Delnice "še vedno niso videti poceni": Goldman Sachs

Navidez poceni delniški trg morda še ni dovolj poceni glede na naraščajoče tveganje za dobičke podjetij zaradi vroče inflacije in naraščajočih obrestnih mer, opozarja Goldman Sachs.

"Kljub 18-odstotnemu padcu S&P 500 do danes, vrednotenja lastniškega kapitala še zdaleč niso padla," je glavni ameriški strateg za delnice Goldman Sachs David Kostin je zapisal v novem sporočilu strankam. "Vrednotenja se zdijo bolj privlačna v kontekstu obrestnih mer, vendar še vedno niso videti poceni."

Kostin je dodal, da so ocene analitikov za zaslužke podjetij še vedno previsoke, medtem ko je nedavni tok novic iz podjetij zaskrbljujoč.

"V začetku leta 2022 so se vlagatelji osredotočali na vrednotenja, vendar so se nedavni pogovori s strankami osredotočili na tveganja za ocene EPS, je zapisal. »Tem pomislekom so dodale objave podjetij. Le nekaj tednov po tem, ko so delnice padle za 25 % zaradi razočaralnih marž v prvem četrtletju, je ta teden usmeril ciljno znižanje marže, saj se trudi obvladovati presežne zaloge. Vlagatelji so se osredotočili tudi na niz neugodnih komentarjev tehnoloških podjetij. V zadnjih tednih so podjetja, vključno z Amazonom, Microsoftom in Nvidio, sporočila, da nameravajo upočasniti zaposlovanje. Ta razvoj je pozitiven v smislu uravnoteženja trga dela, vendar odraža zaskrbljenost vodstva glede rasti in inflacije.

Nedvomno je najnovejši nalet gospodarskih novic naredil luknjo v ideji, da so vrednotenja privlačna kljub umiku trga.

Razmerje potrošnikov v Michiganu se je junija znižalo za 14 %. v primerjavi z majem je indeks dosegel najnižjo vrednost sredi recesije leta 1980, potrošniki pa Ocene njihovo osebno finančno stanje se je poslabšalo za približno 20 %. Po podatkih UMich je približno 46 % potrošnikov svoje negativne poglede na svoj finančni položaj pripisalo visoki stopnji inflacije.

Medtem pa je indeks cen življenjskih potrebščin maja zrasla za 8.6 %. izpred enega leta. To je bil najhitrejši porast od decembra 1981.

Ekonomisti pričakujejo, da bo ameriška centralna banka Federal Reserve na svojem političnem srečanju ta teden zvišala obrestne mere za 50 bazičnih točk in nakazala nadaljnja agresivna povišanja za zajezitev inflacije, saj bi to služilo kot drugo sidro za vrednotenja delnic.

Zgodba se nadaljuje

Kostin glede delnic ni povsem naklonjen: strateg meni, da so delnice, ki plačujejo dividende, »posebej privlačne vrednotene«.

»Dividendne delnice običajno presegajo rezultate v okoljih povišane inflacije. Poleg tega imajo dividende trenutno korist od blažilnika močnih bilanc podjetij,« je zapisal Kostin.

Kostin poudarja več delnic, ki imajo "nadpovprečne" dividendne donose, vključno z Morgan Stanley, JP Morgan, Ford, UPS, IBM, Intel, Broadcom in HP.

Brian Sozzi je glavni urednik in sidro pri Yahoo Finance. Spremljajte Sozzija na Twitterju @BrianSozzi in LinkedIn.

Kliknite tukaj za najnovejše trendne delnice platforme Yahoo Finance

Preberite zadnje finančne in poslovne novice Yahoo Finance

Prenesite aplikacijo Yahoo Finance za Apple or Android

Sledite Yahoo Finance na Twitter, Facebook , Instagram, Flipboard, LinkedInin YouTube