(Bloomberg) — Ko se je naftni trg v sedemdesetih letih prejšnjega stoletja liberaliziral, je skupina trgovcev z blagom pod vodstvom zloglasnega Marca Richa obogatela s povezovanjem kupcev in prodajalcev ter brskanjem po nihanju cen tega novega blaga, s katerim se trguje. Pol stoletja kasneje nekateri Richovi duhovni potomci upajo, da bodo izvedli podoben trik pri litiju.
Najbolj brano iz Bloomberga
Litij, ki je bistvena sestavina večine baterij za električna vozila, postaja ena najpomembnejših dobrin na svetu. Cene so poskočile na raven brez primere, saj napovedi povpraševanja naraščajo, zaradi česar se proizvajalci avtomobilov trudijo zagotoviti prihodnje dobave.
Vendar je bilo do nedavnega skoraj nemogoče trgovati. Cene bi bile določene v dolgoročnih zasebnih pogodbah med peščico prevladujočih dobaviteljev in njihovimi strankami, brez potrebe po posrednikih. Zdaj naraščajoče povpraševanje pretresa način nakupa in prodaje litija: številni dobavni posli so postali dramatično krajši – z drsečimi cenami, povezanimi s promptnim trgom – medtem ko borze od Chicaga do Singapurja eksperimentirajo z novimi terminskimi pogodbami.
In pritegne pozornost trgovcev. Podjetja, kot sta Trafigura Group in Glencore Plc, ki služita denar s premikanjem blaga od bakra do surove nafte in premoga po vsem svetu, začenjajo prodirati na trg litija. Trgovci pravijo, da lahko pomagajo trgu razširiti in dozoreti ter zmanjšajo tveganja za druge akterje v dobavni verigi. Nekateri, kot sta Trafigura in Traxys SA, ki ga podpira Carlyle, prav tako vlagajo v nove proizvodne vire.
"Dejavnost trgovcev na trgu litija bi morala sčasoma ta trg narediti bolj pregleden in učinkovit," je dejal Martim Facada, trgovec z litijem pri Traxysu. »To je kot nafta v 70. letih, ko so vlade prodajale potrošnikom, potem pa so trgovci začeli zagotavljati storitve, kar je pripomoglo k hitrejši rasti in razvoju trga. Litij začenja iti skozi ta proces.«
Seveda pa primerjava z nafto izpred 50 let ni popolna. Trg litija je majhen v primerjavi z bolj uveljavljenimi in likvidnimi trgi surovin – letna svetovna proizvodnja nafte je vredna več kot 3 bilijone dolarjev po trenutnih cenah v primerjavi z 30 milijardami dolarjev za litij. Kovina je tudi prečiščena v visoko specializirane kemikalije, za katere nekateri strokovnjaki trdijo, da so veliko manj zamenljive.
Eden od pomislekov na trgu litija je, da ekstremno pomanjkanje ponudbe ustvarja tveganje, da se cene tako visoko dvignejo ali postane kovina tako težko dostopna, da morajo proizvajalci avtomobilov prenehati z nakupom.
Trgovci z blagom imajo dolgo zgodovino pritiskov in pretresov na blagovnih trgih, visoki vložki v litij, ki so tako ključni za uspeh svetovnih prizadevanj za dekarbonizacijo, pa bi jih lahko pustili izpostavljeni kritikam. Toda kljub neverjetnemu ugledu industrije trgovci vztrajajo, da ravnajo previdno in so osredotočeni na pomoč pri zmanjševanju pomanjkanja, ne pa na poslabšanje.
»Če naj se trgovec vključi, mora to storiti s povsem drugačnim pristopom,« je dejal Socrates Economou, vodja trgovanja z nikljem in kobaltom pri Trafiguri, ki nadzoruje tudi litij. "Že imate ceno, ki lahko povzroči uničenje povpraševanja - če boste imeli udeležence na trgu, ki bodo dvignili ceno višje, ne vidim, kako se lahko ta trg obdrži."
Trafigura ocenjuje, da bo letos povpraševanje doseglo 800,000 ton ekvivalenta litijevega karbonata, kar bo preseglo ponudbo za 140,000 ton, povpraševanje pa bo do leta 200,000 naraščalo za nadaljnjih 250,000 do 2025 ton letno.
In medtem ko svet potrebuje vedno več litija, naložbe v nove ponudbe niso sledile naraščajočemu povpraševanju. Trafigura se je do zdaj osredotočala na povezovanje poslov z zgodnjimi projekti rudarjenja in rafiniranja. Traxys, še en začetnik v industriji, uporablja podoben pristop, po svetu išče nove vire dobave in jih pomaga spodbuditi v proizvodnjo. Cilj je zaslužiti denar, povečati skupni tok k proizvajalcem avtomobilov, je dejal Facada.
Tudi drugi trgovci si ogledujejo litij. Glencore, ki je največji proizvajalec še ene ključne baterijske kovine, kobalta, je vložil v reciklažni zagon Li-Cycle Holdings Corp. in razmišlja o tem, da bi začel trgovati z litijem, ki ga proizvaja podjetje, ter materialom tretjih oseb.
Trgovci IXM, Transamine SA in Mercuria Energy Group Ltd. so v zadnjih letih ustvarili trgovalne knjige z litijem, medtem ko je japonski Mitsui & Co. že dolgo dejaven v sektorju.
Trgovci stopajo na trg litija v času dramatične preobrazbe. Več let so bili glavni odjemalci proizvajalcev litija večinoma nišni proizvajalci v sektorjih, kot so farmacevtski izdelki in industrijska maziva. Zdaj, ko so proizvajalci avtomobilov prevzeli vlogo največjih kupcev, se rudarji preusmerjajo k kratkoročnejšemu cenovnemu modelu, ki bolje odraža neskladje med povpraševanjem in ponudbo. To je trend, ki ga primerjamo s seizmično prenovo na trgu železove rude, ko so se proizvajalci v letu 2000 preusmerili na promptno določanje cen, vendar obremenjuje tako potrošnike kot proizvajalce.
Izvršni direktor Tesla Inc. Elon Musk je dejal, da so promptne cene postale "noro drage", in po letih pozivanja proizvajalcem, naj dobavijo več, pospešuje prizadevanja, da bi jih sam izboljšal. Medtem vlagatelji pritiskajo na vrhunske rudarje, kot je Albemarle Corp., naj agresivneje preusmerijo svoje pogodbe na promptne cene, kar bi lahko dodatno obremenilo njihove stranke, ko se nakupovalna mrzlica nadaljuje.
Verjetno bo trajalo nekaj časa, preden bo litij dozorel, da bo postal bolj tržno blago, je dejal Kent Masters, izvršni direktor Albemarle, največjega proizvajalca litija na svetu. Z rastjo promptnega trga bo naslednji ključni mejnik za industrijo razvoj likvidnih terminskih pogodb.
"Mislimo, da bo na koncu obstajal instrument, s katerim boste lahko zavarovali cene litija ali finančno špekulirali na trgu," je dejal v intervjuju. »To je dobra stvar, ko enkrat dozori. Vendar bo trajalo nekaj časa – ne danes.”
Trgovci pravijo, da poleg pomoči pri večji učinkovitosti trgov lahko obvladujejo tudi tveganja za proizvajalce avtomobilov in baterij, ki na rudarske projekte in naložbe začenjajo gledati na način, ki bi bil za mnoge nepredstavljiv pred nekaj leti, saj se boji ponudbe začeti naraščati. To jih bo pripeljalo v bolj tvegane jurisdikcije, kot so vajeni delovati, in jih pustilo izpostavljene izbruhom stroškov in divjim nihanjem cen, ki so običajni za rudarsko industrijo.
"Ena od naših vlog je povezovanje različnih ravni dobavne verige, da zagotovimo določeno raven zaščite cen," je povedala Claire Blanchelande, glavna trgovka z litijem pri Trafiguri. "Poleg vpletanja bank se zaradi našega sodelovanja počutijo tudi proizvajalci avtomobilov."
– S pomočjo Jacka Farchyja in Thomasa Biesheuvela.
Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna
© 2022 Bloomberg LP
Vir: https://finance.yahoo.com/news/lithium-market-hotter-ever-traders-064505192.html