Borza napoveduje konec "recesije"

Tukaj si morate zapomniti eno pomembno stvar: vse recesije so za nazaj.

Če je naše gospodarstvo res v enem, ko NBER to uradno razglasi, bomo verjetno večino poti skozi to. Na primer, recesija leta 2008, ki se je tehnično začela decembra 2007, je bila razglašena šele decembra 2008 —šest mesecev preden je bilo konec.

Kaj se zgodi potem? Uganili ste: bikovski trg. Zgodovinski podatki kažejo, da delnice po koncu recesije narastejo 9 od 10-krat na leto.

Ko že govorimo o praznovanju konca recesije, ki še ni bila niti razglašena, je pametni denar že v akciji. Vzorci trgovanja nakazujejo, da veliki vlagatelji po mirovanju prve polovice spet podpirajo tovornjak.

Pomanjšanje

Ne obstaja jasen način za branje institucionalnih tokov v morju milijonov poslov, vendar obstaja nekaj posrednih meril.

Ena je Bloombergov Smart Money FlowTOK2
Kazalo. Primerja prve pol ure trgovanja – ki ga vodijo čustveni posli in tržna naročila – z zadnjo uro, ko veliki vlagatelji običajno oddajo svoje stave, v industrijskem povprečju Dow Jones.

Od sredine leta 2021 je indeks »pametnega denarja« padel s pečine. Toda potem ko je maja dosegel najnižjo raven, ko je S&P 500 padel na medvedji trg, se je institucionalni nakup hitro povrnil na najvišjo raven v zadnjih dveh letih.

To je velik preobrat.

Še pred dvema mesecema so imeli institucionalni vlagatelji najbolj črne obete v zadnjih 30 letih. Na podlagi Bank of America'sBAC
V junijski raziskavi je bilo 73 % upravljavcev skladov, ki nadzirajo skoraj trilijon dolarjev sredstev, "pesimističnih glede svetovne rasti" - največji delež od leta 1994.

Ne samo to, BofA je napovedal, da bo S&P 500 oktobra dosegel dno pri 3,000, kar je 31 % nižje od današnje ravni: »Zgodovina ni vodilo za prihodnjo uspešnost, a če bi bila, bi se današnji medvedji trg končal 19. oktobra, 2022, s S&P 500 pri 3000,« so zapisali njegovi analitiki.

Pogled naprej

To ne pomeni, da so delnice še izginile.

Fed še zdaleč ni blizu konca tega cikla zaostrovanja. Preden so uradniki Fed junija odpravili smernice za prihodnost, so ocenili, da bodo obrestne mere letos ob koncu leta znašale 3.4 %, naslednje leto pa pri 3.8 %. Torej bo očitno še več dvigov. Kar je, kot vemo, slabo za vrednotenje delnic.

Medtem pa še ni jasno, ali je inflacija res dosegla vrh. In tudi če bi se, ekonomisti menijo, da je najtežji del ne bo ukrotiti, ampak jo vrniti na "nevtralno" obrestno mero Feda pri ~2.5 % v ozadju inflacijskih sil, kot sta grozeča energetska kriza v Evropi in širša dezinfekcija. globalizacija.

Na koncu se bo Fed morda moral zateči k veliko večjim zaostrovanjem, kot je predvidel trg.

Bodite pred trendi na trgu z Medtem na tržnicah

Vsak dan objavim zgodbo, ki pojasnjuje, kaj poganja trge. Naročite se tukaj da prejmete mojo analizo in izbire delnic v svoj nabiralnik.