Čipi so upadli ... Lam in Micron sta nakupna

Kot pravi pregovor, ko je Wall Street razprodaja, se nihče ne pojavi. Na žalost, ko so delnice sredi junija dosegle dno, ljudje na Main Streetu niso želeli biti del njih. Dejansko je Ameriško združenje posameznih vlagateljev (AAII) 22. junija 2022 opazilo, da se je njegov kazalnik razpoloženja medveda in medveda močno nagnil proti pesimizmu, pri čemer je skrajni medvedji trend tistega tedna zaostajal samo za odčitke v tretjem trimesečju leta 1990 (ko se je pripravljala zalivska vojna). in 5. marca 2009, ravno ko so delnice dosegle veliko dno med veliko finančno krizo.

Tako je bilo vedno, Al Frank, ustanovitelj Preudarni špekulant, je rad rekel, saj trgovci vedno znova končajo zig, ko bi morali. Skoraj nemogoče je uspešno prehiteti nihanje neverjetnega nestanovitnega trga, saj se večina vlagateljev običajno počuti bolje glede obetov za delnice PO tem, ko so se te podražile, in slabše PO POTEM, ko so padle.

Ni presenetljivo, da je zaradi te čustvene težave »Kupi visoko, prodaj nizko« tako veliko deležnih povprečnih do zanič donosov delnic. Namesto tega menim, da bi se morali tisti, ki si delijo moj dolgoročni časovni horizont, nagibati k delnicam dobrih podjetij, ko se spopadajo s kratkoročnimi težavami.

Na primer, široki indeksi nimajo kaj pokazati za leto 2022, saj je S&P 500 še vedno nižji za več kot 10 % od leta do danes, kompozitni indeks Nasdaq je padel za več kot 15 %, indeks Philadelphia Stock Exchange Semiconductor pa je še dlje. v rdečem. Strahovi zaradi upočasnjenega povpraševanja in presežnih zalog polprevodnikov so privedli do padca slednje skupine delnic, čeprav je predsednik Biden prejšnji teden podpisal zakon o CHIPS in znanosti iz leta 2022, ki naj bi »pospešil ameriške raziskave, razvoj in razvoj polprevodnikov. proizvodnja." In nedavne opozorilne pripombe izvršnih direktorjev velikih igralcev v industriji, kot je Nvidia, Applied MaterialsAMAT
in Analog DevicesADI
prilili olja na ogenj.

Res je, da so delnice v vesolju običajno zelo ciklične, toda čipi so dandanes v skoraj vsem in za tiste, ki na to vrsto nestanovitnosti lahko gledajo kot na lastnost namesto kot na napako, je prihodnost za več podjetij v polprevodnikih svetla. veriga vrednosti. Veliko novinarjev pogosto dobijo oblikovalci procesorskih čipov, kot je Advanced Micro DevicesAMD
, Nvidia ali QualcommQCOM
, vendar so manj glamurozna podjetja, kot so izdelovalci čipov, ki se uporabljajo v pomnilnikih in opremi za shranjevanje, prav tako v položaju, da imajo koristi od posvetnih trendov, kot so umetna inteligenca (AI) in nove strežniške aplikacije, ki imajo velike potrebe po računalniški moči in shranjevanju.

Generalni direktor Micron TechnologyMU
, je Sanjay Mehrotra pred kratkim dejal, da je "razširitev prilagoditev inventarja strank" pripeljala podjetje do "pričakovanja nižje rasti povpraševanja po bitih v industriji za DRAM in NAND" (dve ključni kategoriji izdelkov), kar bo ustvarilo "zahtevno tržno okolje v fiskalnem četrtletju 4 in prvo fiskalno četrtletje 2022.« Šele prejšnji mesec pa je g. Mehrotra izpostavil umetno inteligenco, nenehno sprejemanje oblakov, električna vozila (EV) in vseprisotno povezljivost, ki jo ponuja 1G, kot »močne gonilne sile sekularnega povpraševanja, ki industriji pomnilnika in shranjevanja omogočajo, da prehiteva širšo industrijo polprevodnikov. ” Dodal je, da je "Micronov portfelj izdelkov postal bistveno močnejši in vzpostavili smo produktni zagon na več privlačnih rastočih trgih."

Preudarni špekulantInflacija 101B

To zmanjšanje kratkoročnega povpraševanja bo vplivalo tudi na Lam ResearchLRCX
, proizvajalec in oblikovalec opreme za obdelavo polprevodnikov, ki se uporablja za izdelavo integriranih vezij. Zadnjih nekaj let, ki so močno obremenjeni s proizvajalci pomnilnikov, je bilo za Lam odličnih, ki je pred samo četrtino ustvaril najvišji prihodek v zgodovini podjetja in 8.83 USD dobička na delnico, kar je preseglo pričakovanja v višini 7.26 USD. Lamove stranke so Micron, pa tudi vodilni proizvajalci čipov, kot sta Samsung in Taiwan Semiconductor.

33-odstotna vožnja proti jugu, kot so letos dosegle delnice MU ali LRCX, ni nikoli zabavna, vendar ti vzponi in padci cen delnic niso tuji za vodstvene ekipe obeh podjetij. Obe podjetji vzdržujeta robustne bilance stanja z veliko denarja, zaradi česar sta njuna terminska večkratnika P/E (med 12X in 13X NTM EPS) privlačna, medtem ko bi morala naraščajoča kompleksnost naprav spodbuditi povpraševanje, kolikor daleč seže oko.

Bil bi pohlepen, ko bi se drugi bali, ko gre za Micron in Lam Research.