(Bloomberg) — To je teden, ki so ga vsi čakali. Z objavo ključnega merila inflacije, odločitvijo Federal Reserve o obrestni meri in komentarji predsednika Jeroma Powella, ki so sledili, vlagatelji upajo, da bodo končno imeli jasen pogled na to, kaj se obeta potolčen delniški trg in gospodarstvo leta 2023.
Najbolj brano iz Bloomberga
Toda po burnem letu, v katerem je indeks S&P 500 zabeležil največjo letno izgubo od leta 2008, so delniški trgovci pripravljeni na eno gotovo stvar v prihodnjih sejah: večjo volatilnost.
Poročila o inflaciji so vse leto pretresala delnice, tako da so trgi morali oceniti verjetno politično pot centralne banke sredi neusmiljeno naraščajočih cen. Ta tedenski indeks cen življenjskih potrebščin je ključnega pomena, saj bi znaki upadajoče inflacije lahko spodbudili delnice ob koncu leta, tako da bi ublažili pričakovanja glede nadaljnjih zvišanj Feda.
V zadnjih šestih mesecih se je indeks S&P 500 v povprečju premaknil za približno 3 % v obe smeri na dan, ko je bil objavljen CPI, glede na podatke, ki jih je zbral Bloomberg. To je najvišje od leta 2009. Indeks S&P 500 je letos padel v sedmih od 11 dni poročanja CPI.
Pričakuje se, da bo ameriška centralna banka ob zaključku svojega zasedanja 14. decembra dosegla dvig za polovico točke. Tako so delniški vlagatelji bolj osredotočeni na to, kar ima Powell povedati na tiskovni konferenci zatem, in iščejo kakršne koli namige o poti. naprej za obrestne mere. V središču pozornosti bodo tudi obeti Feda za ameriško gospodarstvo, skupaj z vsemi spremembami projekcij obrestnih mer centralnih bankirjev.
Preberite več: Najvišje obrestne mere Feda so premagale upe Wall Streeta glede znižanj leta 2023
Seveda svetovni upravljavci denarja upajo, da se bo leto 2022 končalo dobro, potem ko je indeks S&P 500 oktobra in novembra prvič po več kot enem letu zabeležil dva zaporedna mesečna napredka. Toda stave na to, kam se bodo stvari odvijale v prihodnjih mesecih, ko indeks S&P 500 strmi v svoje prvo leto padca po letu 2018, so še posebej zahtevne.
"Pridobivanje pravega položaja je za vlagatelje trenutno izjemno težko," je dejal Erik Ristuben, glavni naložbeni strateg pri Russell Investments. "Politika Feda resnično zavira borzno zabavo, dokler Wall Street ni prepričan, da je centralna banka skoraj končala z dvigom obrestnih mer."
Pomanjkanje prepričanja vlagateljev v tem ključnem tednu je očitno na opcijskih trgih. Indeks nestanovitnosti Cboe ali VIX se je v zadnjih 80 tednih do 10. decembra znižal v 2 % dni. To se je zgodilo samo trikrat od začetka tako imenovanega merilnika strahu Wall Streeta, podatkov, ki jih je zbralo podjetje Bespoke Investment Skupinska predstava.
"Obstaja občutek, da je VIX preveč padel, če upoštevamo velike dogodke, kot so podatki CPI in odločitev o obrestnih merah naslednji teden," je dejal Brent Kochuba, ustanovitelj analitične storitve SpotGamma. "Ljudje se začenjajo prebujati do dejstva, da so morda stvari postale preveč samozadovoljne."
Medtem je povpraševanje po varovanju pred izgubami posamezne delnice v sredo dvignilo razmerje med prodajnimi in nakupnimi vrednostmi delnic Cboe na 1.5 – najvišjo raven od leta 2001 in več kot dvakrat več od letošnjega povprečja.
Oblikovanje cen na terminskem trgu kaže, da je obrestna mera Fed dosegla najvišjo vrednost pri okoli 4.9 % v prvi polovici leta 2023. To pomeni, da ima Fed še vedno prostor za dvig obrestnih mer, saj kroti trmasto visoke cene. V zadnjih osmih ciklih zviševanja obrestnih mer je Fed nadaljeval z dvigovanjem stroškov izposojanja, dokler niso bili nad CPI, glede na Carson Investment Research.
Zvišanje za polovico točke 14. decembra bi obrestno mero Fed Funds pustilo v razponu od 4.25% do 4.5%. Medtem naj bi torkovo poročilo CPI pokazalo, da se je indeks novembra znižal na 7.3-odstotno letno povečanje s 7.7-odstotnega meseca prej. Ampak nič ni zagotovljeno. Po poročilu o cenah pri proizvajalcih, ki je bilo bolj vroče od pričakovanj, so delnice v petek zanihale.
"Vsekakor je to težaven čas za vlagatelje," je dejala Stephanie Lang, glavna investicijska direktorica pri Homrich Bergu, katere podjetje priporoča obrambno pozicioniranje v korist potrošniških osnovnih izdelkov in zdravstvenih podjetij. "Če je zgodovina kakršen koli znak Fedovih dosežkov glede prekoračitev, smo zaradi tega previdni pri delnicah."
Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna
© 2022 Bloomberg LP
Vir: https://finance.yahoo.com/news/stock-market-defining-moment-arrives-180007949.html