Omadeženi LME začne s strogim nadzorom, medtem ko se norost loteva nizkolikvidnega niklja

Platformo niklja Londonske borze kovin je letos pretresla nestanovitnost, ki jo je poganjalo fizično pomanjkanje čistega niklja, razmah sankcij proti Rusiji (ki je predstavljala 17 % svetovne proizvodnje visokokakovostne proizvodnje), ogromna stava, ki je šla narobe, in precej vprašljive prakse korporativnega upravljanja.

Marca so se cene dvignile na najvišjo vrednost vseh časov nad 100,000 $, kar je dvakrat več od prejšnjega rekorda iz leta 2007.  

Iščete hitre novice, nasvete in tržne analize? Danes se prijavite za glasilo Invezz.

V začetku tega leta, v Analiza: Elliott Management, Jane Street toži LME zaradi niklja, sem poročal o nenadni odločitvi LME, da ne le prekine trgovanje v luči hitrega porasta cen niklja, ampak tudi prekliče predhodno izvršena naročila v vrednosti milijard dolarjev.

Še huje, LME je prekinil objavo uradnih cen.

Predvidljivo je to sprožilo množično ogorčenje med dolgoletnimi strankami in obtožbe o kronizmu so postale divje. Sprožilo je tudi tožbe, predvsem Elliot Management in Jane Street proti LME.

Ugled subjekta s sedežem v Londonu, ki je v lasti HKEX, je utrpel velik udarec z odhodom trgovcev, ki so črpali likvidnost iz najstarejše borze kovin na svetu.

Napovedi vodstva, da bodo uvedeni novi ukrepi za stabilizacijo trga, niso pomirile razburjenih institucij, ki so to začele zavračati.

Na žalost se za LME dolga senca polemik nikoli ne zdi predaleč.

Nov preblisk nestanovitnosti

Po nekaj mesecih relativnega miru so cene niklja oblegale hude nestanovitnosti, pri čemer je bila borza prisiljena objaviti okrepljen program spremljanja v sredo, 16.^th November.

Nemir na trgu ni popolno presenečenje, saj pomanjkanje likvidnosti krepi tržna gibanja v obe smeri. Bloomberg je poročal, da so 3-mesečne količine LME za pogodbe o niklju manj kot tretjina tistega, kar je bilo med pripravami na ruske sankcije po invaziji na Ukrajino.

Pričakovanja, da bo Kitajska, največja porabnica kovin na svetu, omilila svoje zapore zaradi covida in glede na šibkejše dolar, so cene niklja v tednu, ki se je končal 8,000. novembra, poskočile za skoraj 30 $ ali 15 %+.

Med vožnjo so se cene dotaknile 31,275 $, kar je 6-mesečna najvišja vrednost.

Upočasnitev podatkov o inflaciji v ZDA in poročila, da je kitajska vlada uvedla nove ukrepe za podporo ljudem v težavah nepremičnine Zdelo se je, da trg spodbuja tudi nakupe.

Vendar, kar je še pomembneje, so nakupovalni pritisk sprožili udeleženci na trgu, ki so stavili proti cenam niklja v začetku leta in hiteli obrniti svoje kratke pozicije, ko so se pogodbe iztekle v sredo.

Telsa v mešanici

Tržne razmere so v torek povzročile dodatno zmedo, saj je Prony Resources, lastnik rudnika Goro v Novi Kaledoniji, in ključni dobavitelj Teslini proizvodnja električnih baterij je utrpela uhajanje odplak, pri katerih so se razlili stranski proizvodi.   

Ukrepi okoljskih organov so prisilili podjetje, da hitro sprejme ukrepe in zmanjša napoved proizvodnje v četrtem četrtletju.

Tiskovni predstavnik potrjena da bodo minimalne količine za izpolnitev naročil strank dostavljene pravočasno.

V že tako kaotičnih 10 dneh, v ponedeljek, so k skoku cen v začetku tedna prispevala tudi poročila o eksploziji v indonezijskem proizvajalcu niklja, čeprav so bile te trditve pozneje ovržene.

LME je v sredo, 16.^th November.

Od izteka pogodbe pa se je povpraševanje močno zmanjšalo.

Cene so kmalu zatem padle na zaključek pri 26,050 $ včeraj, kar je 11.9-odstotni padec od zaključka v torek, 15.^th novembra.

Negotov pogled

Čeprav je bilo v igri nekaj resničnih dejavnikov, kot je možnost upočasnitve Fedovih dvigov, šibkost dolarja in možnost ponovnega odprtja Kitajske, je ekstremne nakupe spodbudil predvsem preobrat pozicij na trgu papirja, kar je še enkrat dokazalo , njegova prevlada nad fizično dinamiko.

Težko je oceniti smer naprej zaradi skromne likvidnosti v pogodbah, zlasti na LME.

V zvezi s ponovnim odprtjem na Kitajskem so bili trgi priča temu, da so oblasti že prej spremenile svoje stališče. Ponovitev bi se izkazala za medvedjo kovinski cene.

Kasneje v tem četrtletju, STO naj bi odločal o indonezijski prepovedi izvoza niklja, ki je v veljavi od leta 2020. Če bi bila razveljavljena, bi se lahko cene še dodatno znižale.

Nazadnje, dokument za razpravo objavljeno 11. novembra na spletni strani LME ugotavlja,

Če povzamemo, LME je na podlagi prejetih povratnih informacij zaključila, da teza, ki bi podpirala strahove pred neurejenim trgom (zlasti dovolj velik delež svetovnih potrošnikov, ki leta 2023 zavračajo rusko kovino), ni podprta z dokazi. v tem času. V skladu s tem LME ne predlaga prepovedi jamstva za novo rusko kovino (možnost C). Poleg tega so povratne informacije jasno pokazale, da bi bili pragovi ali podobne omejitve preveč zapleteni, da bi bili izvedljivi (možnost B). Kot taka bo LME nadaljevala s statusom quo v zvezi z rusko kovino (možnost A)

Če se status quo ne bo spremenil, kot predlaga ta dokument, bodo cene verjetno znižale dodatne ruske zaloge in upočasnjena svetovna rast.

Ob tem pa škode, povzročene ugledu LME, ne bo zlahka odpraviti, likvidnost na londonski borzi pa se bo verjetno še naprej zmanjševala, kar bo povzročilo izbruhe hude nestanovitnosti.