Komunalni in nepremičninski sektor sta najbolj ogrožena zaradi konca lahkega zaslužka, toda bolj zdrave bilance gospodinjstev bi morale podpirati delnice, usmerjene k potrošnikom, pravijo strategi pri Evercore ISI.
Svetovni skok inflacije je "prisilil Fed in globalne centralne banke, da so zvišale obrestne mere z rekordno hitrostjo," je v sporočilu, ki je bilo objavljeno konec tedna, zapisala Evercorejeva strateška ekipa za delnice in izvedene finančne instrumente, ki jo vodi Julian Emanuel.
Hitrejša inflacija in višje obrestne mere centralne banke so znižale cene obveznic in dvignile donose.
"Konec 40-letnega bikovskega trga obveznic in posledično povečanje stroškov izposojanja predstavljata tveganje za igralce s finančnim vzvodom, ki so se navadili na poceni dolg," so povedali strategi.
To je lahko še posebej problematično za tiste sektorje, ki se nagibajo k večjim zadolženostim, znanim tudi kot sektorji z visokim finančnim vzvodom.
"Ker so obrestne mere narasle, so tržni donosi zdaj precej nad trenutnimi kuponskimi obrestnimi merami, kar nakazuje, da bodo podjetja, ki se močno zanašajo na dolg, verjetno povečala svoje efektivne stroške obresti."
Sektorji, ki so najbolj ogroženi zaradi tega scenarija - kar Evercore imenuje "Izpostavljeni dolg" - so komunalne storitve, nepremičnine in telekomunikacije, ker "trenutno dosegajo najvišji finančni vzvod in najnižjo pokritost EBITDA, kar bi lahko pomenilo negativno stran za dobiček na delnico, če bodo obrestne mere dlje časa ostale višje. ”
Sektorji, ki so razmeroma bolj odporni na višje obrestne mere – „kriti dolg“ – so informacijska tehnologija, energija in zdravstvo.
Evercore tudi ugotavlja, da se podjetja, ki se ukvarjajo z diskrecijo in osnovnimi potrošnimi izdelki, soočajo s težavami zaradi višjih obrestnih mer, ker imajo velik delež kratkoročnega dolga, ki bo kmalu potreboval refinanciranje.
Vendar pa bodo ti sektorji podprti s porabo gospodinjstev z relativno zdravimi bilancami stanja.
»[H]ospodinjstva so ostala razmeroma zaščitena pred naraščajočimi obrestnimi merami. Pričakuje se, da bo razdolževanje od GFC [svetovne finančne krize] zmanjšalo občutljivost gospodinjstev na obrestne mere. Bilance stanja so se izboljšale v skoraj vseh dohodkovnih kvintilih,« je dejal Evercore.
Vir: https://www.marketwatch.com/story/the-end-of-easy-money-is-bad-news-for-these-stock-sectors-says-evercore-isi-3ffc5d85?siteid=yhoof2&yptr= yahoo
Konec lahkega denarja je slaba novica za te borzne sektorje, pravi Evercore ISI
Komunalni in nepremičninski sektor sta najbolj ogrožena zaradi konca lahkega zaslužka, toda bolj zdrave bilance gospodinjstev bi morale podpirati delnice, usmerjene k potrošnikom, pravijo strategi pri Evercore ISI.
Svetovni skok inflacije je "prisilil Fed in globalne centralne banke, da so zvišale obrestne mere z rekordno hitrostjo," je v sporočilu, ki je bilo objavljeno konec tedna, zapisala Evercorejeva strateška ekipa za delnice in izvedene finančne instrumente, ki jo vodi Julian Emanuel.
Hitrejša inflacija in višje obrestne mere centralne banke so znižale cene obveznic in dvignile donose.
"Konec 40-letnega bikovskega trga obveznic in posledično povečanje stroškov izposojanja predstavljata tveganje za igralce s finančnim vzvodom, ki so se navadili na poceni dolg," so povedali strategi.
To je lahko še posebej problematično za tiste sektorje, ki se nagibajo k večjim zadolženostim, znanim tudi kot sektorji z visokim finančnim vzvodom.
"Ker so obrestne mere narasle, so tržni donosi zdaj precej nad trenutnimi kuponskimi obrestnimi merami, kar nakazuje, da bodo podjetja, ki se močno zanašajo na dolg, verjetno povečala svoje efektivne stroške obresti."
Sektorji, ki so najbolj ogroženi zaradi tega scenarija - kar Evercore imenuje "Izpostavljeni dolg" - so komunalne storitve, nepremičnine in telekomunikacije, ker "trenutno dosegajo najvišji finančni vzvod in najnižjo pokritost EBITDA, kar bi lahko pomenilo negativno stran za dobiček na delnico, če bodo obrestne mere dlje časa ostale višje. ”
Vir: Evercore ISI
Sektorji, ki so razmeroma bolj odporni na višje obrestne mere – „kriti dolg“ – so informacijska tehnologija, energija in zdravstvo.
Vir: Evercore ISI
Evercore tudi ugotavlja, da se podjetja, ki se ukvarjajo z diskrecijo in osnovnimi potrošnimi izdelki, soočajo s težavami zaradi višjih obrestnih mer, ker imajo velik delež kratkoročnega dolga, ki bo kmalu potreboval refinanciranje.
Vir: Evercore ISI
Vendar pa bodo ti sektorji podprti s porabo gospodinjstev z relativno zdravimi bilancami stanja.
»[H]ospodinjstva so ostala razmeroma zaščitena pred naraščajočimi obrestnimi merami. Pričakuje se, da bo razdolževanje od GFC [svetovne finančne krize] zmanjšalo občutljivost gospodinjstev na obrestne mere. Bilance stanja so se izboljšale v skoraj vseh dohodkovnih kvintilih,« je dejal Evercore.
Vir: https://www.marketwatch.com/story/the-end-of-easy-money-is-bad-news-for-these-stock-sectors-says-evercore-isi-3ffc5d85?siteid=yhoof2&yptr= yahoo