(Bloomberg) — Pred osmimi leti je Greg Becker zakonodajalcem v Washingtonu podal odkrito sporočilo: banka, ki jo je vodil, ni bila podobna Wall Streetu.
Najbolj brano iz Bloomberga
Kot glavni izvršni direktor finančne skupine SVB je pozval kongres, naj sprejme zakonodajo, ki bi delavcem v njegovem podjetju omogočila, da se vsako leto izognejo na tisoče ur testiranju izjemnih situacij in pripravi načrtov za reševanje. Bil je preprost posojilodajalec, ne kot globalne sistemsko pomembne banke, na katere bi se morali osredotočiti regulatorji.
"Dokazi so jasni, da okvir zakona Dodd-Frank za G-SIB ni primeren za SVB in naše vrstnike," je dejal Becker v komentarjih močnemu senatnemu odboru za bančništvo. "Stroški niso visoki samo za nas, ampak tudi za naše stranke."
Becker skoraj ni bil sam. Legije vodstvenih delavcev iz drugih manjših in srednje velikih bank, skupaj znanih kot regionalni posojilodajalci, so predstavljali podoben primer. Končno se jim je želja vsem izpolnila.
Leta 2018 – desetletje po krizi, ki je skoraj zrušila svetovni finančni sistem – je takratni predsednik Donald Trump podpisal zakon o gospodarski rasti, olajšavi predpisov in varstvu potrošnikov. Srednje velika podjetja, kot je SVB, je osvobodila nekaterih najstrožjih predpisov po krizi in znižala njihove stroške usklajevanja.
"Ena velikost za vse - ta pravila preprosto ne delujejo," je dejal Trump v Beli hiši in nagovarjal odpravo "hromilnih" pravil. "Ne bi smeli biti regulirani na enak način kot velike zapletene finančne institucije, in to se je zgodilo in eno za drugo so bile ukinjene."
Več kot ducat demokratskih senatorjev se je pridružilo republikancem in podprlo ukrep.
Hitro naprej pet let: tri regionalne banke, vključno z banko Silicon Valley Bank SVB, so propadle v preteklem tednu in nekateri trdijo, da je lažji pridih, ki si ga je Becker tako močno želel, dejansko pospešil njihov propad.
Debata Rages
Padec banke Silicon Valley Bank v petek je bil največji zlom ameriške banke v več kot desetletju. Poslal je udarne valove po vsem svetu. Do trenutka, ko so dva dni pozneje posredovali regulatorji in povedali, da bodo vsi vlagatelji zdravi, pomirili strahove in da bodo prevzeli še enega regionalnega posojilodajalca, Signature Bank, so kritiki razveljavitve leta 2018 čakali, da se vržejo.
"Že od leta 2008 vemo, da so potrebni strožji predpisi za preprečitev točno te vrste krize," je dejal demokratski predstavnik Ro Khanna, ki predstavlja okrožje v Kaliforniji, ki vključuje dele Silicijeve doline. "Kongres se mora združiti, da bi obrnil politike deregulacije, ki so bile uvedene pod Trumpom, da bi preprečili prihodnjo nestabilnost."
Velikani Wall Streeta so pritlikavi posojilodajalci, kot so SVB, Signature in Silvergate Capital Corp., ki so prejšnji teden sporočili, da so prostovoljno likvidirali. Skupaj pa so regionalni posojilodajalci hitro rasli in zdaj štejejo bilijone dolarjev sredstev. Opravljajo ključno vlogo v celotnem ameriškem gospodarstvu, saj zagotavljajo sredstva za industrije od vinarjev do tehnoloških zagonov.
Po propadu SVB so regulatorji Federal Reserve – v zasebnih posvetovanjih z najvišjimi vodstvenimi delavci v panogi – preučili umik regulative leta 2018.
Največje banke skušajo obrniti na glavo argumente, ki so jih Becker in drugi vodje regionalnih bank uspešno podali prejšnje desetletje. Namesto da še bolj zategnejo vijake velikanom Wall Streeta s strožjimi testi izjemnih situacij, menijo, da bi morali regulatorji posvetiti več časa tem manjšim podjetjem, ki so jih v zadnjih letih večinoma prezrli, pravijo ljudje, seznanjeni z razpravami.
Nekateri direktorji opozarjajo na komentar podpredsednika Feda za nadzor Michaela Barra prejšnji teden, da je regulator z najmanjšimi posojilodajalci, znanimi kot skupnostne banke, ravnal z "zelo lahkim pristopom". Res je, Silicon Valley Bank je bila pred propadom 16. največji posojilodajalec v ZDA in je ne bi šteli za banko skupnosti.
Predstavnik Feda je zavrnil komentar.
Obrestne mere
Vodstvo velikih bank je v svojih zasebnih pogovorih z uradniki opozorilo tudi na poteze Feda, Urada nadzornika valute in Zvezne korporacije za zavarovanje vlog leta 2019 – ko so bankam z manj kot 700 milijardami dolarjev premoženja dovolili, da zavrnejo sodelovanje. priznavanja nihanj v tako imenovanem akumuliranem drugem vseobsegajočem donosu v svojem regulatornem kapitalu.
To je bilo namenjeno zmanjšanju nestanovitnosti ključnih kapitalskih razmerij, vendar je morda pripomoglo k temu, da so manjši posojilodajalci bolj udobno prevzemali tveganje v svojih portfeljih obveznic, saj bi bilo manj verjetno, da bi tam izgube takoj ogrozile odkupe delnic in dividende.
To se je zagotovo odigralo pri SVB. Glede na dokumente, ki si jih je ogledal Bloomberg, je konec leta 2020 odbor za sredstva in obveznosti podjetja prejel interno priporočilo za nakup kratkoročnejših obveznic, saj je priteklo več vlog. Ta premik bi zmanjšal tveganje znatnih izgub, če bi se obrestne mere hitro dvignile. Toda to bi imelo stroške: ocenjeno zmanjšanje zaslužka za 18 milijonov dolarjev, od tam naprej pa zadetek v višini 36 milijonov dolarjev.
Vodstvo se je odreklo. Namesto tega je podjetje še naprej vlagalo denar v visoko donosna sredstva. To je pripomoglo k temu, da je dobiček leta 52 poskočil za 2021 % na rekord, vrednost podjetja pa je pripomogla k dvigu nad 40 milijard dolarjev. Toda ko so obrestne mere leta 2022 narasle, je podjetje nakopičilo več kot 16 milijard dolarjev nerealiziranih izgub na svojih obveznicah.
Skozi lansko leto so nekateri zaposleni prosili za spremembo bilance stanja podjetja v obveznice s krajšim trajanjem. Prošnje so bile po navedbah osebe, ki je seznanjena s pogovori, večkrat zavrnjene. Podjetje je konec lanskega leta sicer začelo postavljati nekaj varovanj in prodajati sredstva, vendar so se te poteze izkazale prepozno.
Niti Becker niti predstavnik SVB se nista odzvala na zahteve za komentar.
"Ne dvomim, da če bi za to banko veljala veliko strožja ureditev, ji ne bi bilo dovoljeno kupovati dolgoročnih državnih obveznic in dolgoročnih dolžniških instrumentov, ki jih je zavarovala zvezna vlada - v bistvu hipotekarnih vrednostnih papirjev," Brad Sherman, demokratski kongresnik prav tako iz Kalifornije, je dejal v nedeljo. "Bili bi prisiljeni kupiti kratkoročne instrumente in ne bi imeli tega pogovora," je dodal.
Velike izgube
Velike izgube niso bile značilne le za SVB: glede na vloge pri FDIC so ameriške banke ob koncu lanskega leta vknjižile 620 milijard dolarjev nerealiziranih izgub v svojih portfeljih, razpoložljivih za prodajo in v posesti do zapadlosti. Toda naložbeni portfelj SVB se je povečal na 57 % vseh sredstev. Nobena druga konkurentka med 74 velikimi ameriškimi bankami ni imela več kot 42 %.
In nekatere banke so to videle. JPMorgan Chase & Co. se je sprva soočil z nasprotovanjem vlagateljev, ko presežnih depozitov ni takoj vložil v vrednostne papirje, vendar so vodstveni delavci podjetja rekli, da bi raje imeli več denarja pri roki, če bi bilo potrebno.
JPMorgan je imel verodostojnost, da je naredil tak klic, delno zato, ker je njegov izkupiček v višini 2021 milijard dolarjev v letu 48 zaznamoval najdonosnejše leto katere koli ameriške banke v zgodovini. In to je govorilo o zaskrbljenosti, ki je sprožila nekaj umika predpisov: potrošniki so gravitirali k digitalnemu bančništvu in ker JPMorgan in njegovi velikanski tekmeci vsako leto porabijo več deset milijard za tehnologijo, je obstajal strah, da manjša podjetja preprosto ne bodo mogla slediti . Zmanjšanje njihovih stroškov usklajevanja, so mislili, jim je vsaj dalo boljše možnosti v tekmi.
Dražba FDIC
Po neuspehu prejšnji teden FDIC še vedno ugotavlja, kaj narediti s tem, kar je ostalo od SVB. Regulator je skušal urediti prodajo banke in od morebitnih kupcev zahteval ponudbe. Toda regulatorji so ugotovili, da je časovni razpored pretesen, preden so se trgi odprli v ponedeljek, in so namesto tega sprožili tako imenovano izjemo sistemskega tveganja, kar je FDIC omogočilo, da podpre nezavarovane vloge SVB. Ta poteza je zmanjšala vznemirjenost na trgu in agencija morda še razmišlja o možnostih za prodajo celotnega ali delov SVB.
Obstajal je občutek, da če bi propadla katera koli banka, ena 17. velikosti JPMorgana, to ne bi bilo katastrofalno. Toda pretresi v tehnološki industriji in strahovi pred okužbo postavljajo pod vprašaj to logiko.
Decembra 2022, več kot 12 let po tem, ko je Dodd-Frankov zakon postal zakon, je SVB pri FDIC vložila svoj prvi načrt reševanja. Nihče ni vedel, da ga bodo uporabljali tedne kasneje.
– S pomočjo Craiga Torresa, Allyson Versprille in Eda Ludlowa.
Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna
© 2023 Bloomberg LP
Vir: https://finance.yahoo.com/news/svb-failure-sparks-blame-game-093000186.html