Borza je imela noro dober teden. En način, da vse to osmislimo.

Velikost besedila

Trgovci raje nestanoviten trg, enega pa so dobili leta 2022. Zaloge so upadle, zbrali, in spet upadel zaradi nenehno spreminjajočih se pričakovanj glede obrestnih mer in inflacije, spreminjajočih se verjetnosti recesije in obetov za dobičke podjetij. Približno edina stvar, ki je bila zanesljiva, je bila tehnika.

Da, tehnični. Rally prejšnji teden je dvignil

Industrijski indeks Dow Jones
2.7 %

Nasdaq Composite
4.1 % in

S&P 500
indeks 3.6 %. To je potem, ko so vsi trije v prejšnjem tednu zabeležili upad za vsaj 3 %, njihov tretji zaporedni izgubljajoči teden.

Kar izstopa, je, kje se je prejšnji teden začel dvig – ko je S&P 500 v torek dosegel 3900. To ni samo velika okrogla številka, ampak je tudi enaka 61.8-odstotni ravni Fibonaccijevega odmika od najnižjih junijskih vrednosti (to je 61.8-odstotna pot od dna trga do njegovega predhodnega vrha). Da je indeks moral odskočiti, je bilo zato, ker je padel za 9 % od svojega 200-dnevnega drsečega povprečja blizu 4300, kjer so se delnice ustavile, potem ko so se okrepile za 17 % od najnižje vrednosti sredi junija tik nad 3600. Pogosto obrekovani grafikoni so prilega kot ulit.

Torej, kam naprej za S&P 500? Številni tehnični analitiki vidijo a razpon trgovanja od 3900 do 4300 kot zelo verjetno v bližnji prihodnosti. Preboj pod 3900 bi postavil 3800 kot naslednjo raven podpore, nato pa nastopi junijska najnižja vrednost 3636. Dvig nad 4300 pa bi lahko nakazal prihodnje nadaljnje rasti in spremembo tona trga, piše tehnični strateg JP Morgan Jason Hunter.

To je velik če. Keith Lerner, soglavni direktor za naložbe in pooblaščeni tržni tehnik Truist Advisory Services, pričakuje nadaljevanje stabilizacije v zelo kratkem času glede na obseg padcev prejšnjih tednov, depresivno razpoloženje in nedavno prodajo, ki je zapustila portfelj menedžerji osvetlijo delnice.

Toda v prihodnjih mesecih priporoča zmanjšanje deležev, kadar koli se S&P 500 približa svoji ravni upora 4300, kar je še vedno blizu 200-dnevnega drsečega povprečja indeksa. Tam bi tudi S&P 500 trgoval po 18-kratniku cene/dobička, kar je bil vrh v zadnjih mesecih.

"Mislim, da je nekoliko optimistično reči, da se bomo kadar koli vrnili tja," pravi Lerner. "Glede na negotovost glede dobička, ki ga imate, je trenutno res visoka omejitev."

Od sredine junija so se ocene analitikov glede dobička S&P 500 v tretjem četrtletju po podatkih Credit Suisse znižale za 5.5 %, kljub sezoni poročanja v drugem četrtletju, ki je bila boljša od pričakovane. Ocene za leto 2023 so se obdržale bolje, saj so od sredine junija padle za 3.7 %, vendar obstajajo razlogi za domnevo, da bodo še bolj upadle. Velika zvišanja obrestnih mer Federal Reserve junija, julija in septembra se bodo v prihodnjih četrtletjih začela prenašati v realno gospodarstvo, recesija v ZDA ostaja možnost, gospodarska šibkost v Evropi in na Kitajskem pa bo prizadela prihodke multinacionalk.

Soočeni z vso negotovostjo v obetih, analitiki morda še ne bodo posodabljali svojih napovedi za leto 2023, temveč se osredotočajo na tukaj in zdaj v tretjem četrtletju. Če bi te napovedi še padle, bi se lahko znižal tudi vrh trgovalnega razpona S&P 500.

Za zdaj pa bo verjetno še naprej prevladovala tehnika. Naslednji večji katalizator za trg bo pristal v torek zjutraj z objavo avgustovskega indeksa cen življenjskih potrebščin. Nizka stopnja inflacije bi lahko dvignila delnice, da bi se soočile z odporom, medtem ko bi se zaradi bolj vročega odtisa te delnice lahko udarile skozi podporo.

Kakor koli že, to je trg trgovca. Ostali samo vlagamo vanj.

pišite na Nicholas Jasinski pri [e-pošta zaščitena]