Status ameriškega dolarja kot enega redkih zanesljivih varnih zatočišč za vlagatelje med letošnjo tržno zmedo se je začel slabšati v četrtem četrtletju, čeprav je zeleni denar zabeležil največji letni napredek od leta 2015.
Večji del leta so moč dolarja obtoževali, da je vplivala na delnice, saj je dražja valuta zmanjšala prihodke od izvoza in dobičke podjetij, medtem ko so zaradi višjih donosov državne blagajne obveznice postale vse bolj privlačne v primerjavi z delnicami.
Toda na začetku četrtega četrtletja se je nekaj spremenilo za dolar. Centralne banke v Evropi in – pred kratkim – na Japonskem so uporabile agresivnejšo denarno politiko, s čimer so nakazale, da nameravajo zapolniti vrzel z višjimi donosi v ZDA, ki jih je ustvarila Federal Reserve. To je pomagalo dvigniti njihove valute.
Hkrati so vlagatelji v ZDA stavili, da se Fedova kampanja zviševanja obrestnih mer bliža koncu.
To je povzročilo evro
EURUSD,
v primerjavi z dolarjem zrasel za približno 8.8 %, kar je po podatkih Dow Jones Market Data njegov največji četrtletni porast od leta 2010.
Medtem indeks ameriškega dolarja ICE
DXY,
merilo moči dolarja v primerjavi s košarico šestih glavnih valut, je na dobri poti, da pade za 7.7 %, kar je največji četrtletni padec od druge polovice leta 2010, kažejo tržni podatki Dow Jones. Jen
USDJPY,
in britanski funt
GBPUSD,
prav tako okrepil, skupaj s številnimi valutami nastajajočih trgov, in v razponu enega samega četrtletja se je rast dolarja od začetka leta skoraj prepolovila.
Kljub temu se je dolarski indeks letos še vedno povečal za 7.9 %, kar je njegova največja rast v koledarskem letu od leta 2015, ko se je povečal za 9.3 % sredi dolžniške krize v evrskem območju, ki je spodbudila strahove, da bi lahko Grki opustili evro.
Tik pred začetkom četrtega četrtletja je indeks dolarja 114.11. septembra po podatkih FactSet dosegel 27, kar je najvišja raven poravnave v letu. Takrat se je priljubljeno merilo vrednosti dolarja v letu dni povečalo za približno 19 %.
Valutni analitiki so za ta premik krivili dve stvari. Eno je dojemanje, da se je inflacija v ZDA začela ohlajati, kar je zmanjšalo pritisk na Fed, da je tako agresiven z dvigovanjem obrestnih mer.
»[N]inflacija in rast v ZDA upadata in če se bo to nadaljevalo, bo dodatno zvišanje obrestnih mer Feda manj verjetno,« je v raziskovalnem zapisu iz začetka četrtletja dejal Bipan Rai, globalni vodja strategije FX pri CIBC. .
Ob istem času, Evropska centralna banka je namignila, da še zdaleč ni končala z dvigovanjem obrestnih mer, medtem ko se vlagatelji oklepajo upanja, da bi prvo znižanje obrestnih mer Feda lahko prišlo leta 2023, čeprav je zadnja Fedova "pikčasta" napoved nakazovala, da bo prvo znižanje prišlo šele v začetku naslednjega leta.
ECB je pred dvema tednoma dvignila osnovno obrestno mero za 50 bazičnih točk, takoj potem ko je Fed izvedla podoben dvig, vendar so za razliko od Feda direktorica ECB Christine Lagarde in drugi visoki oblikovalci politik nakazali, da še zdaleč niso končali z dvigi obrestnih mer.
»[F]ed je blizu konca svoje kampanje za zviševanje obrestnih mer in glede na trge celo bližje, kot trenutno misli. Drugič, zdi se, da se ECB poteguje za naziv 'najbolj jastrebove velike globalne centralne banke', saj so bili člani Sveta ECB jastrebi,” so v nedavnem zapisu povedali analitiki pri Sevens Report Research.
V letu 2023 mnogi na Wall Streetu pričakujejo, da bo dolar še naprej slabel.
Vendar so valutni analitiki ponudili to opozorilo: karkoli se bo zgodilo z ameriškim denarjem, je lahko na koncu odvisno od Feda. Če bo Fed dosegel obrestno mero za sredstva Fed pri približno 5 %, kot je pričakovano, je možno, da se bo dolar znižal, a če bo trmasta inflacija in močan trg dela v ZDA prisilila Fed, da bo s svojo denarno politiko še bolj agresiven, potem bo dolar bi lahko dobil ponovno spodbudo.
Vir: https://www.marketwatch.com/story/the-us-dollar-surrendered-its-status-as-the-worlds-premier-safe-haven-in-q4-heres-how-11672430163?siteid= yhoof2&yptr=yahoo