Trije najboljši kralji dividend za leto 3

Kralji dividend so podjetja, ki so povečala svoje dividende vsaj 50 zaporednih let.

Samo 48 podjetij spada v to najboljšo skupino. Večina jih uživa pomemben poslovni jarek; so odporni na recesije in so zato dosledno povečevali svoje zaslužke. V nasprotnem primeru ne bi dosegli tako dolgih nizov rasti dividend.

Pogovorimo se o možnostih treh najbolj privlačnih kraljev dividend za leto 2023.

Ciljajte visoko z Lowe's

Lowe's Companies (LOW) je drugi največji trgovec z opremo za dom v ZDA, takoj za Home Depot (HD) . Podjetje Lowe's je bilo ustanovljeno leta 1946 in upravlja ali servisira približno 2,200 trgovin z opremo za dom in strojno opremo v ZDA in Kanadi.

Lowe's ima nekaj pomembnih konkurenčnih prednosti, in sicer ogromno mrežo z veliko ekonomijo obsega in močno blagovno znamko. Še pomembneje je, da podjetje deluje v bistvenem duopolu s podjetjem Home Depot. Nobeden od obeh trgovcev na drobno ne širi bistveno svojih trgovin ali ga zanima cenovna vojna. Obstoj bistvenega duopola daje podjetju Lowe's širok poslovni jarek.

Prednosti delovanja v duopolu se jasno odražajo v impresivni uspešnosti trgovca z opremo za dom. V zadnjem desetletju je družba Lowe's povečala svoj dobiček na delnico vsako leto z osupljivo povprečno letno stopnjo 24 %. Podjetje v zadnjih letih ni upadalo, saj je v zadnjih petih letih svoj rezultat v povprečju povečalo za 25 % letno.

Delnice gredo mimo radarja večine dohodkovno usmerjenih vlagateljev.

Lowe's je dosegel svojo izjemno rast, ne z odprtjem številnih novih trgovin, ampak z objavo močne primerljive rasti prodaje in agresivnim ponovnim odkupom svojih delnic. Podjetje je v zadnjem desetletju zmanjšalo število delnic za 42 %. Poleg tega ima Lowe's zaradi prevelikih dobičkov izjemno trdno bilanco stanja. Ker se z delnico trenutno trguje pri skoraj 10-letnem nizkem razmerju med ceno in dobičkom 15.2, uprava še naprej agresivno odkupuje delnice in tako še naprej povečuje vrednost za delničarje.

Lowe's se je izkazal za odpornega na recesije. V veliki recesiji se je njen dobiček na delnico zmanjšal za manj kot 20 %. Še bolje, med krizo zaradi koronavirusa je trgovec na drobno užival poslovni zagon brez primere in je tako več kot podvojil svoj dobiček na delnico, s 5.74 USD v letu 2019 na 12.04 USD v letu 2021. Seveda Lowe's ne more v nedogled povečevati svojih zaslužkov s tem tempom. Kljub temu se pričakuje, da bo poročal o približno 14-odstotnem povečanju svojega dobička na delnico za leto 2022.

Zahvaljujoč širokemu poslovnemu jarku in odpornosti na recesije je Lowe's kralj dividend s 60 zaporednimi leti rasti dividend. Zaradi šibke trenutne dividendne donosnosti v višini 2.0 % delnica preide pod radar večine dohodkovno usmerjenih vlagateljev. Pomembno pa je omeniti, da je podjetje v zadnjem desetletju v povprečju povečalo svoje dividende za 20.0 % na leto, v zadnjih petih letih pa v povprečju za 19.5 % na leto.

Glede na njegovo nizko razmerje izplačil v višini 31 %, njegovo nedotaknjeno bilanco stanja in zanesljivo pot rasti bo Lowe's verjetno še več let povečeval svoje dividende po dvomestni stopnji. Zato je delnica zelo privlačna tako za vlagatelje, ki so usmerjeni v rast, kot tudi za vlagatelje, ki so usmerjeni v dohodek z dolgoročno perspektivo.

ABM Industries

ABM Industries (ABM) je vodilni ponudnik rešitev za objekte, ki vključujejo hišniške, električne in razsvetljavne rešitve, energetske rešitve, inženiring objektov, HVAC & mehanske, krajinske in travnate površine ter parkirišča. Podjetje deluje z več kot 350 pisarnami po ZDA in različnih mednarodnih trgih, predvsem v Kanadi.

ABM Industries je eden največjih igralcev v svoji panogi, predvsem po zaslugi serije prevzemov majhnih konkurentov. Posledično ima podjetje znatne ekonomije obsega. Vodstvo je že večkrat izjavilo, da vedno išče privlačne prevzeme, ki bodo podjetju pomagali ostati na dolgoročni poti rasti.

Podjetje ABM Industries je od leta 2003 vsako leto povečalo svoj dobiček na delnico. To je nedvomno izjemna uspešnost. V zadnjem desetletju je podjetje povečalo dobiček na delnico v povprečju za 10.1 % na leto. Stopnja rasti industrije ABM in njena občudovanja vredna doslednost sta dokaz moči njenega poslovnega modela.

Po drugi strani pa se je v zadnjem času poslovni zagon nekoliko umiril. V zadnjem četrtletju je ABM Industries povečal svoje prihodke za 19 % v primerjavi s četrtletjem prejšnjega leta, vendar se je njegov dobiček na delnico povečal le za 5 % zaradi povečanih odhodkov za obresti ob visokih obrestnih merah in visoki inflaciji stroškov. Kljub temu je podjetju še vedno uspelo povečati svoj dobiček na delnico za 2 % v celotnem letu, na novo najvišjo vrednost vseh časov.

Podjetje ABM Industries je pred kratkim zvišalo svoje dividende za 13 % in tako zdaj povečuje svoje dividende že 55 zaporednih let. Podjetje je doseglo ta izjemen niz rasti zahvaljujoč trdnemu poslovnemu modelu in odpornosti na recesije.

ABM Industries trenutno ponuja nenavdihujočo dividendno donosnost 1.9%. Podjetje je v zadnjem desetletju v povprečju povečalo dividendo za 4.3 % na leto, v zadnjih petih letih pa v povprečju za 4.7 % na leto. Ker ima ABM Industries izrazito nizko razmerje izplačil 21 % in zdravo bilanco stanja, bo verjetno še več let povečeval svoje dividende.

54-letni niz 

Leta 1902 ustanovljeno podjetje Target Corp. (TGT) ima približno 1,850 velikih trgovin, ki ponujajo splošno blago in hrano ter služijo kot distribucijske točke za rastoče e-poslovanje podjetja. Po neuspelem poskusu širitve v Kanadi v letih 2013–2015 Target deluje izključno na ameriškem trgu.

Glavna konkurenčna prednost Targeta izhaja iz vsakodnevnih nizkih cen privlačnega blaga v gostu prijaznih trgovinah. Vendar pa se je konkurenca v trgovini z živili v zadnjih letih zaostrila bolj kot kdaj koli prej. Zaradi nenehne cenovne vojne se je poslovni jarek Target zmanjšal.

Poleg tega, ker potrošniki običajno zmanjšajo svojo porabo v težkih gospodarskih obdobjih, trgovec na drobno ni imun na recesije. Ker ljudje med recesijo več časa preživijo doma, se je Target izkazal za bolj odpornega na gospodarske padce kot večina podjetij. Leta 2008 je dobiček na delnico upadel le za 14 %.

Target med letoma 2012 in 2017 ni uspel občutno povečati svojega dobička na delnico, predvsem zaradi prevelikih izgub, ki jih je imel pri poskusu širitve v Kanado v letih 2013–2015, pa tudi zaradi močne konkurence v domačem poslovanju. Vendar pa se je podjetje zaradi uspešnega preobrata v zadnjih letih vrnilo na svojo dolgoročno pot rasti.

Target je leta 47 povečal svoj dobiček na delnico za impresivnih 2020 %, delno po zaslugi vetra zaradi pandemije, leta 44 pa še za 2021 %. Podjetje je v zadnjem desetletju v povprečju povečalo svoj dobiček na delnico za 13 % na leto.

Na žalost se Target trenutno sooča z velikim upadom zaradi skoka inflacije na skoraj 40-letni vrh. Zaradi naraščajoče inflacije so potrošniki postali veliko bolj konzervativni pri svojih diskrecijskih stroških. Posledično se je Target soočal z nizkim povpraševanjem po njegovih izdelkih, zato so se njegove zaloge močno povečale. Poleg tega je zaradi visoke inflacije stroškov podjetje Target utrpelo močno zmanjšanje svojih operativnih marž. Posledično je podjetje pripravljeno poročati o skoraj 60-odstotnem padcu svojega dobička na delnico za leto 2022. To pomaga razložiti 36-odstotni upad delnice po lanskem vrhuncu.

Po drugi strani pa se bo zaradi agresivnih dvigov obrestnih mer, ki jih izvaja Fed, inflacija verjetno prej ali slej vrnila v normalno območje. Ko se to zgodi, si bo Target verjetno močno opomogel od trenutne krize.

Target je svoje dividende povečeval že 54 let zapored. Družba je lani zvišala dividende za 20 %, kar je znak zaupanja v močno okrevanje. Posledično je njegovo razmerje izplačil naraslo na 79 %. Ker pa si bo Target v prihodnjih letih verjetno opomogel, je treba njegove dividende v bližnji prihodnosti šteti za varne.

Končna thoughts

Medvedji trgi so boleči za večino vlagateljev, vendar ponujajo tudi edinstvene priložnosti za nakup delnic z močnimi poslovnimi temelji po privlačnih cenah. Tisti, ki kupijo zgornje tri kralje dividend okoli njihovih trenutnih cen, bodo dolgoročno verjetno zelo nagrajeni.