(Bloomberg) — Zaskrbljenost vlagateljev v lastniški kapital glede morebitne recesije se ne kaže na drugih delih trga, kar daje strategu JPMorgan Chase & Co. Marku Kolanoviću zaupanje v njegovo držo za tveganje.
Najbolj brano iz Bloomberga
Ameriški in evropski delniški trgi ocenjujejo cene s 70-odstotno verjetnostjo, da bo gospodarstvo v kratkem zdrsnilo v recesijo, po ocenah najvišjega stratega JPMorgana. To je v primerjavi s 50-odstotno možnostjo, ki je ocenjena na trgu naložbenega dolga, 30-odstotna pri dolgovi z visokim donosom in do 20-odstotna na trgih z obrestno mero, je Kolanović zapisal v sporočilu strankam v ponedeljek.
Če se strahovi pred recesijo ne bodo izognili, bosta umirjeno pozicioniranje lastniškega kapitala in slabše razpoloženje borznemu trgu pomagala, da si opomore, je zapisal Kolanović.
Opozorila o recesiji se letos pojavljajo že mesece med vojno v Ukrajini, zaporami zaradi koronavirusa na Kitajskem in bolj nagnjenimi Federal Reserve. Zaskrbljenost, da bodo prizadevanja oblikovalcev politike za ukrotitev inflacije gospodarstvo poslala v recesijo, je povzročila, da so vlagatelji letos odtrgali skoraj 10 bilijonov dolarjev z delniških trgov ZDA.
"Ali se delniški trgi izkažejo za prav in pride do recesije, ki povzroči veliko večje znižanje donosnosti obveznic, ali pa se trgi obrestnih mer izkažejo za prav in se recesiji izognemo, da bi spodbudili okrevanje na delniških trgih," je zapisal Kolanović. "Naše stališče ostaja, da je verjetnost recesije v naslednjih 6-12 mesecih majhna in tako ostanemo pri tvegani naravnanosti."
Čeprav so znaki, da gospodarstvo slabi, povsod, je še vedno težko odkriti dokaze, da je dokončna recesija na poti. Proizvodna in storitvena dejavnost ni na vrhuncu, vendar se še vedno širi. Potrošniki še naprej trošijo, medtem ko podatki o zaposlitvi in stanovanjih ne kričijo nevarnosti.
Kolanović, ki je bil v lanski raziskavi institucionalnih vlagateljev izbran za prvega stratega za delniški kapital, je priporočil uporabo nedavnih pomanjkljivosti naftnih in energetskih imen za povečanje izpostavljenosti. Nepogrešljiv bik na vrednostnih delnicah je vlagatelje večkrat pozval, naj kupijo padec med propadom borznega trga leta 1. Toda ti pozivi se do zdaj niso obnesli, saj je indeks S&P 2022 od januarskega vrha izgubil 500 odstotkov.
Zaskrbljenost JPMorgana, da recesija prevladuje na borzi, odmeva tudi UBS Group AG. Borzni trg določa 40-odstotno možnost gospodarskega krčenja po modelu banke.
Preberite več: Dolge delnice so postale spomladanska stava proti recesiji
Podobno povišane možnosti za recesijo so zgodovinsko kazale na nadaljnje izgube lastniškega kapitala, ko se recesija uresniči, v skladu s študijo strategov podjetja pod vodstvom Keitha Parkerja. Toda delnice se običajno dvignejo, ko se najhujše ne izide, saj je S&P 500 v naslednjih 12 mesecih poskočil za 12 odstotkov, so ugotovili. Po Parkerjevi oceni bo trg ocenjen na gospodarsko recesijo in recesijo zaslužka, če bo S&P 500 padel pod 3,800.
Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna
© 2022 Bloomberg LP
Vir: https://finance.yahoo.com/news/stock-markets-overpricing-recession-risk-183333966.html