Ogromni davčni računi, ki so pri Vanguardu prišli od nikoder

Kot mnoga investicijska podjetja tudi Vanguard ponuja sredstva s ciljnim datumom: sveženj delnic, obveznic in gotovine, ki samodejno postanejo bolj konzervativni, ko se vlagatelji približujejo datumu upokojitve.

Ta sredstva so prilagojena vlagateljem v 401(k)s ali druge pokojninske načrte, kjer so davki odloženi. Ciljnim skladom torej ni uspelo zmanjšati dividend ali kapitalskih dobičkov. Imejte jih na obdavčljivem računu namesto v pokojninskem načrtu in dolgovali boste davke na ta izplačila - včasih veliko več kot pri drugih vrstah skladov.

To kaže na pomembnost tistega, čemur finančni svetovalci pravijo »lokacija sredstev«, izbire, ali želite določene naložbe dati na obdavčljivi ali neobdavčljivi račun.

Večina denarja v ciljnih skladih Vanguarda prihaja iz podjetniških in individualnih pokojninskih načrtov, kjer dobički in dohodek skladov trenutno niso obdavčljivi. Vendar pa nekateri vlagatelji neupokojitveni denar vlagajo v ciljne sklade in decembra so bili deležni neprijetnega presenečenja.

Vanguardova sklada Target Retirement 2035 in Target Retirement 2040 sta na primer razdelila približno 15 % svojih celotnih sredstev kot kapitalske dobičke, ki so obdavčljivi zunaj računov za upokojitev.

Bes je izbruhnil na Bogleheads.org, spletni strani, priljubljeni med vlagatelji Vanguarda.

En vlagatelj je tam objavil: »Mislim, da me je Vanguard zajebal, kar ima za posledico ogromen račun za davek …. Čutim, da me je Vanguard vodil po tej poti, ki je frustrirajoča.

Na območju Bogleheads na Redditu, drugem spletnem forumu, je vlagatelj, ki je objavljal kot »Sitting-Hawk«, povedal, da je prejel približno 550,000 $ v distribuciji v Vanguardov sklad Target Retirement 2035. Torej dolguje 23.8 % zveznega davka in 4.95 % davka države Illinois - vse skupaj več kot 150,000 $. "KAKO," je vprašal z velikimi tiskanimi črkami, "BI LAHKO ANGUARD DOPUSTILA, DA SE TO ZGODI??"

"Sitting-Hawk", ki me je prosil, naj ne razkrivam njegovega pravega imena, pravi, da je leta 1.9 v sklad vložil približno 2015 milijona dolarjev na obdavčljivi račun, potem ko je povišal prispevke v svoja sredstva z odloženimi davki. Dodal je še več prihrankov; do lani je imel v skladu približno 3.6 milijona dolarjev obdavčljivega denarja.

"Nisem hotel biti tisti tip, ki nenehno trguje," pravi. "Želel sem ga samo nastaviti in pozabiti ter biti pomirjen, namesto da bi se vsakih nekaj dni zafrkaval z njim."

"Sranje je, da se je to moralo zgoditi," pravi.

Zgodilo se je, ker so velike stranke pustile, da so majhni držali torbo. Ciljna sredstva Vanguarda so na voljo v več kot eni obliki. Manjše stranke dobijo standardno različico; velike stranke, kot so korporativni upokojitveni načrti, dobijo institucionalno različico z enakim deležem po nižji proviziji.

Konec leta 2020 je Vanguard zmanjšal minimalno naložbo v svoje institucionalne sklade Target Retirement na 5 milijonov dolarjev s 100 milijonov dolarjev. To je sprožilo slonov stampedo, saj so večmilijonski korporativni pokojninski načrti prešli iz standardnih ciljnih skladov v institucionalne ekvivalente. (Stranke morajo prodati iz enega formata, da kupijo drugega.)

Lani so se sredstva v ciljnem skladu Vanguarda za leto 2035 zmanjšala na 38 milijard dolarjev s 46 milijard dolarjev ob koncu leta 2020; sklad za leto 2040 se je s 29 milijard dolarjev zmanjšal na 36 milijard dolarjev.

Ko so velike stranke odhajale, je njihova prodaja povzročila, da so sredstva razbremenila nekatera imetja, kar je sprožilo kapitalske dobičke, ki bi jih bilo mogoče razdeliti le na vse manjšo skupino vlagateljev, ki so ostali. Nekateri so naredili napako, ko so imeli ta sredstva v obdavčljivih računih.

Vanguard ni imel ničesar za povedati o tem, kako je razjezilo posamezne vlagatelje, ki imajo v teh skladih obdavčljivi denar.

Tiskovna predstavnica Carolyn Wegemann je dejala, da ker poskuša pristop Target Retirement sčasoma zmanjšati tveganje s samodejnim rezanjem pozicij delnic, je "ta sredstva najbolje servirati na računu z odloženim davkom."

Vendar pa nikjer na glavnih straneh skladov na Vanguard.com podjetje vlagateljem ne pove, da sredstva niso idealna za obdavčljive račune. Povzetek prospekta, dokumenta, ki ga skoraj nihče ne bere, na strani 10 od 14 navaja, da se »distribucije lahko obdavčijo kot običajni dohodek ali kapitalski dobiček«.

Vanguard še zdaleč ni osamljen. Nekaj ​​vodilnih upravljavcev premoženja jasno in preprosto navede, katera od njihovih sredstev bi morala biti na obdavčljivem računu.

To je škoda, pravi Eric Johnson, profesor trženja na Columbia Business School in avtor knjige »Elementi izbire«. Ko želi vlagatelj v obdavčljivi račun kupiti sklad, ki morda ne sodi tja, pravi, se lahko prikaže pogovorno okno z napisom: »To morda ni najboljši dom za vaše obdavčljive dolarje. Preden začnete trgovati, kliknite tukaj, če želite izvedeti več.” To bi se povezalo z bolj primernimi izbirami.

Sorodna ideja se je dobro obnesla pri Bettermentu, podjetju za spletno naložbeno svetovanje, pravi Dan Egan, vodja vedenjskih znanosti v podjetju. Ko so stranke nameravale prodati naložbo, ki bi lahko sprožila davke, so nekatere videle pojavno okno, ki jih je pozvalo, da si ogledajo svojo ocenjeno davčno obveznost; drugi niso. Tisti, ki so videli pojavno okno, so imeli 15 % manjšo verjetnost, da bodo vstopili v prodajno naročilo.

Majhni takšni posegi bi lahko naredili veliko razliko za male vlagatelje. To so bili ljudje, za katere se je desetletja zavzemal pokojni ustanovitelj Vanguarda, John Bogle. V tej situaciji jim je Vanguard spodletel.

pišite na Jason Zweig pri [e-pošta zaščitena]