi vojne v Ukrajini svetovno razhajanje med ponudbo in povpraševanjem še bolj akutno. Ker so se številne države po vojni izogibale izvozu ruskega goriva, ZDA zdaj dobavljajo več svetovnega goriva z vedno manjšo floto tovarn. Evropa že od začetka vojne išče alternative ruskemu dizlu, medtem ko je povpraševanje po gorivu v Latinski Ameriki, ki je največji kupec ameriških rafiniranih izdelkov, močno in narašča. Medtem se ZDA tudi same pripravljajo na porast porabe to poletje.

Preberite več: Ameriške rafinerije se po pandemiji vračajo vitke in donosne

To je vzpostavitev rafinerij, ki bodo letos požele rekordne dobičke. Valero Energy Corp. naj bi ustvaril največ denarja iz poslovanja, odkar so njegove delnice začele trgovati leta 1997, medtem ko naj bi najboljša rafinerija Marathon Petroleum Corp. dosegla najvišje marže v zadnjem desetletju. Obe podjetji sta letos od petka zjutraj na drugem oziroma 10. mestu v indeksu S&P 500.

Maloprodajne cene bencina in dizelskega goriva so se povzpele na nove rekorde 4.432 dolarja oziroma 5.56 dolarja za galono, so v petek pokazali podatki AAA. Na novo najvišjo vrednost so se dvignile tudi terminske pogodbe za ameriški bencin.

Na drugih vrstah trgov bi porast povpraševanja in pomanjkanje ponudbe sprožila več naložb, zlasti s tako rastočimi hordami gotovine. Toda dolgoročnejši prehod od fosilnih goriv zatemni obete za povpraševanje, zaradi česar podjetja niso pripravljena dati več milijard dolarjev, potrebnih za izgradnjo novih elektrarn. Tudi oživljanje nedelujočih elektrarn je lahko previsoko drago v času, ko stroški gradnje in dela v ZDA rastejo. Ker je Kalifornija ta teden razkrila načrt za zmanjšanje porabe nafte za 91 % glede na raven iz leta 2022 do leta 2045 in druga mesta, ki bodo v prihodnjih desetletjih omejila uporabo fosilnih goriv, ​​lahko rafinerska podjetja in njihovi vlagatelji vidijo napis na steni.

"Nič o trenutnem okolju ne spodbuja naložb v fosilna goriva," je dejal analitik Bloomberg Intelligence Fernando Valle. "Večina teh naložb se povrne v 15 do 20 letih."

Phillips 66 bi na primer moral porabiti več kot milijardo dolarjev za ponovni zagon svoje rafinerije Alliance v Louisiani, ki je bila zaprta zaradi škode zaradi orkana Ida, ocenjuje Bloomberg Intelligence. LyondellBasell Industries NV se je odločila, da bo svojo rafinerijo v Houstonu zaprla najpozneje do konca leta 1 zaradi pomislekov glede stroškov, povezanih z ohranjanjem delovanja 2023 let starega obrata. Del zaprtih elektrarn se zdaj pretvarja v manjše obrate za dizelsko gorivo iz obnovljivih virov, vključno z rafinerijo Phillips 104 v Rodeu v Kaliforniji, kar je bilo potrjeno ta teden.

Sorodno: Rafiniranje znižuje stroške goriva, pravi najvišji naftni uradnik Savdske Arabije

Kar zadeva prodajo teh sredstev nekomu, ki bi lahko povečal proizvodnjo, nihče ne kupuje – čeprav igralci v industriji sedijo na ogromnih kupih denarja. "Menimo, da imamo višje donose, boljše uporabe kapitala za zaposlitev kot nakup rafinerije, ki je trenutno na trgu," je konec aprila v konferenčnem klicu z analitiki povedal glavni izvršni direktor Valera Joe Gorder.

Nedvomno bi lahko bilo pred nami nekaj manjšega olajšanja. Ameriške rafinerije so prejšnji teden delovale na 90 % in ta odstotek se bo povečal, ko se bo sezonsko vzdrževanje zaključilo ta mesec. Nekatere enote lahko potem delujejo celo za 10 % ali 20 % nad svojo zmogljivostjo na tablici, da kratkoročno povečajo proizvodnjo. Toda to je stopnja, ki je ni mogoče vzdržati brez tveganja škode. Nekaj ​​rafinerij se prav tako osredotoča na odpravljanje ozkih grl ali celo dodajanje novih enot v obstoječe objekte za povečanje zmogljivosti, čeprav je to v primerjavi s skupno že izgubljeno količino manjše – in ne bo prišlo do leta 2023 ali 2024.

Skratka, "preveč zmogljivosti za rafiniranje je bilo zaprtih med pandemijo," je dejal Valle iz Bloomberg Intelligence. "Pomanjkanje dizla in rast cen bo verjetno ostala."

(Posodobitve z najnovejšimi terminskimi pogodbami, maloprodajne cene v osmem odstavku)

Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna

© 2022 Bloomberg LP