Izginotje dobre kamnine skrbi za naftne trge

Ameriški skrilavec je bil v zadnjem desetletju ključnega pomena za dohajanje rasti svetovnega povpraševanja po nafti, vendar to morda ne bo več dolgo.

Proizvodnja nafte iz skrilavca še naprej raste, vendar se stopnje rasti upočasnjujejo, saj sektorju zmanjkuje najbolj produktivnih površin.

Stopnje rasti bodo padle, ko se bodo podjetja selila na perspektivnejša območja, zlasti v Permski bazen, ki je že dolgo vir rasti proizvodnje v ZDA.

Posledica tega je, da bi lahko domača proizvodnja nafte dosegla vrh prej, kot je bilo pričakovano, s čimer bi bil odstranjen najpomembnejši vir rasti ponudbe za naftne trge v zadnjem desetletju zunaj OPEC. To bo vedno bolj pritiskalo na cene nafte – in dalo večjo tržno moč v roke kartela OPEC+ in njegovih voditeljev, Savdske Arabije in Rusije.

Pionirski naravni viriPXD
, eden najvidnejših permskih proizvajalcev, je že znižal Napoved proizvodnje za leto 2030 ko zmanjka količine »dobrega rocka« v regiji.

Izvršni direktor Pioneerja Scott Sheffield je dejal, da podjetje zdaj napoveduje, da bo skupna proizvodnja nafte v Permu do leta 7 dosegla vrhunec in dosegla planoto pri 2030 milijonih sodčkov na dan, kar je manj od prejšnje napovedi okoli 8 milijonov sodčkov na dan. Ameriška uprava za energetske informacije (EIA) trenutno ocenjuje proizvodnjo v bazenu na približno 5.5 milijona sodov na dan.

Izčrpanost zalog je pomemben razvoj, saj Perm ostaja največji motor rasti proizvodnje v ZDA.

In degradacija se ne dogaja samo v permu. V nedavni raziskavi centralne banke Dallas Federal Reserve je bila osnova zorenja sredstev opredeljena kot ena največjih pričakovanih omejitev proizvodnje v letu 2023.

Vrtanje in fracking vrtin na manj produktivnih površinah pomeni, da podjetja iz skrilavca dobijo manj denarja za denar v smislu proizvodnje. Površine ravni 2 in stopnje 3 bodo prav tako zagotovile več zemeljskega plina kot del proizvodne mešanice kot bolj perspektivne vrtine stopnje 1 – pri čemer bo plin v naslednjem desetletju morda predstavljal več kot 50 odstotkov proizvodnje.

To pomeni, da se bo rast proizvodnje v ZDA kljub višjim naložbam letos upočasnila. Sheffield dejansko pričakuje, da bo rast proizvodnje iz skrilavca letos padla na 300,000 ali 400,000 sodčkov dnevno v primerjavi z med 500,000 in 600,000 sodčki dnevno leta 2022.

Nekateri optimistični analitiki so v začetku lanskega leta napovedovali rast proizvodnje v ZDA za 1 milijon sodčkov na dan za leto 2022. Torej se nezaželena izčrpanost dobre kamnine hitro širi po zaplati skrilavca.

Obstaja upanje, da lahko povečanje učinkovitosti in tehnološki napredek v zadnjih letih povečata produktivnost na nižjih površinah. Toda stopnje pridobivanja nafte se bodo v naslednjih petih letih zmanjšale, tudi po najboljšem možnem scenariju.

Proizvajalci iz skrilavca se prav tako še vedno spopadajo z dobavno verigo in vprašanji delovne sile, kar še povečuje njihove izzive.

Približno ena tretjina od 152 vprašanih v Raziskava centralne banke Dallas Federal Reserve o energiji v četrtem četrtletju inflacija vezanih stroškov in vprašanja dobavne verige kot najpomembnejši izzivi za rast proizvodnje. Operaterji se še naprej srečujejo z daljšimi čakalnimi dobami za zaloge in opremo kot običajno, pri čemer ni jasnega odgovora, kdaj se bo stanje izboljšalo.

Viri EOGEOG
je pred kratkim izjavil, da pričakuje, da bo njegova dejavnost v Permu letos nespremenjena, saj so zaloge in oprema še vedno dragi in se še naprej osredotoča na donose delničarjev. To je običajna situacija v sektorju skrilavca, kjer bo inflacija požrla večino povečanj proračuna.

Strah pred recesijo, ki je znižal cene nafte pod 80 dolarjev za sod v prvih dneh novega leta obremenjujejo tudi vodstvene delavce, ko gre za investicijske odločitve.

Ker pa tržni strokovnjaki letos napovedujejo rast svetovnega povpraševanja za 1.5 milijona do 2.25 milijona sodčkov na dan – s čimer bo povpraševanje preseglo ravni pred pandemijo leta 2019 – bi moral zaradi tesne ponudbe ta upad začasen.

Medtem ko motnje v ruski proizvodnji ostajajo največje tveganje za svetovno ponudbo, ni mogoče prezreti rasti iz ameriškega skrilavca, ki je nižja od pričakovane. Navsezadnje je nekaj let pred pandemijo skrilavec sam zadovoljeval rast svetovnega povpraševanja z dodajanjem okoli 1 milijona sodčkov na dan letni dobavi.

Toda ti dnevi so mimo in edine največje proizvodne države z dejansko neizkoriščeno proizvodno zmogljivostjo so proizvajalke OPEC na Bližnjem vzhodu – in sicer Savdska Arabija, ZAEZAE
, Iraku in Kuvajtu.

Te naftne države potrebujejo višje cene nafte, da zadovoljijo nacionalne proračune. Zato bodo cene nafte letos na koncu našle osnovo pri 90 $ za sod, s potencialom rasti 150 $.

Toda tudi te visoke cene verjetno ne morejo pomagati proizvajalcem skrilavca pri premagovanju strukturnih težav, s katerimi se sooča njihova rastoča baza virov in trenutno poslovno okolje. To bo velik problem za svetovne naftne trge v prihodnjih letih.