Borza je "letos počila", pravi strateg, in v prihodnje morate biti pozorni na dve stvari

Kot gospodarska upočasnitev teži zaslužek, korporacije oživljajo slogan »zaupajte procesu«, ki so ga popularizirali Philadelphia 76ers v obdobju po Iversonu.

Trgi so s svoje strani že začeli določati cene zaradi tveganja recesije, pri čemer sta indeksa S&P 500 in Nasdaq letos padla med medvedje trge – za 20 % oziroma 32 % do danes – medtem ko je Dow padel za več kot 9 %. .

"Trg je na prvem mestu, zato je trg letos počil," je za Yahoo finance Live povedala Liz Young, vodja naložbene strategije pri SoFi (video zgoraj). »Trg nam je pokazal svoj pesimizem. Pokazala nam je svojo reakcijo na mikrookolje.”

Padec trga je v veliki meri odvisen od agresivnega zviševanja obrestnih mer s strani Federal Reserve in s tem upočasnjevanja gospodarstva glede na desetletja visoko inflacijo: predsednik Feda Powell je pred kratkim priznal tveganje, da bo gospodarstvo pahnjeno v recesijo, vendar je dejal, da razmišljanje o zaustavitev zvišanja obrestnih mer v tem trenutku bi bila "zelo prezgodaj«.

"Dokler ne vidimo zaporednih mesecev inflacije, ki se smiselno znižuje, pričakujem, da bodo še naprej naraščali in se še naprej zaostrovali," je dejal Young. "Mislim, da jim ustreza zaostrovanje morda nekoliko predaleč, nato pa skušajo trge pozneje nekako prositi za odpuščanje z orodji, ki jih morajo spodbujati."

Medtem je Young vlagateljem predlagal, naj bodo pozorni na dva druga znaka, da se poslovni cikel morda obrača.

Krčenje dobička

Po Youngovih besedah ​​bo morda naslednji čevelj, ki bo padel, obsežno krčenje dobička. Od začetka pandemije koronavirusa trg ni doživel vala popravkov ocen dobička navzdol.

"Mislim, da del tega, ki še ni bil v celoti ocenjen, je to krčenje dobička," je dejala.

V sporočilu z dne 4. novembra je Goldman Sachs znižal svoj cilj zaslužka za S&P 500 do konca leta in tudi do leta 2024. Banka zdaj predvideva, da bo zaslužek za leto 2022 znašal 224 USD, kar je manj od 226 USD. Poleg tega so strategi v podjetju popravili svoja pričakovanja glede dobička za leto 2023 na 224 $ (prej 234 $) in na 237 $ v letu 2024 (z 243 $).

Zgodba se nadaljuje

Youngova je dodala, da bi, če bi ZDA padle v recesijo, pričakovala 10- do 15-odstotno krčenje dobička. Hkrati je opozorila, da bi se zaslužki zaradi inflacije razlikovali po sektorjih.

"Inflacija blaga se bo verjetno znižala veliko hitreje in na bolj obvladljivo raven kot inflacija storitev, ki je ponavadi bolj lepljiva in vključuje stvari, kot so najemnine, podjetja pa se prav tako spopadajo z lepljivo inflacijo plač," je dejal Young. "Torej bodo sektorji, ki so intenzivni z blagom in lahko imajo koristi od zniževanja inflacije blaga in padanja cen surovin, verjetno boljši in morda ne bodo prenesli tako velikega zaslužka."

Gospodarsko nihanje

Stopnja brezposelnosti v ZDA se trenutno giblje blizu najnižje ravni v zadnjih 50 letih in Fed na splošno vidi pregret trg dela, kjer povpraševanje po zaposlenih presega ponudbo udeležencev na trgu dela.

Toda to bi se lahko spremenilo, saj Fed še naprej zvišuje obrestne mere.

"Zadnji kos sestavljanke je, da gospodarstvo šepa, in vidite resnične podatke o gospodarstvu, trgu dela, inflacija se zniža, da se stvari dejansko krčijo," je dejal Young.

Svetla točka za vlagatelje bi bila, da bo delniški trg v času, ko se gospodarski podatki spotaknejo, že okreval, saj delnice običajno padejo na dno precej pred koncem recesije.

Glede na zgodovinske podatke JPMorgana S&P 500 v povprečju vidi dno tri mesece po začetku recesije in doseže ciklično najnižjo vrednost 10 mesecev pred koncem recesije.

"Recesija je na tej točki precej verjetna - ne pomeni, da mora biti slaba, ne pomeni, da mora biti armagedon," je dejal Young. "Recesije ponastavijo poslovni cikel in to bi lahko bilo pozitivno v tem okolju."

Bradley Smith je voditelj pri Yahoo Finance. Sledite mu na Twitterju @thebradsmith.

Kliknite tukaj za najnovejše borzne novice in poglobljeno analizo, vključno z dogodki, ki premikajo delnice

Preberite zadnje finančne in poslovne novice Yahoo Finance

Prenesite aplikacijo Yahoo Finance za Apple or Android

Sledite Yahoo Finance na Twitter, Facebook , Instagram, Flipboard, LinkedInin YouTube