Toda kako bi se lahko spopadli trgi prehodnih kovin?
Avtorji Robin Griffin, Anthony Knutson in Oliver Heathman v ekipi Wood Mackenzie za kovine in rudarstvo.
Do leta 2050 bi se zaradi energetskega prehoda povpraševanje po niklju (Ni) lahko potrojilo, povpraševanje po bakru (Cu) več kot podvojilo, povpraševanje po kemikalijah iz litija pa bi naraslo za 700 %. Breme za rudarje prehodnih kovin bo ogromno in industrija se bo preoblikovala, saj se vlagatelji trudijo zagotoviti potrebno kovino.
Zlasti za surovine za baterije bo odvisno od nahajališč, ki še niso opredeljena. Litij je odličen primer. Obstaja veliko negotovosti glede stroškov pridobivanja pri znanih projektih litija, kaj šele o milijonih ton litija, potrebnih iz neraziskanih virov, od katerih bodo nekateri temeljili na nepreizkušenih tehnologijah. Dodajte verjetnost svetovnih cen ogljika in lahko razumete, zakaj so dolgoročne cene za litij in druge energetske prehodne kovine predmet ostre razprave.
Kako naj torej razmišljamo o stroških dobave in s tem o cenah – na veliko večjem, ogljično neugodnem prihodnjem trgu?
Ostanimo pri litiju in začnimo z ogledom današnje krivulje stroškov. Trenutni mejni denarni stroški C1[1] kemične proizvodnje litija (na osnovi rafiniranega LCE[2]) znašajo približno 5,000 USD/t za slanico, 9,000 USD/t za spodumen in več kot 10,000 USD/t za lepidolit – na podlagi stroški proizvodnje, prevoza in rafiniranja koncentrata.
Glede na to, da cene trenutno znašajo približno 60,000 USD/t rafiniranega LCE, se je razumno vprašati, ali so stroški dober pokazatelj prihodnjih cen. Toda litij je eden najpogostejših elementov na zemlji in razumno je pričakovati, da se bo litij sčasoma obnašal podobno kot vse druge kovine, pridobljene v rudnikih. To pomeni, da bo trg cikličen, cene pa bodo občasno padle nazaj na raven podpore krivulje stroškov. Verjetno bo podpora krivulji stroškov postala pogostejša, ko bo dekarbonizacija sektorja avtomobilske industrije in omrežnega shranjevanja dosegla zrelost in se bo rast povpraševanja upočasnila.
Toda kakšna bo takrat krivulja stroškov, zlasti glede na naše pospešen energetski prehod napoved scenarija, po katerem bi lahko povpraševanje po litiju do leta 7 znašalo 2050 milijonov ton na leto (Mtpa) v primerjavi z 1 Mtpa leta 2022. Naš trenutni načrt projektov obsega približno 1.5 Mt letne zmogljivosti, pri čemer se stroški projekta C3[3] gibljejo do 15,000 USD/ t LCE rafinirano.
Zelo malo verjetno je, da bodo sedanje stroškovne strukture vzdržne, tudi če se bodo trgi vrnili v ravnotežje.
Prvič, vsebnost rudnih nahajališč se zmanjšuje, ko se pridobivajo obstoječa rudna telesa z višjo vsebnostjo, novi tržni pogoji pa omogočajo vrednotenje in razvoj nahajališč z nižjo vsebnostjo.
Drugič, večja odvisnost od virov lepidolita v prihodnosti pomeni višje stroške koncentriranja in kemične pretvorbe. Strukturna kompleksnost lepidolitov vodi do splošne nižje vsebnosti litija in višjih deležev nečistoč.
Tretjič, poleg novih mineralnih virov je verjetno odvisnost od virov gline in celo morske vode, kar pomeni uporabo nastajajočih tehnologij iz nahajališč z izjemno nizko vsebnostjo, kar bo s seboj prineslo dodatno zapletenost in tehnične izzive, kar bo povzročilo višje stroške.
Skratka, vrsta nahajališč, ki naseljujejo četrti kvartil krivulje trenutnih stroškov, bo sčasoma povečala svoj delež proizvodnje.
Poleg tega bodo zaradi konkurence za delovno silo, opremo in surovine stroški kapitala in operativni stroški še naprej rasli, zlasti medtem ko so stopnje rasti povpraševanja visoke. Tudi razvojno in operativno tveganje se bo sčasoma verjetno povečalo, saj se litij pridobiva iz kompleksnejših nahajališč v jurisdikcijah z večjim tveganjem. Pričakovati je dražji dolg in lastniški kapital ter višje stopnje motenj.
Ne glede na potencial za dolgoročne tehnološke prihranke si je na podlagi tega, kar vemo o obstoječih operacijah, težko predstavljati, da bi spodbudni stroški ostali pod 20,000 USD/t LCE Rafined pred upoštevanjem stroškov ogljika.
Ogljični režimi povečujejo negotovost glede prihodnjih stroškov
Pojav cen ogljika lahko pospeši zvišanje stroškov za proizvajalce litija. Pridobivanje, koncentriranje in pretvorba litija zahtevajo velike količine energije. Glavni viri emisij so kalcinacija rude in kislinsko praženje med rafiniranjem mineralnih koncentratov ter ekstrakcijsko črpanje in spravilo slanic. Izračunamo globalne intenzivnosti emisij Scope 2023 in 1 za leto 2 v povprečju 2.5 do 3.0 t CO2e/t LCE, rafiniran za nahajališča slanice in 10 do 12 CO2e/t LCE, prečiščen za tipične vire spodumena. Vrednosti emisij so bile pridobljene iz prihajajočega orodnega modula za primerjalno analizo emisij litija podjetja Wood Mackenzie, ki naj bi bil predstavljen v začetku drugega četrtletja leta 2.
Režimi določanja cen ogljika bodo v bližnji prihodnosti življenjsko dejstvo. Ali bo na koncu prevladala globalna shema, je odprto za prepir, vendar bo večina rudarjev in predelovalcev morala razogljičiti ali plačati za privilegij izpuščanja toplogrednih plinov. Da bi upoštevali njegov vpliv na trg, lahko za naše podatke o stroških uporabimo različne cene ogljika: v tem primeru smo uporabili svetovno ceno 88 USD/t, doseženo do leta 2050 po našem osnovnem primeru, 133 USD/t po našem 2.0- stopinjski scenarij[4] in 163 USD/t za izpolnitev 1.5 stopinje[5].
Ko uporabimo te cene ogljika za nezmanjšane emisije pri globalnih operacijah in projektih litija leta 2025, se tehtani povprečni denarni stroški C1 v višini 5,700 USD/t rafiniranega LCE povečajo za 600 USD/t, 900 USD/t in 1,100 USD/ t oz. Pri isti vaji in potapljanju v vrste nahajališč litija razkrivamo, da mejni stroški naraščajo z različnimi stopnjami, kar odraža njihovo raznoliko energijsko intenzivnost.
Kaj lahko cene ogljika pomenijo za kovine?
Višji mejni stroški bodo običajno pomenili višje cene v povprečju in to bo veljalo za vsa blaga, dokler razogljičenje ponudbe ne doseže zrelosti, ko se bodo učinki stroškov ogljika zmanjšali. Medtem bodo lahko tisti, ki so začeli delati na začetku, deležni določene rasti marže, ko se bodo premikali po krivulji stroškov navzdol.
Energetski prehod ponuja svetlo prihodnost za vse prehodne kovine. Dobavitelji litija, niklja in kobalta, bakra in aluminija bodo pod pritiskom, da bodo zadovoljili potrebe transportnega in energetskega sektorja, medtem ko bodo razogljičili svoje lastne dejavnosti. Finančniki in vlade se soočajo z enakim pritiskom kot nosilci sprememb. Nekaj zadržanosti je razumljivo glede na negotovost tehnologije in politike. Toda "sreča je naklonjena pogumnim" je pregovor, ki je popolnoma primeren za tiste dobavitelje, ki so pripravljeni pospešiti razvoj rudnikov in svoje cilje razogljičenja. Ker krivulje stroškov rastejo in strmijo, bi morali biti ti rudarji in predelovalci nagrajeni z višjimi maržami.
Izvedite več od naših strokovnjakov tako, da se 16. marca udeležite foruma Wood Mackenzie's Future Facing Commodities Forum, prijavite se zdaj.
[1] Neposredni denarni stroški in izključujejo licenčnine, amortizacijo, vzdrževanje kapitala
[2] Ekvivalent litijevega karbonata. Pretvorba 6 % Li koncentrata v 56.5 % Li kemikalijo
[3] Vključuje denarne stroške C1 plus licenčnine, amortizacijo, vzdrževalni kapital, prisluškovanje podjetij in stroške obresti
[4] Scenarij pospešenega energetskega prehoda Wooda Mackenzieja 2.0 stopinje ponazarja naš pogled na možno stanje sveta, ki omeji dvig globalnih temperatur od predindustrijskih časov na 2.0 °C do konca tega stoletja.
[5] Scenarij pospešenega energetskega prehoda Wooda Mackenzieja za 1.5 stopinje ponazarja naš pogled na možno stanje sveta, ki omeji dvig globalnih temperatur od predindustrijskih časov na 1.5 °C do konca tega stoletja (Globalne neto ničelne emisije do 2050 po scenariju AET1.5)
Vir: https://www.forbes.com/sites/woodmackenzie/2023/03/10/the-energy-transition-will-transform-the-mining-industry/