Predsednik centralne banke Federal Reserve Jerome Powell je na junijskem zasedanju navedel dva jasna razloga, zakaj je centralna banka na junijskem zasedanju zvišala obrestne mere za 0.75 odstotne točke, julija pa je pustila odprta vrata za to. Dva tedna pozneje bi lahko oba dejavnika že zbledela.
Ena so bila inflacijska pričakovanja potrošnikov, ki so skočila v predhodnem poročilu tik pred sestankom o politiki Fed, a so od takrat, v končni obravnavi, padel nazaj približno v vrsti tja, kjer so stali zadnje leto.
Druga je bila inflacija, ki je presenetila navzgor in maja poskočila bolj od pričakovanj, merjeno z indeksom cen življenjskih potrebščin. Toda Fed sama daje prednost drugačnemu merilu, indeksu cen izdatkov za osebno potrošnjo - in ta ukrep je v četrtek pokazal, da je inflacija morda se začne ohlajati, vsaj pri umiku nestanovitnih cen hrane in energije.
Prijava na glasilo
Dogodki in konference v živo
Prejemajte posodobitve in informacije o dogodkih skupine Barron's, vključno s storitvami Barron's, MarketWatch in Mansion Global. Pridobite pravočasne, uporabne in zaupanja vredne tržne vpoglede pomembnih strokovnjakov in višjih urednikov.
Tako imenovani temeljni PCE se je maja povzpel za 0.3 %, kar je pod soglasnimi pričakovanji 0.4 % in se ujema s stopnjo inflacije vsakega od prejšnjih treh mesecev. Na letni ravni se je osnovni indeks PCE maja povzpel za 4.7 % kot pred letom dni, medtem ko je prejšnji mesec znašal 4.9 %.
To daje nekaj razlogov za domnevo, da bi bilo drugo zvišanje obrestne mere za tri četrtine v naslednjem mesecu manj verjetno, kot se je prvotno mislilo. Od ponedeljka so trgovci določali cene s 96-odstotno možnostjo izida 0.75-odstotne točke, po podatkih CME. To je do četrtka po objavi podatkov PCE padlo na 81 %.
Seveda je hitrost rasti cen še naprej veliko bolj vroča od 2-odstotnega cilja Fed. Toda upočasnitev osnovne inflacije PCE iz meseca v mesec bi lahko pomenila, da rast cen dosega vrh.
"0.6-odstotni majski tisk je še vedno previsok in junijski bo verjetno podoben," je zapisal Ian Shepherdson, glavni ekonomist pri Pantheon Macroeconomics. »Ampak od julija naprej pričakujemo precej manjša povečanja. Če Fed to prepozna, je julijsko povišanje za 75 bps še vedno mogoče preprečiti, vendar je to zelo težko."
Nadalje poudarja, da mora Fed previdno stopati naprej: inflacija končno obremenjuje potrošniško porabo, ki je čez mesec padla, ko se upoštevajo višje cene, ko so Američani umaknili velike nakupe, kaže poročilo. Potrošniki se zdaj počutijo stisnjene z obeh strani, obrestne mere rastejo, cene pa ostajajo povišane.
"Fed se zaveda, da bo moral prehoditi zelo težko mejo," pravi Cailin Birch, globalni ekonomist pri Economist Intelligence Unit. "Še eno povišanje za 75 bazičnih točk bi se zagotovo pospešilo, da bi zmanjšalo povpraševanje in zmanjšalo inflacijo, vendar bi lahko bilo tako hitro, da bi tvegalo zrušitev porabe gospodinjstev."
Preden se uradniki Fed sedejo na naslednji politični seji konec julija, je treba objaviti veliko podatkov, vključno s poročilom o delovnih mestih in svežim krogom podatkov o CPI. Toda zaenkrat obstajajo znaki, da je bil premik Fed-a za 0.75 odstotne točke morda bolj presežek kot začetek novega trenda.
Pišite Megan Cassella na [e-pošta zaščitena]
