(Bloomberg) - Prijavite se na glasilo New Economy Daily, spremljajte nas @economics in se naročite na naš podcast.
Najbolj brano iz Bloomberga
Največje centralne banke na svetu bodo ta teden zaključile najbolj agresivno leto za dvigovanje obrestnih mer v zadnjih štirih desetletjih, njihov boj proti inflaciji pa še vedno ni končan, čeprav se njihova gospodarstva upočasnjujejo.
Ameriška centralna banka naj bi v sredo zvišala svojo ključno obrestno mero za 50 bazičnih točk na razpon od 4 % do 4.5 %, kar je najvišja vrednost od leta 2007, in na začetku leta 2023 napovedala nova zvišanja.
Dan kasneje bosta Evropski centralni banki in Banki Anglije verjetno sledili s premiki za pol točke. Višji stroški izposojanja so tudi v Švici, na Norveškem, v Mehiki, Tajvanu, Kolumbiji in na Filipinih.
Leto se končuje precej drugače, kot se je začelo. Še januarja je večina oblikovalcev politik priznavala, da so se zmotili, ko so stavili, da bo skok inflacije v letu 2021 kmalu izzvenel, vendar so še vedno domnevali, da bi lahko omejili cene z nenehnim omejevanjem politike.
Namesto tega številne meritve kažejo, kako jih je pospešek svetovne inflacije na približno dvomestno številko prisilil, da močno stisnejo:
Bank of America Corp. je letos opazila okoli 275 zvišanj obrestnih mer, kar je dovolj za enega vsak trgovalni dan, s samo 13 znižanji
Več kot 50 centralnih bank je izvedlo nekoč redka zvišanja za 75 bazičnih točk, nekatere pa so se pri tem večkrat pridružile Fedu.
Bloomberg Economics merilec svetovnih obrestnih mer predvidoma do konca leta znaša 5.2 %, kar je več od januarskih 2.8 %.
Čeprav je vedno več znakov, da je inflacija v večini krajev dosegla vrh, je zdaj veliko vprašanje, kaj se bo zgodilo leta 2023.
V najslabšem primeru se inflacija izkaže za trdovratno in se začnejo recesije, ki ustvarjajo stagflacijsko nočno moro za centralne banke. Najboljše upanje je, da se bo rast potrošniških cen dovolj hitro umaknila, da bo oblikovalcem politik omogočilo, da prenehajo zviševati obrestne mere in razmislijo o njihovem znižanju, da bi spodbudili rast.
Medtem ko mnogi vlagatelji pričakujejo preobrat na neki točki, predsednik Feda Jerome Powell in predsednica ECB Christine Lagarde, ki bosta govorila ta teden, pravita, da ostajata osredotočena na boj proti inflaciji, tudi če to škodi povpraševanju in zaposlovanju.
Federal Reserve
Medtem ko se pričakuje, da bo Fed ta teden začel umirjati tempo zaostrovanja denarne politike s povišanjem za polovico točke, se bo ciljna obrestna mera za bančna posojila čez noč dvignila v začetku leta 2023.
Dodaten dvig za 50 bazičnih točk bi pomenil zvišanje obrestnih mer v vrednosti 4.25 odstotne točke v letu 2022, v letu, ko je inflacija poskočila na najvišjo vrednost v štirih desetletjih in oblikovalce politik pustila v težavah.
Uradniki Feda, ki bodo v sredo zaključili svoj dvodnevni politični sestanek, bodo dosegli še zadnji vrh pri ključni meritvi inflacije, ko bo vlada v torek objavila novembrski indeks cen življenjskih potrebščin. Ekonomisti predvidevajo 0.3-odstotno povečanje celotnega in osrednjega ukrepa, ki izključuje hrano in gorivo. Na letni ravni se oba merila umirjata.
Evropska centralna banka
ECB bo verjetno zvišala obrestne mere za 50 bazičnih točk, potem ko se je inflacija v območju evra prejšnji mesec prvič upočasnila v letu in pol. Kljub temu, da rast potrošniških cen še vedno znaša 1 %, ni mogoče popolnoma izključiti tretjega zaporednega premika za 1 bazičnih točk in nekateri bolj nesramni postavljavci cen so predlagali, da bi podprli tak korak. Na odločitev Sveta ECB bodo vplivale tudi nove četrtletne gospodarske napovedi, ki bodo verjetno zaznamovale znižanje rasti in nadgradnjo projekcij inflacije za leto 2.
Poleg tega naj bi se oblikovalci politik odločili o ključnih stebrih svoje strategije za odpravo dolga v višini skoraj 5 bilijonov evrov (5.2 bilijona dolarjev). Dejanski proces – znan kot kvantitativno zaostrovanje ali QT – se ne bo začel do naslednjega leta, pri čemer ekonomisti pričakujejo, da se bo začel v prvem četrtletju.
Bank of England
Na splošno se pričakuje, da bo BOE zvišala svojo referenčno posojilno obrestno mero za pol točke na 3.5 %, kar bi bilo največ od leta 2008. Z inflacijo na 41-letni najvišji ravni 11.1 % in potrošniki, ki v naslednjih nekaj letih vedno bolj pričakujejo povišane cene, politika proizvajalci pod vodstvom guvernerja Andrewa Baileyja so dejali, da bodo odločno ukrepali, da preprečijo spiralo med plačami in cenami.
Zaradi slabših obetov za gospodarstvo je odločitev tega meseca težja od prejšnjega. Zdaj je v teku recesija, ki naj bi trajala do leta 2024, gospodinjstva pa trpijo zaradi najhujšega znižanja življenjskih stroškov doslej. Cene energije so vsaj šestkrat višje od običajnih, Združeno kraljestvo pa je prvič po lanski zimi hladnejše od običajnega.
Swiss National Bank
Švica se prav tako spopada z naraščajočo inflacijo, vendar se bodo oblikovalci politik SNB pri 3% - manj kot tretjini tiste v okoliškem evrskem območju - verjetno odločili za premik za pol točke, namesto da bi ponovili septembrski preveliki korak pri 75 bazičnih točkah.
Močan frank - že leta trn v peti predsednika SNB Thomasa Jordana - zdaj podpira gospodarstvo, saj omogoča Švicarjem, da se izognejo uvoženi inflaciji. Centralna banka bo verjetno še vedno ponavljala, da je pripravljena posredovati na valutnih trgih, če bo potrebno.
Norges Bank
Norveška centralna banka je nameravala zvišati svojo ključno obrestno mero za 25 bazičnih točk, saj so podatki o inflaciji za prejšnji mesec pokazali upočasnitev tako skupne kot osnovne rasti cen. Zaradi teh številk so se špekulacije o večjih zvišanjih stroškov zadolževanja umaknile, nekateri analitiki pa postajajo vse bolj prepričani, da bo decembrski dvig zadnji v ciklu.
Druge nedavne objave podatkov, ki poudarjajo najbolj mračne gospodarske obete od finančne krize, so prav tako podprle to stališče, čeprav najnovejše ocene norveške banke iz septembra kažejo na najvišjo stopnjo 3 % čez zimo, kar predvideva dodatno zvišanje za četrtino točke v začetku naslednjega leta.
Mehika in Kolumbija
Centralni banki Mehike in Kolumbije ta teden spuščata zastor nad letom brez primere za monetarno politiko v Latinski Ameriki.
Če se odločitvi tega tedna ujemata z napovedmi, bo velikih pet latinskoameriških centralnih bank, ki ciljajo na inflacijo, v letu 30.75 zvišalo obrestne mere za kumulativno 2022 odstotne točke, kar bo postavilo novo letno mejo s 40 zvišanji obrestnih mer, štirimi premori in brez znižanj.
Mehiška centralna banka, znana kot Banxico, bo predvidoma dvignila svojo ključno obrestno mero na 13. zaporednem sestanku na 10.50 % s povišanjem za pol točke. Medtem ko je skupna inflacija dosegla vrh in se vrača k cilju 3 %, osnovni odčitki ostajajo nad 8 %. Soglasje med analitiki je, da je terminalska obrestna mera Banxica po dodatni zaostritvi v začetku leta 11 2023-odstotna.
V petek počakajte, da bo Banco de la República zagotovila tretji zaporedni dvig za 100 bazičnih točk in skupno 11. zaporedni, da bo ključna obrestna mera znašala 12 %. Ekonomisti to vidijo kot konec cikla naraščanja, čeprav nekateri analitiki ocenjujejo, da je prvih 100 bazičnih točk višje na 13%.
Drugje v svetovnem gospodarstvu
Monetarna uprava Hongkonga bo zaradi vezave valute sledila Fedu, kar pomeni še eno verjetno zvišanje obrestnih mer, medtem ko se bosta centralni banki na Filipinih in Tajvanu prav tako predvidevali.
Pričakuje se, da bo Banka Rusije v petek ohranila obrestne mere nespremenjene, njen zadnji krog popuščanja pa se bo končal zaradi naraščanja inflacijskih tveganj. Kremelj napoveduje manjše krčenje BDP v letošnjem letu, kot je bilo pričakovano, vendar je centralna banka opozorila, da bi lahko nove omejitve G-7 glede prodaje nafte vplivale na proizvodnjo, ko bodo začele veljati naslednje leto.
Poleg centralnega bančništva bodo trgi spremljali podatke iz Kitajske, kjer naj bi številke o prodaji na drobno, naložbah in industrijski proizvodnji, ki bodo objavljene v četrtek, pokazale poglabljanje gospodarskih težav v novembru, saj so omejitve Covid Zero, ki so zdaj sproščene, vplivale na dejavnost.
– S pomočjo Vincea Golleja, Roberta Jamesona, Malcolma Scotta, Craiga Stirlinga, Otta Ummelasa in Gregoryja L. Whitea.
Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna
© 2022 Bloomberg LP
Vir: https://finance.yahoo.com/news/24-hours-hikes-end-fighting-210000744.html