(Bloomberg) — Nekdanji minister za finance Lawrence Summers meni, da se bodo obrestne mere v ZDA kratkoročno usmerile višje, davki v ZDA pa se bodo dolgoročno močno zvišali, saj se največje gospodarstvo na svetu spopada s stalnim problemom inflacije in naraščajočim državnim dolgom.
Najbolj brano iz Bloomberga
V govoru ob večerji na Petersonovem inštitutu za mednarodno ekonomijo v torek je profesor Harvardske univerze dejal, da se zdi, da so ZDA obtičale pri osnovni stopnji inflacije okoli 4.5 % do 5 %, kar je več kot dvakrat več od 2-odstotnega cilja Federal Reserve.
Ker so pretekla zvišanja obrestnih mer Feda in stres v bančnem sektorju manj zavirali gospodarstvo, kot je bilo pričakovano, to pomeni, da bo morala centralna banka verjetno še dodatno zvišati obrestno mero zveznih skladov, da bi zmanjšala cenovne pritiske, je dejal Summers, plačani sodelavec Bloomberga. TV.
"Predvidevam, da bodo morali Fedovi skladi priti do točke 50 bazičnih točk ali več pred tem, kjer so," je dejal. Ali je to s povečanjem za 25 bazičnih točk dviga za pol točke, je drugotnega pomena, je dejal.
Oblikovalci politik Feda so dali nasprotujoče si signale o tem, kaj bodo verjetno storili na prihajajočem sestanku 13. in 14. junija, pri čemer se zdi, da nekateri podpirajo premor v svoji kampanji zaostrovanja kreditiranja, medtem ko so drugi nakazali, da bi radi nadaljevali.
Centralna banka je v zadnjih 5 mesecih zvišala obrestne mere za 14 odstotnih točk, na ciljni razpon od 5 % do 5.25 % za medbančno obrestno mero za zvezna sredstva čez noč.
Summers je dogovor o dolgu, sklenjen med predsednikom Joejem Bidnom in predsednikom predstavniškega doma Kevinom McCarthyjem, označil za "razumen izid", čeprav je nasprotoval nekaterim njegovim določbam, zlasti zmanjšanju proračunskih sredstev za davčno službo.
Dogovor določa pot za zvezno porabo do leta 2025 in bo začasno ukinil zgornjo mejo dolga do 1. januarja 2025 – kar bo verjetno odložilo nov boj glede zvezne oblasti zadolževanja do sredine tega leta. V zameno za republikanske glasove za prekinitev je Biden pristal na omejitev zvezne porabe za naslednji dve leti.
Pakt, ki ga mora sprejeti še kongres, ne spremeni veliko dolgoročnih fiskalnih obetov, je dejal Summers.
Fiskalni izziv
Narisal je grozljivo sliko izzivov, s katerimi se bodo soočali oblikovalci fiskalne politike ZDA v prihodnjih letih, in trdil, da je stanje še slabše od tistega, ki ga opisuje kongresni urad za proračun.
V majski posodobitvi svojih proračunskih obetov je CBO napovedal, da se bo proračunski primanjkljaj ZDA v proračunskem letu 7.3 povečal na 2033 % bruto domačega proizvoda, deloma zaradi višjih obrestnih mer in povečane porabe za staranje ameriškega prebivalstva. Primanjkljaj je lani znašal 5.2 %, od leta 1973 do 2022 pa v povprečju 3.6 %.
Summers je trdil, da bi lahko proračunski primanjkljaj verjetno dosegel 11 % BDP leta 2033 pod drugačnimi predpostavkami od tistih, ki jih je naredil CBO. Vključujejo še višje obrestne mere, povečano porabo za obrambo in nadaljevanje večine znižanj davkov, uvedenih pod nekdanjim predsednikom Donaldom Trumpom, ki bodo potekla.
"Pred seboj imamo izziv, ki je takšnega obsega, kot ga v naši lastni zgodovini še ni bilo," je dejal.
Nerealno je pričakovati, da bi zapolnili vrzel z zmanjšanjem državne porabe, zato bodo potrebni višji davki, meni Summers.
"ZDA bodo sčasoma na načine, ki jih politični proces večinoma ne priznava, verjetno zahtevale znatno povečanje prihodkov," je dejal.
Dobra novica je, da imajo ZDA nekaj prostora za reševanje problema, saj je zaradi dinamičnosti države magnet za tuji kapital, je dejal.
V zvezi s tem ni videl, da bi fiskalni obeti države vodili do težav z dolarjem, kakršne so imele ZDA pod nekdanjim predsednikom Jimmyjem Carterjem.
"Navadno sem optimist glede dolarja," je dejal in trdil, da imajo alternative - evro, japonski jen in kitajski juan - svoje težave.
Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna
© 2023 Bloomberg LP
Vir: https://finance.yahoo.com/news/summers-sees-higher-fed-interest-025157768.html