Delnice padejo za 20 %, če imajo obveznice ustrezno inflacijo v modelu JPMorgan

(Bloomberg) — Po modeliranju strategov JPMorgan Chase & Co. vse večja nepovezanost med delnicami in obveznicami kaže na 20-odstotno tveganje padca delnic, če se izkaže, da obveznice pravilno določajo nestanovitnost inflacije.

Najbolj brano iz Bloomberga

Pogled poudarja, koliko se vlagatelji v različne razrede sredstev trudijo razumeti tržno pokrajino od pandemije. Razhajanje je bilo v celoti razvidno ta teden, ko je S&P 500 vstopil v bikovski trg ravno kot trdne stave za novo zvišanje obrestnih mer Federal Reserve v juliju in potem, ko so centralne banke v Avstraliji in Kanadi napačno ravnale trgovce.

"Trgi obveznic še vedno določajo cene v dolgotrajnem obdobju povečane makroekonomske negotovosti, čeprav je v zadnjih treh mesecih prišlo do skromnega padca," so v zapisku zapisali strategi, med njimi Nikolaos Panigirtzoglou in Mika Inkinen. »Nasprotno pa se zdi, da so delniški trgi 'cenjeni zaradi popolnosti', saj je S&P zdaj nad oceno poštene vrednosti, če pogledamo skozi porast makroekonomske volatilnosti od pandemije.”

Nestanovitnost inflacije pa po mnenju strategov predstavlja tveganje tudi za obveznice. "Če bi obvezniški trgi preučili rast inflacije od začetka leta 2021, bi se lahko 10-letni realni donosi ameriške državne blagajne znižali za približno 70 bazičnih točk," so zapisali.

Preberite več: S&P 500 dosegel mejnik bikovega trga, ko trgovci razmišljajo o poti Fed

Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna

© 2023 Bloomberg LP