Tržno merilo, ki je letos padlo za več kot 11 %, je pravkar doseglo "smrtni križ". Takrat 50-dnevno drseče povprečje indeksa pade pod 200-dnevno številko.
To je signal, da se nekaj dogaja na trgu, če kdo potrebuje več dokazov. V normalnih časih, ko zaloge rastejo, je povprečje nedavnih cen višje od številke za 200 dni, ker dolgoročni podatek vključuje ravni, ko so bile zaloge nižje.
Cene delnic so padle pod svoj dolgoročni trend, saj vlagatelji menijo, da so trenutno velika tveganja za gospodarstvo. Vojna Rusije in Ukrajine je privedla do sankcije o ruskem izvozu surovin, ki je zmanjšal količino tega blaga na svetovnem trgu, zaradi česar so cene presegle streho.
Potrošniki bi lahko zaradi tega zmanjšali porabo. Še pred ruskim napadom inflacija je naraščala, ki pritiska na centralne banke, naj upočasnijo gospodarstvo, da bi obvladovale cene. Že centralne banke naj bi dvigniti obrestne mere letos večkrat.
Smrtni križ S&P 500 pristane na 50-dnevnem drsečem povprečju indeksa pri približno 4,465. To je pod njegovim 200-dnevnim drsečim povprečjem 4,467. Vse, kar bi bilo potrebno, da bi se indeks zaprl v smrtni križ, je, da bi se v ponedeljek končal pod 4,377; je bilo zgodaj popoldne ob 4,199.90.
Čeprav se zaradi tega stvari na borzi zdijo mračne, je verjetno pravi čas, da dolgoročnejši vlagatelji kupijo delnice. Zgodovinsko gledano je S&P 500 v 12-mesečnem obdobju po začetnem zaprtju v smrtnem križu nagibal k impresivnim dobičkom. Glede na 53-krat, ko se je indeks zaprl na ozemlju smrti, je povprečni dobiček v tem obdobju 50.7 % glede na tržne podatke Dow Jones.
Seveda lahko indeks ostane v smrtnem križu nekaj časa; povprečno obdobje je 155 trgovalnih dni. Toda ko se dobički uresničijo, so ponavadi razburljivi. Zadnjič se je indeks zaprl na ozemlju smrti 30. marca 2020, ko se je zdelo, da nebo pada, ko se je začela pandemija. Od takrat je indeks pridobil več kot 55 % za naslednje leto.
Gre za to, da se makroekonomsko tveganje, zaradi katerega se delnice znižajo, v celoti odraža v njihovih cenah. In dokler dobički podjetij še rastejo, se bodo delnice na neki točki ponovno dvignile.
Pišite Jacobu Sonenshineu na [e-pošta zaščitena]