Po enem najslabših tednov za borzo v letu 2022 bi lahko dva dejavnika v naslednjih dneh zanihala trg in vlagatelje pripravila do burnega četrtega četrtletja.
Trg se vrti po veliki petkovi razprodaji, ki je končala dvotedensko omedlevico, ki je povzročila
To pomeni, da bo trg v naslednjih nekaj tednih verjetno zanihal na dveh glavnih temah – podatkih o inflaciji in kakršnih koli namigih o tem, kaj namerava Fed storiti na svojih naslednjih nekaj srečanjih. V naslednjem tednu bo morda na poti še več teh namigov.
Vlagatelji bodo slišali kar nekaj uradnikov Feda in bodo pozorno spremljali jezik, ki bi nakazal morebitne razkole med člani upravnega odbora. Dvanajst od 19 guvernerjev in predsednikov Fed bo govorilo ta prihodnji teden, "pri čemer se skoraj vsi nastopi lahko dotikajo gospodarskih obetov ali monetarne politike," ugotavljajo ekonomisti Deutsche Bank pod vodstvom Bretta Ryana.
Medtem ko se zdi, da vsi člani Feda nameravajo še naprej zviševati obrestne mere s trenutnega razpona 3.0 %–3.25 %, obstajajo tudi pomembna nesoglasja. Na primer, "pikčaste risbe", ki slediti, kje uradniki Fed vidijo gospodarske podatke in obrestne mere v prihodnosti kažejo, da so člani enakomerno razdeljeni med tiste, ki pričakujejo, da bodo obrestne mere zveznih skladov naslednje leto dosegle najvišjo raven pri 4.75 %, in tiste, ki vidijo 4.5 % in 4.25 % kot najvišje stopnje. Morda se zdi, da so to razmeroma majhne razlike, vendar bi lahko naredile veliko razliko na trgu, glede na to, kako pozorno vlagatelji spremljajo obrestne mere. Če se uradniki Feda začnejo nagibati k bolj ohlapni politiki – postopnejšemu dvigovanju obrestnih mer – se bo trg verjetno dvignil. Ampak to se še vedno zdi kot dolga pot. Deutsche Bank pa pričakuje, da se bodo obrestne mere morale zvišati na 5%, kar bi bilo verjetno negativno za vlagatelje.
Sam Powell se bo v prihodnjem tednu pojavil dvakrat. »Vsi trije člani vodstva Feda bodo govorili, Powell pa bo sodeloval v panelu o digitalnih valutah v torek in v sredo, kjer bo imel pozdravne besede na bančni konferenci skupnosti, na kateri bo nastopil tudi guverner Bowman,« je zapisal Ryan.
Poleg tega bo objavljenih nekaj podatkov, ki bi lahko vplivali na trg. V četrtek bo Urad za ekonomsko analizo (BEA) objavil svojo tretjo oceno bruto domačega proizvoda v drugem četrtletju in morda popravil tudi nekatere starejše podatke. Ker je to številka za nazaj, BDP pogosto ne premakne veliko trga. Toda vsak nadaljnji znak, da je gospodarstvo že v recesiji, bi lahko vplival na razpoloženje vlagateljev. Prav tako bi lahko vplivalo na pripravljenost Feda, da pahne gospodarstvo v globljo recesijo, če postane bolj jasno, da se je recesija začela. Zadnja ocena BDP v drugem četrtletju je bila 0.6-odstotni padec po 1.3-odstotnem padcu v prvem četrtletju.
Novi podatki o trajnih dobrinah, potrošnji in drugi gospodarski dejavnosti bodo napovedovalcem pomagali tudi pri oceni bruto domačega proizvoda za tretje četrtletje. Druga četrtina upadov bi bolj jasno pokazala, da je gospodarstvo že v recesiji – in preizkusila pripravljenost Feda, da poslabša gospodarsko bolečino.
Največja novica pa bo verjetno prišla v petek. BEA bo objavila indeks cen izdatkov za osebno potrošnjo, ključno merilo inflacije, ki ga Fed pozorno spremlja. Ta indeks se je junija medletno povečal za 6.8 %, kar je najvišja raven od leta 1982, in se julija zmanjšal na 6.3 %. Osrednji indeks PCE, brez hrane in energije, se je povečal za 4.6 %. Analitiki pričakujejo, da se bo osnovni PCE avgusta povečal za 4.7 %.
Tudi ob vseh teh uradnikih Feda, ki nameravajo spregovoriti, in pomembnih objavah podatkov je malo verjetno, da bo v prihodnjem tednu dovolj jasnosti o poti zvišanja obrestnih mer, da bi določili, kam bodo delnice usmerjene do konca leta. Goldman Sachs v petek znižal svoj cilj S&P 2022 za leto 500 na 3,600 s 4,300—še en znak, da Wall Street ne vidi kratkoročnega odloga za trg.
"V naslednjih nekaj tednih bodo dolgoročni vlagatelji morda oklevali z nakupom zaradi šibkosti, ker se zdi, da nobena objava gospodarskih podatkov ali govor Fed ne bosta prepričala trgov, da se bo kmalu zgodil premik navzdol zaradi te agresivne kampanje zaostrovanja," je zapisal Analitik Oanda Edward Moya. "Cilji navzdol za S&P 500 vključujejo raven 3,470, kar bi lahko izgledalo privlačno za nekatere dolgoročne vlagatelje."
Pišite Avi Salzman na [e-pošta zaščitena]