Vse oči so uprte v zvezne bančne regulatorje, medtem ko vlagatelji prebirajo posledice propada banke Silicon Valley Bank prejšnji teden, ki je raztresel trg.
Ime igre – in ključ do kratkoročnega tržnega odboja – bi lahko bil posel, ki bi vlagatelje v banki Silicon Valley Bank ali SVB ozdravil, pravijo analitiki. Zdi se, da so bila prizadevanja regulatorjev osredotočena na pomiritev skrbi glede zmožnosti podjetij za dostop do nezavarovanih depozitov - večina takšnih depozitov presega zgornjo mejo FDIC v višini 250,000 $ -, da bi preprečili, da bi se naleti, podobni dogodku, ki je prevrnil SVB, pojavili drugje.
"Če bo nocoj sklenjen dogovor, ki ne bo zmanjšal vlagateljev, se bo trg močno okrepil," je v telefonskem intervjuju v nedeljo popoldne dejal Barry Knapp, poslovodni partner in direktor raziskav pri Ironsides Macroeconomics. "Striženje" bi pomenilo, da vlagatelji prejmejo manj od polne vrednosti svojih depozitov.
Nasprotno pa bi ukrepi, ki na tem področju niso bili uspešni, lahko sprožili grdo reakcijo, je dejal.
Terminske pogodbe na ameriške delniške indekse so se v nedeljo zvečer začele zvišati, kar je morda odraz prehodnega optimizma glede resolucije. Terminske pogodbe na industrijsko povprečje Dow Jones
YM00,
zvišal za 33 točk ali 0.1 %, medtem ko so terminske pogodbe S&P 500
ES00,
in Nasdaq-100 terminske pogodbe
NQ00,
vsak je bil višji za 0.2 %.
Vlagatelji bodo prav tako ocenjevali posledice, da bi ugotovili, ali otežuje načrte Federal Reserve za nadaljnje in potencialno hitrejše zvišanje obrestnih mer, kot je bilo prej pričakovano, v svojih prizadevanjih za zmanjšanje inflacije.
Kalifornijski regulatorji so SVB zaprli v petek in jo prevzela družba Federal Deposit Insurance Corp., ki je v nedeljo popoldne izvajala dražbo banke, poročajo novice.
"Želimo zagotoviti, da težave, ki obstajajo v eni banki, ne povzročijo okužbe za druge, ki so zdrave," To je dejala ministrica za finance Janet Yellen v nedeljskem jutranjem intervjuju o "Face the Nation" na CBS, medtem ko je izključil možnost pomoči, ki bi rešila imetnike obveznic in delničarje matične družbe SVB SVB Financial Group SIVB.
"Zaskrbljeni smo zaradi vlagateljev in osredotočeni smo na izpolnjevanje njihovih potreb," je dejala.
Nadaljnja negotovost bi lahko v ponedeljek pustila dinamiko »najprej prodaj, pozneje postavljaj vprašanja«.
"Na že tako nervoznem trgu čustveni odziv na propadlo banko ponovno prebudi naš skupni mišični spomin na GFC," je za MarketWatch v e-poštnem sporočilu povedal Art Hogan, glavni tržni strateg pri B. Riley Financial Wealth, ki se nanaša na leto 2007– finančna kriza 2009. "Ko se prah polege, bomo verjetno ugotovili, da SVB ni 'sistematična' težava."
Vikend posnetek: Kaj je naslednje za delnice po propadu banke Silicon Valley Bank, medtem ko vlagatelji čakajo na ključne podatke o inflaciji
Knapp je opozoril, da bi lahko prišlo do pretresov na trgu z znatnim potencialnim negativnim vplivom na delnice, če bodo vlagatelji prisiljeni sprejeti striženje, kar bo verjetno sprožilo bege v drugih institucijah. Dogovor, ki bi pustil vlagatelje cele, bi dvignil celoten trg in omogočil, da se delnice bank, ki so prejšnji teden padle, "raztrgajo" višje, "ker so poceni" in bančni sistem "kot celota ... je v res dobri formi."
Mišični spomin je medtem veljal konec prejšnjega tedna. Bančne delnice so se v četrtek močno znižale, na čelu z delnicami regionalnih institucij, in povečale svoje izgube v petek. Razprodaja bančnih delnic je potegnila navzdol širši trg in pustila S&P 500
SPX,
padel za 4.6 %, kar je skoraj izničilo dobičke primerjalne vrednosti velike kapitalizacije v začetku leta 2023.
Dow
DJIA,
zabeležil 4.6-odstotni tedenski padec, Nasdaq Composite
COMP,
zmanjšala za 4.7 %. Vlagatelji so prodali delnice, vendar so se nakopičili v varne zakladne obveznice ZDA, kar je povzročilo močan umik donosov, ki se gibljejo v nasprotju s cenami.
Neuspeh SVB se pripisuje neusklajenosti med sredstvi in obveznostmi. Banka je skrbela za tehnološka startupa in podjetja tveganega kapitala. Vloge so hitro rasle in bile položene v dolgoročne obveznice, zlasti v hipotekarne vrednostne papirje, ki jih podpira država. Ko je Federal Reserve pred približno enim letom začela agresivno zviševati obrestne mere, so viri financiranja tehnoloških startupov usahnili, kar je povzročilo pritisk na depozite. Istočasno je zvišanje obrestnih mer Fed sprožilo zgodovinsko razprodajo na trgu obveznic, kar je močno zmanjšalo vrednost imetja vrednostnih papirjev SVB.
Glej: Silicon Valley Bank je opomnik, da se "stvari pokvarijo", ko Fed zviša obrestne mere
SVB je bila prisiljena prodati velik del teh deležev z izgubo, da bi zadostila umikom, zaradi česar je načrtovala popravljalno ponudbo delnic, ki je spodbudila nadaljnji naval depozitov in na koncu vodila v njen propad.
Analitiki in ekonomisti so večinoma zavračali idejo, da težave SVB pomenijo sistemski problem v bančnem sistemu.
Glej tudi: 20 bank, ki se soočajo z ogromnimi potencialnimi izgubami vrednostnih papirjev – tako kot SVB
Namesto tega se zdi, da je SVB "precej poseben primer slabega upravljanja bilance stanja, saj ima ogromne količine dolgoročnih obveznic, financiranih s kratkoročnimi obveznostmi," je dejal Erik F. Nielsen, glavni ekonomski svetovalec skupine pri UniCredit Bank, v nedeljska opomba.
"Iztegnil bom vrat in predlagal, da trgi močno pretiravajo," je dejal.
Velike so tudi posledice za usmeritev denarne politike Feda. Trgovci s terminskimi pogodbami Fed-ovih skladov so prejšnji teden prešli na ceno z več kot 70-odstotno verjetnostjo, da se bo referenčna obrestna mera dvignila za 50 bazičnih točk ali pol odstotne točke na marčnem zasedanju Feda, potem ko je predsednik Jerome Powell povedal zakonodajalci, da se bodo stopnje morale premakniti višje, kot je bilo prej pričakovano.
Pričakovanja so se vrnila nazaj na 25 bazičnih točk ali premik za četrt točke, ko se je zgodil zlom SVB, pri čemer so trgovci zmanjšali tudi pričakovanja glede tega, kdaj bodo tečaji verjetno dosegli vrh.
Medtem je beg na varno povzročil donos 2-letnih zakladnih zapisov, ki je v začetku tedna prvič po letu 5 presegel 2007 %, na koncu tedna padel za 27.3 bazične točke na 4.586 %.
Reakcija trga ni bila nenavadna, je v nedeljskem zapisu dejal Michael Kramer iz Mott Capital Managementa, in bi se morala obrniti, ko se bodo razmere okoli SVB umirile.
Powell je dejal, da bodo dohodni gospodarski podatki določili velikost naslednje Fedove obrestne mere. Odziv trga na februarsko povečanje plač v nekmetijskem sektorju, ki je bilo močnejše od pričakovanega, ki sta ga ublažila upočasnitev rasti plač in zvišanje stopnje brezposelnosti, je zameglil nemir okoli SVB.
"Mislim, da bodo zvišali obrestne mere za vsaj 25 bazičnih točk in signalizirali, da prihajajo še povišanja obrestnih mer," je dejal Kramer. "Če bi nepričakovano zaustavili zvišanje obrestnih mer, bi to poslalo opozorilo, da opažajo nekaj resno zaskrbljujočega, kar bi povzročilo znatno spremembo v njihovi politični poti, in to ne bi bilo pozitivno za delnice."
Vir: https://www.marketwatch.com/story/svb-collapse-means-more-stock-market-volatility-what-investors-need-to-know-b87c962b?siteid=yhoof2&yptr=yahoo