Še v začetku februarja, Predsednik Feda Minneapolisa Neel Kashkari pisal CNBC, da bi pojasnil, da rahljanje finančnih pogojev, vključno s hipotekarnimi obrestmi ki je takrat zdrsnila na 6.09 %, bi lahko motila Fedov boj proti inflaciji, če bi videla, da se bo gospodarstvo ogrelo.
Več od Fortune:
"[Ameriški] stanovanjski trg spet začenja kazati znake življenja, ker so se hipotekarne obrestne mere spet znižale," je rekel Kashkari. »Imate prav, [zrahljanje finančnih pogojev] otežuje naša delovna mesta, da bi uravnovesili gospodarstvo. Če so vse enake, to pomeni, da bi morali narediti več z našimi drugimi orodji.«
V dneh po tem intervjuju so se finančni trgi spet zaostrili in povprečna 30-letna fiksna hipotekarna obrestna mera v petek poskočila na 6.97 %, saj so vlagatelji spoznali, da izboljšani ekonomski podatki pomenijo, da bo Federal Reserve verjetno držala obrestno mero zveznih skladov višjo dlje, kot je bilo prej pričakovano.
Nepremičninski posredniki in gradbeniki stanovanj so v začetku tega leta slavili rahlo izboljšanje ravni transakcij, ki so ga spodbudile znižane hipotekarne obrestne mere, vendar ta skok hipotekarnih obrestnih mer pomeni, da bi ameriški nepremičninski trg, kar zadeva dejavnost, lahko čakalo daljše obdobje počasnosti.
Število zahtevkov za nakup hipotekarnih posojil – vodilni kazalnik obsega prodaje stanovanj – je že začelo spet padati. Dejansko je ta teden desezonirani indeks vlog za nakup hipoteke dosegel najnižjo raven od leta 1995.
"Po kratkem oživitvi dejavnosti vlog v januarju, ko so hipotekarne obrestne mere padle na 6.2 %, je zdaj tri tedne zaporedoma upadlo število vlog, saj so hipotekarne obrestne mere v zadnjem mesecu poskočile za 50 bazičnih točk," je zapisal Joel Kan, namestnik glavni ekonomist pri Združenju hipotekarnih bankirjev, v začetku tega tedna. "Podatki o inflaciji, zaposlovanju in gospodarski dejavnosti kažejo, da se inflacija morda ne bo ohlajala tako hitro, kot je bilo pričakovano, kar še naprej pritiska na zvišanje obrestnih mer."
Oglejte si ta interaktivni grafikon na Fortune.com
Gospodarski šok zaradi tega zadnjega skoka hipotekarnih obrestnih mer pomeni padec ameriškega stanovanjskega trga se bo nadaljevalo in bi se lahko celo poglobilo, s čimer bi lahko ameriško gospodarstvo potisnilo v recesijo.
V torek, so opozorili ekonomisti centralne banke Federal Reserve Bank of Dallas da "nevarnosti, odkrite na stanovanjskih trgih ZDA in Nemčije, predstavljajo ranljivost za globalne obete zaradi velikosti gospodarstev teh držav in znatnih čezmejnih finančnih prelivov."
Zgodovinsko gledano, gospodarski vpliv Fedovega boja proti inflaciji vedno najprej prizadene stanovanja. Gre takole: centralna banka začne s pritiskom navzgor na obrestne mere. Kmalu zatem prodaja stanovanj upade in gradbeniki stanovanj začnejo zmanjševati. To povzroča upad povpraševanja po dobrinah (kot je les) in trajnem blagu (kot so hladilniki). Ti gospodarski krči so se nato hitro razširili po preostalem gospodarstvu in v teoriji pomagajo zajeziti nenadno inflacijo.
Vprašanje, ki se postavlja v prihodnje, je, ali lahko stanovanjski trg absorbira te gospodarske šoke, ne da bi se razširili po preostalem gospodarstvu. Na eni roki, zasebne stanovanjske fiksne investicije (tj. stanovanjski BDP) je že močno nazadoval. Po drugi strani, zaposlitev v stanovanjski gradnji ostaja na vrhuncu cikla, saj se gradbeniki izogibajo odpuščanjem, medtem ko delajo zgodovinske zaostanke, ki so si jih nabrali med pandemskim stanovanjskim razcvetom.
Oglejte si ta interaktivni grafikon na Fortune.com
Medtem ko so skokovite hipotekarne obrestne mere povzročile zgodovinski upad prodaje stanovanj, se to ni spremenilo v strmoglavljenje cen stanovanj. Do decembra so cene enodružinskih hiš v ZDA, merjene s sezonsko prilagojenim nacionalnim indeksom cen stanovanj Case-Shiller (glejte zgornjo tabelo) so padle za 2.7 % glede na svoj vrh junija 2022. Brez desezoniranja so nacionalne cene stanovanj padle za 4.4 %. (Upoštevajte, nekateri regionalni stanovanjski trgi še vedno niso zabeležili upada.)
»Od leta 2020 se je znova pojavila stanovanjska pena, znaki pandemije stanovanjskega razcveta pa segajo izven ZDA v druga, večinoma napredna gospodarstva. Medtem ko se je rast cen stanovanj pred kratkim začela umirjati – ali v nekaterih državah upadati – tveganje globokega globalnega padca nepremičnin ostaja,« so zapisali ekonomisti Dallas Feda v začetku tega tedna.
Naprej, Ekonomisti centralne banke Dallas pričakujejo, da bo ameriški stanovanjski trg še naprej šel skozi "skromno" korekcijo cen stanovanj. Če pa bi Federal Reserve postale še bolj agresivne v svojem boju proti inflaciji, bi to lahko povzročilo "hud" popravek nacionalnih cen stanovanj.
"Medtem ko skromen popravek stanovanj ostaja osnovni scenarij, ni mogoče prezreti tveganja, da bo denarna politika, ki je strožja od pričakovane, povzročila hujši popravek cen v Nemčiji in ZDA," so zapisali ekonomisti Dallas Feda v začetku tega tedna.
Želite biti na tekočem stanovanjska recesija? Sledite mi naprej Twitter at @NewsLambert.
Ta zgodba je bila prvotno predstavljena na fortune.com
Več od Fortune:
Vir: https://finance.yahoo.com/news/u-housing-market-just-took-181533176.html