Zaradi velike selitve trga zlata plemenite kovine drvijo na vzhod

(Bloomberg) — Na trgu zlata poteka globalna migracija, saj zahodni vlagatelji odvržejo plemenite kovine, medtem ko azijski kupci izkoriščajo padajočo ceno, da kupijo poceni nakit in palice.

Najbolj brano iz Bloomberga

Naraščajoče stopnje, zaradi katerih je zlato manj privlačno kot naložba, pomenijo, da se velike količine kovin črpajo iz trezorjev v finančnih središčih, kot je New York, in se usmerjajo proti vzhodu, da bi zadostile povpraševanju na šanghajskem trgu zlata ali istanbulskem Velikem bazarju.

Pravzaprav se ne more premikati dovolj hitro.

Logistične težave v kombinaciji z nenavadnostmi na trgu otežujejo trgovcem, da dobijo dovolj plemenitih kovin, kamor želijo. Posledično se zlato in srebro na nekaterih azijskih trgih prodajata z nenavadno visokimi premijami nad svetovno referenčno ceno.

»Spodbuda za držanje zlata je veliko manjša. Zdaj gre od zahoda proti vzhodu,« je dejal Joseph Stefans, vodja trgovanja pri MKS PAMP SA, podjetju za rafiniranje in trgovanje z zlatom. "Poskušamo slediti čim bolje."

Vrtenje kovin po svetu je del cikla trga zlata, ki se ponavlja že desetletja: ko se vlagatelji umaknejo in cene padejo, se azijski nakupi okrepijo in plemenite kovine tečejo proti vzhodu – kar pomaga znižati ceno zlata v času šibkost.

Potem, ko se zlato sčasoma spet dvigne, se ga velik del vrne v bančne trezorje pod ulicami New Yorka, Londona in Züricha.

Od marca so cene zlata padle za 18 %, saj je agresivno zvišanje obrestnih mer Federal Reserve povzročilo množično likvidacijo finančnih vlagateljev.

Po podatkih CME Group Inc. in London Bullion Market Association je od konca aprila iz newyorških in londonskih trezorjev, ki podpirajo dva največja zahodna trga, odteklo več kot 527 ton zlata.

Zgodba se nadaljuje

Hkrati se povečujejo pošiljke velikim azijskim porabnicam zlata, kot je Kitajska, katere uvoz je avgusta dosegel štiriletni vrh.

Čeprav gre veliko zlata proti vzhodu, še vedno ni dovolj za zadovoljitev povpraševanja. Zlato v Dubaju in Istanbulu ali na šanghajski borzi zlata se je v zadnjih tednih po podatkih MKS PAMP trgovalo z večletnimi premijami glede na londonsko referenčno vrednost - znak, da nakupi presegajo uvoz.

Preberite: Kitajske cene zlata narastejo do ogromne premije, saj povpraševanje močvirja uvoza

»Povpraševanje običajno naraste, ko cene padejo,« je povedal Philip Klapwijk, generalni direktor svetovalne družbe Precious Metals Insights Ltd s sedežem v Hongkongu. kovina je na voljo, ko cena pade, zato se lokalna premija poveča.«

Kot je povedal Jitti Tangsithpakdi, predsednik tajskega združenja trgovcev z zlatom, se zlato na Tajskem zaradi pomanjkanja ponudbe in šibke lokalne valute trguje s premijo glede na cene v Londonu.

V Indiji je srebro tisto, ki beleži velike premije. Po podatkih svetovalne družbe Metals Focus Ltd je razlika nedavno narasla na 1 dolar, kar je več kot trikrat več od običajne ravni.

"Trenutno je povpraševanje po srebru ogromno, saj trgovci obnavljajo zaloge," je dejal Chirag Sheth, glavni svetovalec podjetja v Mumbaju. "Premije bi lahko ostale povišane med festivalsko sezono, ki se zaključi z Diwalijem."

Analitiki pravijo, da velik del plemenitih kovin, ki hranijo apetit Azije, prihaja iz trezorjev, ki jih upravlja skupina CME, ki podpira terminski trg Comex v New Yorku.

Tržne motnje na začetku pandemije so tam povzročile velik skok cen, zaradi česar so morale banke ustvariti velike zaloge, da bi pokrile svoje terminske pozicije. V zadnjih mesecih se je z zlatom na borzi Comex v primerjavi z Londonom trgovalo z diskontom, te zaloge pa se zdaj zmanjšujejo, da bi zadovoljili azijsko povpraševanje.

Vendar pa gre lahko počasi, delno zato, ker imajo azijski kupci raje enokilogramske palice kot večje velikosti. Da napolnijo standardno škatlo za pošiljke s 25 kg zlata, morajo fizični trgovci prevzeti več Comex terminskih pogodb za zlato, ki so pogosto podprte s plemenitimi kovinami v različnih skladiščih.

Trgovci pravijo, da se soočajo tudi z drugimi logističnimi izzivi, ki prispevajo k visokim azijskim premijam.

»Pridobivanje stvari na čolne ali letala je nekoliko težje kot nekoč,« je dejal Stefans iz MKS PAMP. "To je v resnici le klasičen primer povpraševanja, ki močno presega ponudbo."

Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna

© 2022 Bloomberg LP