(Bloomberg) – Vlagatelje vsak dan preplavljajo žalostni naslovi – vojna v Ukrajini, inflacija, neskončno širjenje Covid-19, težave z dobavno verigo. Vsa mračnost je, da tržni analitiki znižujejo obete za rast ZDA in napovedujejo recesijo.
Kaj pa, če so njihove projekcije prenapihnjene? Sylvia Jablonski, izvršna direktorica, glavna direktorica za naložbe in soustanoviteljica Defiance ETFs, se je pridružila podcastu »What Goes Up«, da bi spregovorila o tem, zakaj je optimistična glede možnosti trga v preostalem delu leta in zakaj ima rad delnice, vezane na ponovno odprtje gospodarstva.
Spodaj so rahlo urejeni in strnjeni poudarki pogovora. Kliknite tukaj, če želite poslušati celoten podcast, in se naročite na Apple Podcasts ali kjer koli poslušate.
V: Kako razumete nedavno nestanovitnost trga?
O: Če vprašate povprečnega vlagatelja, predvidevam, da bi rekli, da se letos ne zdi super vlagati v trg. Ni tako zabavno, kot je bilo zadnje desetletje, recimo, ali celo tistih nekaj mesecev po Covidu, ko se je vse začelo odvijati naravnost in so vsi naši trgovalni računi izgledali odlično, vsi smo bili videti kot geniji. In zdaj ima trg veliko ovir. Trenutno je na trgu veliko negotovosti. Imate Fed, ki želi dvigniti obrestne mere, da bi znižal inflacijo in ne ustvaril recesije. Slišiš o tem mehkem pristanku. Inflacija je bila višja kot kdaj koli prej, imate težave z geopolitiko, imate vojno - razmere med Rusijo in Ukrajino. Imate obremenitev za morda glavne surovine - nafto, plin, nato pa začnete padati, odvisno od tega, kako dolgo to traja, v pšenico in različne stvari. In v bistvu imate veliko strahu, da bo kombinacija dvigov Fed-a in inflacije ustvarila situacijo, ko bomo v stagflaciji ali morda v prihodnosti preprosto ne bomo imeli velike rasti.
Ampak, moje stališče do tega je tukaj, je smiselno. Na trgu je veliko teh ovir, a to pomeni, da boste imeli to nestanovitnost, omejeno na razpon. Trg bo trgoval na teh ravneh, ne glede na to, ali gre za S&P 500, druge indekse. Ampak mislim, da so inflacija, povišanje Fed-a, geopolitika verjetno na tej točki ocenjeni na trgu. In potrošnik ostaja močan. Zgodovinski zaostreni denarni politiki sledijo solidni dobički, indeks S&P se dvigne za približno 9 % – podjetja imajo denar, potrošniki trošijo, inflacija je verjetno dosegla vrhunec. Tako da dejansko mislim, da bomo imeli precej spodobno leto – samo mislim, da kratkoročno ne bo tako zabavno.
V: V preteklosti, ko govorimo o upadih trga, se je izkazalo, da so bili vsaj nekateri večji šoki na tem trgu bolj osredotočeni na finančni sistem. In sprašujem se, ali vidite katero od gospodarskih slabosti, na katere danes vsi opozarjajo, ali ima to kakšen resničen materialni prenos na finančne trge v smislu, da bi lahko povzročilo nekakšno destabilizacijo na kapitalskih trgih?
O: Če bi bilo veliko tem, o katerih sem pravkar razpravljal, namenjenih na drugo mesto – na primer, če Fed raste bolj agresivno in se ne počuti zadovoljen z upadanjem inflacije in začnete videti trdo pristanek – potem se mislim, da bo nekaj od tega začelo priti na trg. Banke so v dobrem stanju — to ni leto 2008, kajne? Kredit je v precej dobrem stanju, potrošnik je v dobri formi, razmerja odplačevanja dolga so močnejša, kot so bila v desetletjih. Potrošniki imajo v bistvu teh 2 bilijona dolarjev prihrankov, imajo nižje zneske dolgov, kot so jih imeli kdaj prej. Zato menim, da je trg tokrat lahko bolj odporen.
V: Če trenutno vidimo tržno dno, v kaj priporočate, da bi ljudje vlagali?
Pomembno je tudi, da razvrstite, kakšen tip trgovca ste. Torej, če iščete kratkoročne donose, mislim, da je to bolj zapleteno. Stroji in visokofrekvenčni fantje s tem odlično opravijo svoje delo, toda povprečnemu vlagatelju, ki je v zadnjem letu dobro posloval z dnevnim trgovanjem, postane malo bolj nevarno samo zato, ker imate tako veliko nestanovitnost, omejeno na razpon. Če pa imate apetit po tem, da bi bili dolgoročni vlagatelji in da bi dobili res posel stoletja, mislim, da naredite korak nazaj in si oglejte imena, kot so Apple, Google, Microsoft. Imate negativne realne obrestne mere, podjetja z močnimi bilancami, cenovno močjo, potrošnike, ki so pripravljeni porabiti denar, rast prodaje na drobno.
In potem samo tema kibernetske varnosti, oblaka, metaverse, spleta 3.0 — prihodnost vse tehnologije visi na nitki teh podjetij. In celo polprevodniki, kot sta Nvidia in AMD, so bili popolnoma zdrobljeni. Mislim le, da bodo dolgoročni obeti za ta imena takšni, kot je bil nakup Applea pred 10 leti. Videli boste te zapletene donose.
Všeč mi je tudi ponovno odprta trgovina. Vemo, da poraba prehaja z blaga na storitve in se povečuje. Toda odprava maske zahteva, da je treba po Covidu izstopiti iz hiše – toliko je nakopičenega povpraševanja po potovanjih. Razpis o zaslužku Delta je bil precej osupljiv. To je dobra trgovina - hoteli, križarjenja, igralnice, letalske družbe. To je dobro mesto za iskanje v bližnji prihodnosti.
Več takšnih zgodb je na voljo na bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Vir: https://finance.yahoo.com/news/stocks-shake-off-gloom-shine-200000081.html