Delnice spet padajo. Kam bi se S&P 500 morda usmeril naslednjič.

Velikost besedila

Delniški trg se spet sesuva. Možnosti, da ponovno doseže svoje nedavno dno, so zdaj večje. 

O

S&P 500

v petek doživlja četrti zaporedni dan padcev. Zdaj je padel za približno 13 % glede na vrhunec poletnega dviga sredi avgusta. En glavni gonilnik: Trdovratno visoka inflacija sili Federal Reserve, naj hitro dvigne obrestno mero zveznih skladov. Ta teden je Fed nakazal, da vidi "najvišjo" obrestno mero Fed-funds presega 4.5 %, nekoliko višje od pričakovanj. Fed poskuša znižati stopnjo inflacije z zmanjšanjem gospodarskega povpraševanja, zato je težava za delniški trg v tem, da bi lahko gospodarstvo utrpelo udarce – in prav tako lahko zaslužek podjetja.

Vse to je pripeljalo trg na nevarno nizko raven. Indeks S&P 500 je ta teden padel pod raven, malo višjo od 3800—zdaj je na tik pod 3700. To je ključno; na nekaj več kot 3800, kupci so nedavno nekajkrat stopili v podporo indeksu. Ti kupci so odšli, ker je zbledelo zaupanje v tržne obete. Glede na to, da je indeks zdaj bolj v padajočem trendu, je "neuspeh obdržanja [3850] velika sprememba značaja trga, kar je povečalo možnosti hitrega padca na junijske najnižje vrednosti," je zapisal John Kolovos, glavni tehnični strateg pri Macru. Risk Advisors, v raziskovalnem poročilu.

---

Prijava na glasilo

The Barron's Daily

Jutranji informativni sestanek o tem, kaj morate vedeti v prihodnjem dnevu, vključno z ekskluzivnimi komentarji avtorjev Barron's in MarketWatch.

---

Ko že govorimo o junijskem padcu, se trg zagotovo spogleduje s ponovnim pregledom. Najnižja vrednost znotraj dneva v letu je 3636, dosežena sredi junija. Možnost, da se S&P 500 vrne na to raven, je strašljiva ne le zato, ker od tu naprej predstavlja majhno izgubo, ampak tudi zato, ker bi morali trgovci na tej točki upati, da bo tam lahko dobil nakupovalno "podporo". Če indeks pade pod to raven podpore, je naslednja raven podpore približno tik pod 3500. To predstavlja približno 5-odstotno izgubo od tukaj. 

To je slaba novica, vendar še ne obupajte. Še vedno obstaja scenarij navzgor. Če bo indeks našel podporo blizu najnižje vrednosti, bi lahko doživel "impulziven dvig" mimo območja 4100, je zapisal Kolovos. Tam se je končal kratek vzpon v začetku septembra – in vstopili so prodajalci. Kupci na tej ravni bi pomenili, da trg postaja vse bolj samozavesten.

Dejansko bi lahko prišlo do nekaj pozitivnih dogodkov, ki bi trg vrnili navzgor. Glavni razvoj bi bil, da Fed dejansko ne dvigne obrestne mere Fed-funds nad 4.5%. Zgodovinsko gledano Fed pogosto ne zviša obrestnih mer vse do svoje projekcije, ugotavlja Sevens Report Research. Leta 2015 je Fed napovedal, da se bo obrestna mera Fed skladov v nekaj letih povzpela na nekaj več kot 3 %. Do leta 2019 je dosegel vrh okoli 2 %. To je zato, ker se obrestne mere dvignejo višje, ko se začne Fedova kampanja zviševanja obrestnih mer, kar zmanjšuje zadolževanje in porabo. Nato gospodarska rast upade in Fed ustavi dvigovanje obrestnih mer. 

"Če se bo gospodarstvo v prihodnjih mesecih občutno upočasnilo, bo zgodovina pokazala, da bo Fed ... moral znižati svoja pričakovanja glede končnih sredstev," je zapisal Tom Essaye iz Sevens Report. 

To bi verjetno znižalo napovedi gospodarske rasti. Zaslužek, čeprav je deležen zadetka, morda ne bo dosegel katastrofalne ravni. Trg se lahko nato nadeja boljših dni, ko sta lahko gospodarska rast in rast dobička zanesljiva. 

Gre za to, da je trg na razpotju in bodo naslednji dnevi trgovanja ključni. 

Pišite Jacobu Sonenshineu na [e-pošta zaščitena]