Ruska invazija na Ukrajino februarja je sprožila veliko tržno krizo. Cene nafte in plina so poskočile na najvišje vrednosti v več desetletjih; cene premoga so na svetovni ravni zrasle za skoraj 70 % cene pšenice so se zvišale za več kot 60 %, medtem ko so se cene kovin, ki jih izvaža Rusija, kot so nikelj, paladij in aluminij, močno zvišale.
Medtem je evro prvič po več kot dveh desetletjih padel pod pariteto z dolarjem zaradi bojazni, da bo vojna sprožila svetovno gospodarsko krizo.
Zdaj pa je vedno več znakov, da bi se motnja lahko končala, saj so cene surove nafte, zemeljskega plina in hrane padle nazaj na predvojno raven, medtem ko je evro v preteklosti zabeležil 7-odstotno rast glede na dolar tri mesece na 1.06 USD.
Cene energije nazaj na predvojno raven
Referenčne cene nafte so se marca povzpele na nekaj manj kot 130 dolarjev za sod le nekaj tednov po tem, ko je Rusija napadla Ukrajino. Rusija je bila drugi največji izvoznik surove nafte, sankcije proti državi pa so zmanjšale ponudbo in dvignile cene. Ampak cene nafte od julija vztrajno upadajo in trenutno trgujejo okoli predvojne ravni 80 USD za sod.
"Cene nafte so se v zadnjih mesecih v veliki meri znižale zaradi strahu pred recesijo in naraščajočih obrestnih mer v številnih razvitih gospodarstvih. Poslabšanje razmer v Ukrajini bi prav tako lahko dalo medvedje signale trgu zaradi svetovne gospodarske upočasnitve,« je za Yahoo News povedal Jorge Leon, višji strateg za raziskave naftnih trgov pri Rystad Energy.
Obstaja strah, da bi lahko cene nafte še padle zaradi porasta primerov Covida na Kitajskem. Decembra je kitajska proizvodna aktivnost upadla že tretji zaporedni mesec, kar je povečalo verjetnost, da bi lahko povpraševanje po nafti v prvih mesecih novega leta oslabelo.
''Kitajska se je leta 2022 močno upočasnila zaradi te stroge ničelne politike COVID. Prvič v 40 letih bo kitajska rast leta 2022 verjetno enaka svetovni rasti ali pod njo. To se še nikoli ni zgodilo. Če pogledamo naslednje leto za tri, štiri, pet, šest mesecev, bo sprostitev omejitev COVID pomenila primere COVID požarov po vsej Kitajski,Kristalina Georgieva, generalna direktorica Mednarodnega denarnega sklada (IMF), je za program CBS povedala.
Credit Suisse pravi, da razprodaje še ni konec.
"Trg ostaja precej pod svojim 55-dnevnim drsečim povprečjem in 200 DMA pri 89.01 in 100.67, in glede na upadanje srednjeročnega zagona in grozeče pomisleke glede svetovne rasti menimo, da bo verjetno sledila nadaljnja šibkost. Brent bo sčasoma verjetno opazil nadaljnje znižanje v smeri 61.8-odstotnega povratka pri 63.02, kjer bi imeli večje zaupanje v stabilnejše dno in da bi se pojavila faza konsolidacije«.
Še en medvedji signal: terminski trgi surove nafte so nazadovali. Contango in backwardation sta izraza, ki se običajno uporabljata na terminskih trgih blaga. Kontango trg je trg, na katerem se terminske pogodbe trgujejo s premijo glede na promptno ceno. Na primer, če je cena pogodbe za surovo nafto WTI danes 60 USD za sod, dobavna cena v šestih mesecih pa 65 USD, potem je trg v kontangu.
V obratnem scenariju predpostavimo, da je današnja cena pogodbe za surovo nafto WTI 60 USD za sod, dobavna cena šest mesecev kasneje pa 55 USD, potem naj bi bil trg v nazadovanju.
Preprost način razmišljanja o contangu in backwardationu je: Contango je situacija, ko trg verjame, da bo prihodnja cena višja od trenutne promptne cene, medtem ko naj bi se backwardation zgodil, ko trg pričakuje, da bo prihodnja cena nižja. dražje od trenutne promptne cene.
Trenutna situacija torej pomeni, da naftni trgovci verjamejo, da bodo cene brent še padale.
Analitiki so vsepovsod
Na tem trgu pa je prav toliko bikov kot medvedov in ročaj prihodnosti je v najboljšem primeru spolzek.
Nekateri napovedujejo, da bi lahko svetovno povpraševanje po nafti v prihodnjem letu naraslo za 4 %, če bo svet uspel v celoti izstopiti iz omejitev Covida.
Trgovec s hedge skladi Pierre Andurand je povedal Bloomberg da se lahko povpraševanje po nafti leta 3 poveča za 4 do 2023 milijone sodčkov na dan, k čemur bo prispeval prehod na nafto s plina.
Podobno nekateri analitiki verjamejo, da leta 2023 ne bo več prisotnih številnih nasprotnih vetrov, ki so letos prekinili rast cen nafte, vključno s kitajsko politiko brez Covida in usklajenimi objavami SPR s strani več vlad. Skupaj s sankcijami za rusko nafto in plina, bi to moralo dvigniti cene nafte. Napovedal je tudi, da bo energetski sektor zaradi velikega povpraševanja po zalogah nafte in plina še naprej boljši od drugih tržnih sektorjev.
Avtor Alex Kimani za Oilprice.com
Več najboljših bralcev s strani Oilprice.com:
Vir: https://finance.yahoo.com/news/oil-market-crisis-sparked-russia-010000748.html