(Bloomberg) — Ministrstvo za finance ZDA je na vrhuncu tega, da bo moralo znova zmanjšati količino zakladnih menic, ki se vrtijo naokoli, kar bi lahko povzročilo valovanje na trgih financiranja, saj vlagatelji lovijo vse manjšo ponudbo vrednostnih papirjev ali iščejo druga mesta, kjer bi lahko obdržali kratkoročno. gotovina.
Najbolj brano iz Bloomberga
Z administracijo, ki sprejema različne ukrepe, da bi se izognila trčenju v zakonsko določeno mejo dolga - za katero kongres ne kaže veliko znakov, da bi jo kmalu odpravili - se pričakuje, da bo oddelek začel zmanjševati količino kratkoročnih vrednostnih papirjev, ki jih prodaja na tedenskih dražbah.
Lou Crandall iz Wrightson ICAP, veteran opazovalec denarnih trgov, meni, da bi se to lahko začelo dogajati v naslednjem tednu ali dveh, prvi znaki pa bi se lahko pojavili ob četrtkovih napovedih o prihajajočih tri- in šestmesečnih razprodajah.
Crandall ocenjuje, da se bo bruto tedenska izdaja v petih rednih menicah – vključno z 1-, 2- in 4-mesečnimi – marca zmanjšala na 241 milijard dolarjev, kar je 38 milijard dolarjev manj kot februarja.
Znižanja bodo signalizirala začetek "trajnega, a postopnega upada" ponudbe računov, je zapisal v obvestilu strankam 26. februarja.
Tudi brez zgornje meje dolga na obzorju se vlada nagiba k zmanjšanju zadolževanja marca in aprila, ko pobira davke na dohodek. Toda po tem se je zgodovinsko nagibalo k ponovnemu povečanju izdaje, ko se presežek, ustvarjen z davčnimi prejemki, razprši.
Tokrat pa bo morala državna zakladnica še naprej zmanjševati obseg dražb menic in porabljati svoj kup denarja, da bi ohranila svojo pristojnost za izposojanje pod mejo dolga.
Analitiki po Washingtonu in Wall Streetu so opozorili, da bodo ZDA verjetno izčrpale izredne ukrepe, ki bi jim omogočili nadaljnje plačevanje dolgov nekje v tretjem četrtletju, čeprav bi se lahko tako imenovani "datum X" pomaknil naprej, če bodo davčni prihodki šibkejši od pričakovano.
Vključno s poravnavami tega tedna je ministrstvo za finance po vladnih podatkih letos na neto izdalo za približno 377 milijard dolarjev menic. Wrightson ocenjuje, da bo do 29. junija ponudba računov verjetno padla za približno 350 milijard dolarjev od vrha konec februarja.
Ta premik bo izbrisal večino povečanja ponudbe računov, do katerega je prišlo v prvi polovici tega leta, in poslal trg nazaj v razmere omejene ponudbe, ki so bile značilne za večino zadnjih nekaj let.
Takšna nihanja v ponudbi menic ne bi samo podražila vrednostnih papirjev v primerjavi z drugimi instrumenti, kot so zamenjave indeksov čez noč, ampak bi tudi motivirala vlagatelje, ki imajo dostop do pogodbe o povratnem odkupu čez noč Federal Reserve, da tam parkirajo več denarja.
Hkrati bi se lahko donosi na tiste menice, ki so najbolj občutljive na tehnično neplačilo, povezano z zgornjo mejo dolga, močno povečali, saj se vlagatelji poskušajo izogniti tem posebnim težavam.
Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna
© 2023 Bloomberg LP
Vir: https://finance.yahoo.com/news/t-bill-sales-slashed-soon-194524233.html