Enako nepričakovano, če upoštevamo tradicionalna naložbena načela, je, da so delnice presegle vse druge trilijonske delnice v
S&P 500.
Tesla
delnice so četrtletje končale z približno 2-odstotno rastjo. Ni veliko, a vlagatelji glede na primerljive številke verjetno ne bi bili razburjeni.
O
Russellov indeks rasti 1000,
in
Nasdaq sestavljeni indeks,
oba sta v četrtletju padla za približno 9 %. The
S&P 500
padla za 5%.
O
Russell 1000 indeks vrednosti
je bil boljši od večine, saj je v četrtletju padel le za 1 %. Delnice Berkshire, ki niso v klubu bilijonov dolarjev, s tržno kapitalizacijo nekaj manj kot 800 milijard dolarjev, so v četrtletju pridobile približno 18 odstotkov.
Nobeno od drugih trilijonskih podjetij ni zabeležilo dobičkov v prvem četrtletju.
Abeceda
(GOOGL) in
Amazon.com
(AMZN) se je znižal za približno 4 % oziroma 2 %.
Microsoft
(MSFT) padel za približno 8 %.
Apple
(AAPL) padel za 2 %.
Tesla naj ne bi prekašala na upadajočem trgu. Tesla naj bi bila bolj tvegana, bolj nestanovitna delnica od drugih, zato bi morala biti pri padcih trga še bolj prizadeta.
Teslina tako imenovana beta lastniškega kapitala, ukrep, ki se uporablja za oceno tveganosti delnice, je približno dva. To v bistvu pomeni, da je delnica dvakrat bolj nestanovitna kot celoten trg, zaradi česar je po definiciji bolj tvegana.
Beta za ostale trilijonske delnice je približno ena. To pomeni, grobo rečeno, če se bo S&P 500 povečal za 1%, bi morali vlagatelji pričakovati Amazon,
Abeceda
,
Microsoft
,
in
Apple
delnice zrastejo za približno enak odstotek.
V prvem četrtletju je zmagala bolj tvegana delnica. Tesla bi morda premagala svoje sovrstnike, vredne bilijon dolarjev, ker so bile novice, ki jih je posredoval, bolj presenetljive. V začetku januarja je Tesla poročala, da je v četrtem četrtletju dostavila približno 309,000 vozil. To je bilo veliko boljše kot je predvidevalo približno 275,000 Wall Street.
Kljub temu je bila vožnja za vlagatelje težka. Delnice Tesle so 700. februarja dosegle najnižjo vrednost v četrtletju pri 24 $, s čimer so se znižale za približno 34 % za leto do danes, od tam pa so se do konca marca zvišale za več kot 50 %. Izgube znotraj četrtletja pri ostalih štirih delnicah so v povprečju znašale približno 17 %. Nobena ni bila slabša od Tesline - kar kaže, da je beta delovala kot indikator nestanovitnosti znotraj četrtletja.
Višja beta pomeni, teoretično gledano, da bi morali vlagatelji zahtevati večji donos za delnice Tesle kot druge velike delnice. Vlagatelji bi morali dobiti več donosa za prevzemanje večjega tveganja.
Seveda se v praksi ne izkaže vedno tako. Akademski prispevki že dolgo dokazujejo »beta anomalija»—dejstvo, da so delnice z nizko beta že dolgo prekašale delnice z visoko beta. To preprosto ni tisto, kar naj bi se zgodilo, zato so akademiki poskušali najti orodja, ki niso preprosta beta, za merjenje tveganosti posameznih delnic.
Kaj se zgodi s podjetji, vrednimi bilijon dolarjev, je pomembno tudi za ljudi, ki poskušajo slediti širšemu trgu z indeksnimi skladi. Tesla in njeni štiri bilijoni dolarjev vredni kolegi predstavljajo približno 25 % celotne tržne kapitalizacije S&P 500. Predstavljali so približno 17 % od 2 bilijonov dolarjev tržne kapitalizacije, ki jo je indeks izgubil v prvem četrtletju.
Pišite Al Root na [e-pošta zaščitena]