Delnice rastejo, ko vlagatelji stavijo, da se bodo kitajske omejitve sprostile, a inflacija ostaja sovražnik številka ena

Mogoče ni vse v bolečini.

Zaloge danes popoldne naraščajo, saj vlagatelji stavijo, da bo Peking nadaljeval z načrti za ublažitev svojih strogih politik glede COVID-19.

Iščete hitre novice, nasvete in tržne analize? Danes se prijavite za glasilo Invezz.

Leto je bilo doslej za delnice milo rečeno turbulentno. Po norem pandemičnem obdobju, ki so ga poganjale kletne obrestne mere in topel tiskalnik denarja, so delnice letos močno nazadovale, saj se zdi, da so vse spremenljivke postale negativne.

V Ukrajini je Putinova vojna, ki duši energija trg in izzivanje klepeta o izpadih elektrike v Evropi to zimo. Vendar pa ne raste le energija, saj so se inflacijske številke po vsem svetu močno povečale, pri čemer je Združeno kraljestvo še vedno dvomestno.

Ker so bile centralne banke prisiljene zvišati obrestne mere kot odgovor na naraščajočo inflacijo, je bila likvidnost vlagateljem umaknjena izpod nog, tečaji delnic pa so padli.

Zaskrbljenost zaradi zaprtja Kitajske je prizadela delnice

Zadnjih nekaj dni je vlagatelje prineslo strah, da se ena najbolj zloveščih makro spremenljivk vrača z maščevanjem: zapore zaradi COVID-a.

Kitajska se sooča množični protesti, z zaprtjem podjetij in uvedbo stroge karantene v Šanghaju, medtem ko kitajska vlada ponovno potrjuje svojo zavezanost politiki nič COVID-a. Poleg fraze »nič COVID«, ki je sprožila moj PTSM, so težave spodbudile, da so delnice padle in začele teden.

Zdaj pa so nazaj. Premiki evropskih delnic so sledili agresivnemu dvigu kitajskih delnic, saj trg stavi, da bo prišlo do hitrejšega ponovnega odprtja na Kitajskem, kot je bilo sicer predvideno. Kitajski indeks CSI je poskočil za 3.1 %, medtem ko je hongkonški indeks Hang Seng poskočil za več kot 5 %.

FTSE 100 je pravkar dosegel trimesečno najvišjo vrednost, ko to tipkam, in se trguje pri 7526 £, kar je bil močan porast za britanski indeks, ki zdaj trguje nad ravnmi, ki so bile opažene, ko je Lizz Truss začela svojo katastrofalno vladavino na začetku septembra, za kar sem napisal globok potop tukaj.

Ključna številka ostaja inflacija

Medtem ko je treba spremljati situacijo zaklepanja zaradi COVID-XNUMX, ostaja drugotnega pomena glede na inflacijo, ko se končno odloča, kam bo šel trg. Kot jaz Napisal pred osmimi meseci se trg ne bo spremenil, dokler ni mogoče ustaviti inflacije.

Inflacija ostaja zelo visoka, tudi v ZDA, kjer je zadnji CPI znašal 7.7 % – kar je nižje od oktobra nespodbudno visoko število, vendar še vedno napihnjena. Takšne številke so se skoraj normalizirale, saj so se še nedolgo nazaj spogledovale z dvomestnimi številkami, a to ostaja resen problem.

Pisal sem o svojem pesimizem glede stanja gospodarstva veliko in menim, da še nismo blizu prelomnice, saj gremo v zimo. Ne bomo kmalu zapustili te nove paradigme naraščajočih obrestnih mer. To je bilo ponovno potrjeno v ponedeljek, ko je predsednik newyorške centralne banke Federal Reserve John Williams opozoril na verjetnost, da se bo brezposelnost do konca leta povečala na 4.5 do 5 %.

Pri trenutni številki zaposlenosti 3.7 % trg dela še ni zares pretresel to zaostrovanje gospodarstva. Glede na to ostaja zaskrbljenost zaradi inflacije velika in verjetnost zaostrovanja denarne politike ostaja. In ne bomo videli okrevanja, dokler se gospodarstvo ne bo moglo tega izogniti.