Trg želi proslaviti upočasnitev CPI, vendar bi Fed lahko pokvaril zabavo

Delnice še naprej rastejo, saj akterji na trgu čakajo na poročilo CPI ob 8.30 zjutraj po srednjeevropskem času. Indeks S&P 500 je v ponedeljek poskočil za 1.4 % in se obdržal nad ključno podporo nad 3900.

Prejšnji mesec je indeks S&P 500 narasel za okoli 5.5 % na podlagi poročila CPI, ki je bilo nižje od pričakovanega, toda razmere so tokrat precej drugačne. Trg je prejšnji mesec slavil idejo o "vrhunski inflaciji", vendar je S&P 500 zdaj približno na isti ravni, kot je bil ob koncu dneva v zadnjem poročilu CPI.

V preteklem mesecu se je tržna pripoved spremenila od skrbi glede potrošniške inflacije. Bolj jo je skrbelo, kako močno je zaposlovanje, in možnost recesije, saj višje obrestne mere pobirajo davek.

0.5-odstotno zvišanje obrestne mere na sestanku Feda v sredo je bilo pričakovano vse od zadnjega poročila CPI in trg je celo doživel kratkotrajen odboj, ko je predsednik Jerome Powell namignil, da je to zelo verjetno.

Če bo CPI ponovno nižji od pričakovanega, ali lahko akterji na trgu pričakujejo enak evforičen odziv, kot se je zgodil 10. novembra? Verjetno ne. Mehak CPI se že pričakuje v veliki meri, kar se odraža v 0.5-odstotnem zvišanju obrestne mere, ki naj bi se zgodilo v sredo. Primarno ekonomsko vprašanje ostaja končna obrestna mera – kako visoke bodo obrestne mere v prihodnjih mesecih? Powell in Fed sta trenutno bolj kot karkoli drugega osredotočena na stroške dela in CPI tega ne bo spremenil.

Eden od izzivov, s katerimi se srečujejo trgovci, je ta, da se bodo morali nemudoma soočiti s političnim sestankom Feda v sredo, tudi če trg v torek slavi mehko poročilo CPI. Zelo malo verjetno je, da bo Powell nakazal, da je bitka proti inflaciji dobljena. Fed bo opomnil trg, da mora opraviti veliko več dela in da mehko poročilo CPI ne naredi toliko, da bi spremenilo, kar bo moral narediti v prihodnjih mesecih.

Narativ primarnega trga se spreminja v skrbi glede recesije v začetku prihodnjega leta. Dejstvo, da se obrestne mere znižujejo, je bolj povezano s strahom pred upočasnitvijo gospodarstva kot s proslavljanjem nižje inflacije.

Imamo zelo zapleteno trgovalno okolje. Mehko poročilo CPI bo navdušilo nekatere igralce na trgu, potem pa nas mora skrbeti, da bo Fed pokvaril zabavo. Če želite učinkovito krmariti po tem trgu, ostanite hitri in prilagodljivi.