Delitve delnic so spet priljubljene. 5 podjetij, ki bi lahko naslednja razdelila svoje delnice

Navsezadnje je ljubezen s trga bolj simptom uspeha delnic kot posledica njihovih razdeljenih načrtov. Podjetja, ki delajo delitve, ponavadi to počnejo, ker so se njihove delnice v zadnjem času že močno povečale. Delnice s pozitivnim zagonom bodo še naprej rasle.

"Sama po sebi delitev delnic ne bi smela ustvariti ali uničiti nobene vrednosti," pravi Christopher Harvey, vodja strategije lastniškega kapitala Wells Fargo. »Delnice, ki se razdelijo, imajo običajno pozitiven cenovni zagon, na splošno se v podjetju dogajajo dobre stvari in temelji se izboljšujejo. To je tisto, na kar je trg osredotočen, in delitev delnic je le nekaj, kar počnete, ko se to zgodi."

Z drugimi besedami, to je bolj korelacija kot vzročna zveza. Toda številke govorijo same zase: od leta 1980,

S&P 500
Po podatkih raziskovalcev BofA Securities so delnice, ki so napovedale delitve, v povprečju premagale indeks za 16 odstotnih točk v naslednjih 12 mesecih.

Delitve v zadnjih nekaj letih so prišle zaradi velikih tehnoloških podjetij, vključno z

Apple

(AAPL),

Nvidia

(NVDA) in Tesla (TSLA) – vse z visoko rastočimi delnicami – vendar tudi manj znana podjetja, vključno z

Sherwin-Williams

(SHW),

Amfenol

(APH) in

McCormick

(MKC). V zadnjem desetletju je bilo ameriških izdajateljev letno približno 20 razdelitev, pravi Dow Jones Market Data.

Pravi razcvet ločitve je bil v času tehnološkega balona v poznih devetdesetih letih. Od leta 1990 do 1997 je povprečno 2000 ameriških podjetij vsako leto razdelilo svoje deleže, ko so se trgi stopili. V letih pred svetovno finančno krizo se je na koncu še enega dolgega dviga trga ponovno povečala frekvenca deljenja.

Danes ima povprečna vrednost delnice S&P 500 približno 118 dolarjev. Vendar pa več podjetij trguje precej nad to ravnjo in bi lahko bila kandidatka za razdelitev. Delnice z najvišjo ceno v ZDA so delnice razreda A

Berkshire Hathaway

(BRK.A), ki nikoli niso bili razdeljeni. Te so pred kratkim šle za 517,000 $, v povprečju pa trgujejo z rokami le nekaj tisočkrat na dan. Warren Buffett teh delnic morda nikoli ne bo razdelil, vendar imajo vlagatelji drugo možnost: delnice Berkshire razreda B predstavljajo 1/1,500 A ali nedavnih 350 $.

Domači mojster

NVR

(NVR) ima naslednjo najvišjo ceno delnice, in sicer po zadnjih 4,380 $, sledita Amazon.com (AMZN) in Alphabet (GOOGL). Vodstvo Alphabet je 1. februarja dejalo, da bo to poletje zahtevalo odobritev delničarjev za delitev 20 proti 1, in sicer z nedavnih 2,811 dolarjev. Njegove delnice so se naslednji dan povečale za 7.5 %, prav tako zaradi močnejših rezultatov v četrtem četrtletju od pričakovanih. Amazon je približno mesec dni pozneje objavil lastne namere za ločitev 20 proti 1, skupaj z odobritvijo odkupa delnic v vrednosti 10 milijard dolarjev. Delnica, ki je nedavno znašala 3,281 $, je naslednji dan dodala več kot 5%.

»Upravni odbor predvideva, da bo povečanje števila uveljavljajočih se delnic, ki je posledica delitve delnic, ponastavilo tržno ceno navadnih delnic v obsegu, ki bi našim zaposlenim omogočil več prožnosti pri upravljanju lastniškega kapitala v Amazonu in ustvarjanju navadnih delnic. bolj dostopen za vse, ki želijo vlagati v Amazon,« je družba zapisala v dokumentu.

V zadnjem tednu marca je Tesla dejala, da bo nadaljevala z drugo delitvijo delnic v toliko letih, pri čemer je razmerje še ni razkrito. Da ne bi zamudili, je GameStop (GME) 31. marca dejal, da bo za isto zaprosil za odobritev delničarjev. Vendar delnice prodajalca videoiger niso doživele trajnega povečanja. Jutro po objavi so odprli za več kot 13 % višje, zaprli pa za manj kot 1 %. V začetku tega tedna so delnice v enem dnevu poskočile za 25 %.

Druge najdražje delnice v S&P 500 so:

Lastništvo rezervacij

(BKNG), pri približno 2,300 $;

AutoZone

(AZO), okoli 2,040 $;

Mexican Grill Chipotle

(CMG), pri približno 1,600 $; in

Medtler-Toledo International

(MTD), okoli 1,350 $.

Tipični argumenti v prid delitve so povezani s tem, da so delnice z nižjo ceno bolj dostopne posameznim vlagateljem ali zaposlenim, ki bi lahko imeli težave pri nakupu delnic z visokimi cenami.

Na primer, vzemite podjetje v vrednosti 2 milijardi dolarjev z milijonom delnic in ceno delnice 2,000 dolarjev. Po zaključku delitve 10 proti 1 bo podjetje imelo 10 milijonov delnic, od katerih bo vsaka trgovala za 200 $, in nespremenjena tržna vrednost 2 milijardi $. Vsak delničar bi dobil samo devet novih delnic za vsako, ki bi jo imel pred delitvijo. Vlagatelj, ki je bil pripravljen v podjetje vložiti le 200 $, lahko zdaj kupi celoten delež in več v korakih po 200 $ - ne 2,000 $.

Podjetja želijo imeti raznoliko bazo delničarjev tako institucionalnih kot malih vlagateljev, katerih vpliv na trge in posamezne delnice se je v zadnjih letih povečal.

Toda ta logika je na današnjem trgu veliko manj pomembna kot pred nekaj leti. Večina borznoposredniških družb vlagateljem omogoča lastništvo delčkov ali "rezin" posameznih delnic. Fidelity svojim strankam omogoča nakup kosov tisoč ameriških delnic in skladov, s katerimi se trguje na borzi, od 1 USD.

Robin Hood

uporabniki lahko kupijo že milijoninko delnice. Vlagatelj bi lahko z malo truda pridobil 200 USD delnice v vrednosti 2,000 USD - ali 1 USD ali 10 USD ali 54.31 USD.

Tiskovna predstavnica Fidelityja pravi, da je lani 2.3 milijona računov uporabljalo delne delnice.

Poleg tega je veliko vlagateljev izpostavljenih trgu prek ETF-jev za sledenje indeksom, ki jim že omogočajo, da imajo v lasti košarice delnic za manj kot skupne cene vrednostnih papirjev v indeksih.

Nekoč so bile delitve delnic lahko pomanjkljivost za vlagatelje, ki so plačevali provizije na delnico – in ne na trgovanje. Ta slaba stran je v veliki meri izginila v dobi trgovanja brez provizij, ki je zdaj pogosta v borznoposredniških družbah.

Možnosti zamenjajo lastnika v serijah po 100, zato so pogodbe o dragih delnicah lahko drage. V zadnjih dveh letih je prišlo do eksplozije udeležbe malih vlagateljev na trgih opcij, zato je učinek morda večji. Toda to je bolj pomemben dejavnik za GameStops sveta kot za Amazonke.

Bolj prebavljive cene za Amazon ali Alphabet bi jih lahko naredile bolj verjetne kandidate za pridružitev cenovno tehtanemu indeksu, kot je Dow Jones Industrial Average. In čeprav se o tem trenutno še špekulira, je Apple pridobil vstop v Dow leta 2015, le eno leto po tem, ko je zaključil delitev delnic 7 proti 1. Apple, ni vreden nič, je opravil pet delitev, odkar je leta 1980 stopil na borzo za 22 dolarjev na delnico. Na podlagi delnic je bila njena IPO cena 10 centov.

Zakaj torej deliti delnico? Verjetno gre bolj za optiko in signalno samozavest kot za kaj bolj tehničnega. Uprava nakazuje, da pričakuje, da bodo delnice po delitvi še rasle, trg pa rad vidi bikovske insajderje.

Cena delnice po 20 proti 1, ki se giblje za 50 centov na dan, namesto za 10 dolarjev, bi lahko vlagateljem pomenila večjo stabilnost. Razdeljene objave privabijo tudi medijsko pokritost in raziskave analitikov na strani prodaje. In krog in krog poteka delni cikel.

Tako boste zelo kratkoročno pogosto videli, da se delnica pojavi ob objavi delitve. Toda to vleče naprej pričakovano večjo uspešnost, ne zato, ker delitev podjetju sama po sebi doda vrednost.

Jack Ablin, glavni direktor za naložbe pri Cresset Capital, ki upravlja s premoženjem za približno 22 milijard dolarjev, pravi: "Tu se učbeniki in knjige naročil razhajajo, kjer se resničnost razlikuje od teorije."

pišite na Nicholas Jasinski pri [e-pošta zaščitena]