Konec korekcije ameriške borze je videti veliko bližje. To je zaključek nasprotne analize razpoloženja tržnega časovnika. Z nasprotnega zornega kota je spodbudno, da je skupnost tržnih časovnikov v zadnjih dneh postala izjemno pesimistična – pravzaprav prav tako pesimistična, kot je bila na prejšnjih tržnih dnu.
V prihodnjih dneh bo ključnega pomena, da bodo merilniki časa ostali tako pesimistični ob morebitnih dvigih trga. Če je tako, potem pričakujte nasproten nakupni signal. Trmasti pesimizem je bil do te točke večinoma odsoten, kot sem poudaril pred enim mesecem. Takrat sem zaključil svojo nasprotno analizo razpoloženja tržnega časovnika z izjavo, da bodo ameriške delnice, ker "točka največjega pesimizma ... še ni dosežena", "zelo verjetno znova preizkusile najnižjo vrednost v začetku marca in morda celo padle na tem testu."
S&P 500
SPX,
+ 2.39%
trenutno trguje za 12 % nižje od tistega, kar je bilo ob objavi tega stolpca. Nasdaq Composite
COMP,
+ 3.82%
je skoraj 17 % nižja.
Svojo kolumno pred mesecem dni sem se osredotočil na neuspeh dveh indeksov borznega razpoloženja, ki jih moje podjetje trdi, da ne le padejo v svoja območja skrajnega pesimizma (spodnjih 10 % njunih zgodovinskih distribucij), ampak tam ostanejo več kot en dan. ali dva. Ta dva indeksa – Hulbert Stock Newsletter Sentiment Index (HSNSI) in Hulbert Nasdaq Newsletter Sentiment Index (HNNSI) – odražata povprečno priporočeno raven izpostavljenosti lastniškemu kapitalu med določeno podskupino kratkoročnih časovnikov borze.
Eden od načinov za kvantificiranje njihovega neuspeha je merjenje, kako dolgo ostaneta oba indeksa v spodnjih decilih njunih porazdelitev. V mesecu pred mojo rubriko sredi aprila je bila nič. Trenutno znaša 33 %. Čeprav je to občutno povečanje pesimizma, še vedno ne dosega ravni, na katere se je ta odstotek dvignil ob prejšnjih tržnih dnu – kot lahko vidite v spodnji tabeli.
| Tržno dno | % trgovalnih dni v zadnjem mesecu, v katerem sta HSNSI in HNNSI v spodnjih decilih svojih preteklih distribucij |
| marec 2020 | 47.6% |
| december 2018 | 85.7% |
| februar 2016 | 52.4% |
| marec 2009 | 81.0% |
| marec 2003 | 100% |
Urejeni upadi proti paniki
Vsakdo lahko ugiba, kaj bo potrebno v tem času, da dosežemo ravni, povezane z najnižjimi vrednostmi na medvedjem trgu. Nasprotniki se navadno izogibajo niti poskusom takšnih projekcij, raje dovolijo, da podatki o občutkih povedo zgodbo v realnem času.
Kljub temu velja poudariti, da praviloma panično prodajanje hitreje vodi v skrajni pesimizem kot urejena prodaja. In večinoma je bil upad trga v zadnjih nekaj tednih bližje koncu spektra »naročene prodaje«. Če se bo to stanje nadaljevalo, bo verjetno trajalo dlje, preden se bo pojavil trmasto zadržan skrajni pesimizem, ki ga običajno najdemo na dnu trga.
To ponazarja rahlo povečanje indeksa volatilnosti CBOE v zadnjih dneh
VIX,
-9.13%.
Čeprav je S&P 500 na robu pol uradnega medvedjega trga, Nasdaq Composite pa na 18-mesečni najnižji vrednosti, ostaja VIX precej pod ravnmi, ki so bile vidne na prejšnjih dnu. Trenutno pod 35.0 je VIX na primer komaj polovico tega, kar je bil na dnu marca 2020. Je celo pod, kjer je bil marca letos na kratkoročnem dnu. VIX ne slika panične prodaje.
Spodnja črta? Gradi se močan »zid zaskrbljenosti«, ki naj bi trgu omogočil pomemben rally. Kdaj se bo ta rally začel, je odvisno od tega, kdaj je gradnja tega zidu končana.
Mark Hulbert redno sodeluje pri MarketWatchu. Njegov Hulbert Ratings spremlja investicijska glasila, ki plačujejo pavšalno pristojbino za revizijo. Dosegljiv je na [e-pošta zaščitena]
Več: Indeks S&P 500 je na robu medvedjega trga. Tukaj je prag.
Preberite tudi: Ta legenda z Wall Streeta je preživela vse medvedje trge od petdesetih let prejšnjega stoletja. Pravi, da bi lahko tisti, ki prihaja, dosegel S&P 1950 s 500-odstotno izgubo
Začetek konca korekcije borznega trga bi lahko bil blizu
Konec korekcije ameriške borze je videti veliko bližje. To je zaključek nasprotne analize razpoloženja tržnega časovnika. Z nasprotnega zornega kota je spodbudno, da je skupnost tržnih časovnikov v zadnjih dneh postala izjemno pesimistična – pravzaprav prav tako pesimistična, kot je bila na prejšnjih tržnih dnu.
V prihodnjih dneh bo ključnega pomena, da bodo merilniki časa ostali tako pesimistični ob morebitnih dvigih trga. Če je tako, potem pričakujte nasproten nakupni signal. Trmasti pesimizem je bil do te točke večinoma odsoten, kot sem poudaril pred enim mesecem. Takrat sem zaključil svojo nasprotno analizo razpoloženja tržnega časovnika z izjavo, da bodo ameriške delnice, ker "točka največjega pesimizma ... še ni dosežena", "zelo verjetno znova preizkusile najnižjo vrednost v začetku marca in morda celo padle na tem testu."
S&P 500
+ 2.39%
+ 3.82%
SPX,
trenutno trguje za 12 % nižje od tistega, kar je bilo ob objavi tega stolpca. Nasdaq Composite
COMP,
je skoraj 17 % nižja.
Svojo kolumno pred mesecem dni sem se osredotočil na neuspeh dveh indeksov borznega razpoloženja, ki jih moje podjetje trdi, da ne le padejo v svoja območja skrajnega pesimizma (spodnjih 10 % njunih zgodovinskih distribucij), ampak tam ostanejo več kot en dan. ali dva. Ta dva indeksa – Hulbert Stock Newsletter Sentiment Index (HSNSI) in Hulbert Nasdaq Newsletter Sentiment Index (HNNSI) – odražata povprečno priporočeno raven izpostavljenosti lastniškemu kapitalu med določeno podskupino kratkoročnih časovnikov borze.
Eden od načinov za kvantificiranje njihovega neuspeha je merjenje, kako dolgo ostaneta oba indeksa v spodnjih decilih njunih porazdelitev. V mesecu pred mojo rubriko sredi aprila je bila nič. Trenutno znaša 33 %. Čeprav je to občutno povečanje pesimizma, še vedno ne dosega ravni, na katere se je ta odstotek dvignil ob prejšnjih tržnih dnu – kot lahko vidite v spodnji tabeli.
Urejeni upadi proti paniki
Vsakdo lahko ugiba, kaj bo potrebno v tem času, da dosežemo ravni, povezane z najnižjimi vrednostmi na medvedjem trgu. Nasprotniki se navadno izogibajo niti poskusom takšnih projekcij, raje dovolijo, da podatki o občutkih povedo zgodbo v realnem času.
Kljub temu velja poudariti, da praviloma panično prodajanje hitreje vodi v skrajni pesimizem kot urejena prodaja. In večinoma je bil upad trga v zadnjih nekaj tednih bližje koncu spektra »naročene prodaje«. Če se bo to stanje nadaljevalo, bo verjetno trajalo dlje, preden se bo pojavil trmasto zadržan skrajni pesimizem, ki ga običajno najdemo na dnu trga.
To ponazarja rahlo povečanje indeksa volatilnosti CBOE v zadnjih dneh
-9.13% .
VIX,
Čeprav je S&P 500 na robu pol uradnega medvedjega trga, Nasdaq Composite pa na 18-mesečni najnižji vrednosti, ostaja VIX precej pod ravnmi, ki so bile vidne na prejšnjih dnu. Trenutno pod 35.0 je VIX na primer komaj polovico tega, kar je bil na dnu marca 2020. Je celo pod, kjer je bil marca letos na kratkoročnem dnu. VIX ne slika panične prodaje.
Spodnja črta? Gradi se močan »zid zaskrbljenosti«, ki naj bi trgu omogočil pomemben rally. Kdaj se bo ta rally začel, je odvisno od tega, kdaj je gradnja tega zidu končana.
Mark Hulbert redno sodeluje pri MarketWatchu. Njegov Hulbert Ratings spremlja investicijska glasila, ki plačujejo pavšalno pristojbino za revizijo. Dosegljiv je na [e-pošta zaščitena]
Več: Indeks S&P 500 je na robu medvedjega trga. Tukaj je prag.
Preberite tudi: Ta legenda z Wall Streeta je preživela vse medvedje trge od petdesetih let prejšnjega stoletja. Pravi, da bi lahko tisti, ki prihaja, dosegel S&P 1950 s 500-odstotno izgubo
Vir: https://www.marketwatch.com/story/the-beginning-of-the-end-of-the-stock-markets-correction-could-be-near-11652397281?siteid=yhoof2&yptr=yahoo