Slika inflacije potemni

Začetek julija je prinesel novico, ki Američanom pove dvoje: prvič, soočajo se z grozljivo inflacijo. Cene življenjskih potrebščin (CPI) so se po podatkih Ministrstva za delo junija zvišale za 1.3 % in ostale za 9.1 % nad ravnjo izpred leta. Drugič, pove jim, kako smešen je tok izgovorov administracije za te cenovne pritiske, še manj pa lanskoletne trditve, da so bili cenovni pritiski »prehodni«. Če že ni bilo jasno, je problem inflacije v državi temeljni.

Številke CPI v zadnjem poročilu so bile mračne. Cene hrane so se junija zvišale za 1.0 % in so za 10.4 % višje od ravni izpred leta. Hrana doma stane 12.2 % več kot pred letom dni. Cene energije so se junija na splošno zvišale za 7.5 % in so za 41.6 % višje od junija 2021. Cene bencina so se junija zvišale za 11.2 % in so neverjetnih 60 % višje kot pred letom dni. Merilo tako imenovane »osnovne« inflacije blaga in storitev, razen hrane in energije, se je junija povečalo za 0.7 % in je za 5.9 % nad ravnmi pred letom dni. To je morda videti zmerno v primerjavi s sliko v hrani in energiji, vendar je kljub temu daleč nad 2.0-odstotnim ciljem Federal Reserve (Fed) za sprejemljivo inflacijo. In znotraj tega širokega "osrednjega" področja cene rastejo po nesprejemljivih stopnjah v vsaki kategoriji. Storitve – vključno z zatočiščem, zdravstveno oskrbo in prevozom – so dražje za 5.5 % kot pred letom dni.

Ameriška bolečina je očitna v podatkih o plačah, ki jih je nedavno objavilo tudi ministrstvo za delo. Urne in tedenske plače, čeprav so se junija zvišale za 0.3 %, niso niti začele slediti inflaciji. Po upoštevanju povišanj cen so realne urne plače junija v primerjavi z majem padle za 1.0 %. Enako je veljalo za tedenski zaslužek. V primerjavi z letom prej so se realne urne plače znižale za 3.6 %, realne tedenske plače pa za celih 4.4 %. To je precejšnje nazadovanje življenjskega standarda povprečnega Američana.

Očitno se zadeve norčujejo iz izgovorov Washingtona. Zdaj pa lanske trditve predsednika Feda Jeroma Powella, ministrice za finance Janet Yellen in predsednika Joeja Bidna, da pritiski na cene ne bodo vztrajali, zvenijo kot slaba šala. Prav tako se tak naraščajoči inflacijski pritisk ne podre predsednikovemu vztrajanju, da je vse stvar težav z dobavno verigo ali nedavne invazije Vladimirjevega Putina na Ukrajino. Namesto tako šibkih izgovorov ima inflacija, s katero se trenutno sooča država, svoje korenine v dolgem obdobju političnih napak, ki traja zdaj že več kot desetletje.

Leta 2008, med finančno krizo, je Fed vlil nov denar na finančne trge z ohranjanjem obrestnih mer blizu ničle in neposrednim nakupom obveznic, večinoma od državne blagajne, kar je Fed imenoval kvantitativno sproščanje. Zvezna vlada je imela velike primanjkljaje, da bi pomagala ublažiti veliko recesijo, ki je sledila tej krizi. Oblikovalci politik v teh okoliščinah niso mogli storiti več. Toda ko so gospodarstvo in njegovi finančni trgi leta 2009 začeli okrevati, sta tako Fed kot vlada nadaljevala s to politiko in to nadaljevala, v večji ali manjši meri, vsa leta, ki so sledila do konca Obamovega mandata, skozi Trumpov en sam mandat in v Bidnovega. Samo v zadnjih nekaj letih je Fed uporabil nov denar za nakup skoraj 5 bilijonov dolarjev novega državnega dolga, kar je dejansko digitalni ekvivalent financiranja vlade prek tiskarskega stroja in klasičen recept za inflacijo.

Iz tega bi moralo biti jasno, da bo potrebno veliko časa in truda, da se ta inflacijski pritisk bistveno zmanjša. Zdi se, da se je predsednik Feda Powell končno prebudil do te potrebe. Predsednik Biden tega še ni storil. Inflacijo še naprej krivi za vse, razen za vladno politiko, vključno z vsemi ljudmi, operacijami mama-and-pop, ki imajo v lasti večino bencinskih črpalk v državi. V nekem smislu je skrivnost, zakaj Biden vztraja pri tej neumnosti. Vedeti mora, da ni kriv za napake Obame in Trumpa. Vendar pa mora tudi vedeti, da je del krivde tudi on. Njegova administracija se je lani res lotila dveh velikih pobud za porabo in še vedno spodbuja še večjo shemo »Build Back Better«. Če je predsednik Powell opustil izgovore in zadeve jemlje resno, Bela hiša dolguje narodu vsaj toliko.