Borzni preobrat? Zakaj je oktober znan kot "morilec medvedov".

Zaloge v ZDA v petek končal krepko nižje, ki so zabeležili najhujši zdrs v prvih devetih mesecih katerega koli leta v zadnjih dveh desetletjih. S&P 500
SPX,
-1.51%
zabeležil 9.3-odstotno mesečno izgubo, kar je najslabša septembrska uspešnost od leta 2002. Industrijsko povprečje Dow Jones
DJIA,
-1.71%
padel za 8.8%, medtem ko je Nasdaq Composite
COMP,
-1.51%
v petek svojo skupno mesečno izgubo dvignila na 10.5 %, kažejo tržni podatki Dow Jones. 

Indeksi so zabeležili skromno rast v prvi polovici meseca, potem ko so vlagatelji v celoti ocenili velik dvig obrestnih mer na zasedanju FOMC konec septembra, saj avgustovski podatki o inflaciji niso pokazali veliko znakov popuščanja cenovnih pritiskov. Vendar pa je stališče centralne banke, ki je bolj sokobno od pričakovanega povzročil, da so se delnice odrekle vsem tistim dobičkom v začetku septembra. Dow je vstopil na svoj prvi medvedji trg od marca 2020 zadnji teden v mesecu, medtem ko referenčni S&P je zdrsnil na drugo najnižjo vrednost leta 2022. 

Glej: To je najslabši september za delnice od leta 2008. Kaj to pomeni za oktober.

Oktobrski rezultati so lahko nekoliko tolažbi, saj je bil mesec preobrata ali "morilec medvedov", glede na podatke iz Stock Trader's Almanac. 

»Oktobra se je končalo dvanajst medvedjih trgov po drugi svetovni vojni: 1946, 1957, 1960, 1962, 1966, 1974, 1987, 1990, 1998, 2001, 2002 in 2011 (S&P 500 je padel za 19.4 %),« je zapisal Jeff Hirsch, urednik almanah borznega trgovca, v opombi v četrtek. "Sedem od teh let je bilo vmesnih dni."

Seveda Leto 2022 so tudi vmesne volitve8. novembra bodo kongresne volitve.

Po Hirschevih besedah ​​so oktobri v letih vmesnih volitev "naravnost zvezdniški" in običajno tam, kjer se začne "sladka točka" štiriletnega cikla predsedniških volitev (glej spodnjo tabelo).

»Četrto četrtletje vmesnih let je združeno s prvim in drugim četrtletjem predvolilnih let za najboljše tri zaporedne četrtletne razpone za trg, v povprečju 19.3 % za DJIA in 20.0 % za S&P 500 (od leta 1949), in neverjetnih 29.3 % za NASDAQ (od leta 1971),« je zapisal Hirsch. 

Skeptiki niso prepričani, da bo vzorec veljal oktobra letos. Ralph Bassett, vodja naložb pri Abrdnu, podjetju za upravljanje premoženja s sedežem na Škotskem, je dejal, da se bo ta dinamika lahko odigrala le v "bolj normaliziranih letih". 

"To je tako netipično obdobje iz toliko razlogov," je Bassett povedal za MarketWatch v telefonskem intervjuju v četrtek. »Številnim vzajemnim skladom se proračunsko leto izteče oktobra, zato je običajno veliko nakupov in prodaj za obvladovanje davčnih izgub. To je nekaj, skozi kar gremo, in moraš biti zelo občutljiv na to, kako obvladaš vse to.«

Sezonski trendi za oktober

Star pregovor z Wall Streeta, "Prodaj v maju in pojdi stran,” se nanaša na preteklo slabo delovanje trga v šestmesečnem obdobju od maja do oktobra. Stock Trader's Almanac, ki je zaslužen za skovanje tega izreka, je ugotovil, da bi vlaganje v delnice od novembra do aprila in prehod na vrednostne papirje s fiksnim donosom v preostalih šestih mesecih "od leta 1950 ustvarja zanesljive donose z zmanjšanim tveganjem«.

Strategi Stifela, podjetja za upravljanje premoženja, trdijo, da je indeks S&P 500, ki je padel za več kot 23 % od svojega rekorda 3. januarja, v procesu doseganja dna. Vidijo pozitivne katalizatorje med četrtim četrtletjem leta 2022 in začetkom leta 2023, saj sta politika Feda in negativna sezonskost S&P 500 nasprotni veter, ki bi se moral do takrat umiriti.

»Monetarna politika deluje s šestmesečnim zamikom, med [nov. 2] in [dec. 14] na zadnjih dveh srečanjih Feda leta 2022 opazimo subtilen premik proti podatkovno odvisni pavzi Feda, ki bi vlagateljem omogočila, da se osredotočijo na (izboljšanje) podatkov o inflaciji in ne na politiko,« so zapisali strategi pod vodstvom Barryja Bannisterja, glavnega delniškega stratega, v nedavni opombi. "To bi lahko okrepilo pozitivno sezonskost trga, ki je zgodovinsko močna za S&P 500 od novembra do aprila." 

Sezonski trendi pa niso zapisani v kamen. Tržni podatki Dow Jones so ugotovili, da je indeks S&P 500 med majem in oktobrom v zadnjih šestih letih zabeležil pozitivne donose (glej spodnjo tabelo).

Anthony Saglimbene, glavni tržni strateg pri Ameriprise Financial, je dejal, da obstajajo obdobja v zgodovini, ko bi lahko oktober vzbudil strah na Wall Streetu, saj so se v tem mesecu zgodili nekateri veliki zgodovinski zlomi trga, vključno s tistima v letih 1987 in 1929.

»Mislim, da bi morala vsa leta, ko ste imeli zelo težko leto za delnice, sezonskost tega zanemariti, ker obstajajo nekatere druge makro sile, [ki] pritiskajo na delnice, in morate videti več jasnosti o teh makro silah, potiskajo delnice navzdol,« je Saglimbene povedal za MarketWatch v petek. "Odkrito povedano, mislim, da vsaj v naslednjih nekaj mesecih ne bomo videli velike prepoznavnosti."